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《“春季行情”？或许是“有春季、无躁动”》：12月的上中旬，沪指一度“N连阳”，以至于市场出现了过分乐观的“各种牛论”，但现实告诉市场，亢奋的情绪要降温！而所谓的“牛市”，估计还得继续在“洗手间”多待一会…… 笔者认为“不能奢望（至少要降低预期）2020年初能够‘复刻’2019初的‘大反弹’”。毕竟，2018年底“极度深寒”的预期，在经过2018年10月底高层会议“激发资本市场活力”，“去杠杆转向‘稳杠杆’”等“政策纠偏”的激励下，才在2019年初演化成“大幅度反弹”。 但2019年-2020年的政策基调已经明确为“坚定供给侧结构性改革”主基调，在经过2018年底的“政策纠偏”后，“该去的杠杆，还得‘去’”，经济下行压力加大背景下，金融市场风险仍然有待释放。 也因此，市场上已经有分析指出：2020年或许与2014年一样“有春季、无躁动”！ 当前市场，短期反抽已经近尾声，对估值过高的所谓“核心资产”也需要保持警惕。许多优质的龙头企业，估值已经是中等偏上，甚至达到了历史估值的顶部；而估值较低的企业却面临着经营竞争力下滑，产业结构变迁，甚至债务危机等诸多问题。而这种“（阶段性）估值顶部”的出现，加剧了资金“获利了结、以待来年”的行动，虽然笔者也认为，未来几年的行情依然是科技主线，在苹果创新大年、5G换机潮、智能穿戴设备需求爆发等多重利好催化下，后续可能仍有上涨空间，但很多科技股涨幅过大，短期有调整需求，当前时点追涨的性价比不高。 《3000点难破：内部缺关键变因，外部仅疑似利好》：25日，A股继续在3000点下弱势震荡。总体看，市场没有出现新的关键变因。我们维持对短线在3000点下弱势震荡的判断。而刷屏网络的“落户限制取消”不一定有利楼市，但大概率不利股市！”也就说，这个顶层政策虽然从头至尾都没有提到股市，但对中线A股的负面预期影响不容忽视。 仅仅从A股市场内部来看，个人觉得盘面有恶化的趋势。倒是外部贸易谈判方面，偶尔总能给市场带来点提振。虽然现在贸易谈判在上次元首通话后其实并没有新的实质进展，但25日官方至少再次确认了还在按部就班地往好的方向走。另外，中日韩的首脑峰会成果丰硕，不仅三国外交关系似乎达到友好和谐的一个新起点，而且三方金融对外开放方面也有新进展。这是否会给A股带来新的外资进入渠道，预期值得期待。
博览视点
“春季行情”？或许是“有春季、无躁动”
【研究员】：田文
结论：笔者认为“不能奢望（至少要降低预期）2020年初能够‘复刻’2019初的‘大反弹’”。毕竟，2018年底“极度深寒”的预期，在经过2018年10月底高层会议“激发资本市场活力”，“去杠杆转向‘稳杠杆’”等“政策纠偏”的激励下，才在2019年初演化成“大幅度反弹”。但2019年-2020年的政策基调已经明确为“坚定供给侧结构性改革”主基调，在经过2018年底的“政策纠偏”后，“该去的杠杆，还得‘去’”，经济下行压力加大背景下，金融市场风险仍然有待释放。也因此，市场上已经有分析指出：2020年或许与2014年一样“有春季、无躁动”！当前市场，短期反抽已经近尾声，对估值过高的所谓“核心资产”也需要保持警惕。许多优质的龙头企业，估值已经是中等偏上，甚至达到了历史估值的顶部；而估值较低的企业却面临着经营竞争力下滑，产业结构变迁，甚至债务危机等诸多问题。而这种“（阶段性）估值顶部”的出现，加剧了资金“获利了结、以待来年”的行动，虽然笔者也认为，未来几年的行情依然是科技主线，在苹果创新大年、5G换机潮、智能穿戴设备需求爆发等多重利好催化下，后续可能仍有上涨空间，但很多科技股涨幅过大，短期有调整需求，当前时点追涨的性价比不高。
【博览财经研报】12月的上中旬，沪指一度“N连阳”，以至于市场出现了过分乐观的“各种牛论”，但现实告诉市场，亢奋的情绪要降温！而所谓的“牛市”，估计还得继续在“洗手间”多待一会（不晓得是否已经在里面“哭晕”）…… 笔者在此前的研究当中指出“不能奢望（至少要降低预期）2020年初能够‘复刻’2019初的‘大反弹’”。毕竟，2018年底“极度深寒”的预期，在经过2018年10月底高层会议“激发资本市场活力”，“去杠杆转向‘稳杠杆’”等“政策纠偏”的激励下，在2019年初演化成“大幅度反弹”。 但2019年-2020年的政策基调已经明确为“坚定供给侧结构性改革”主基调，在经过2018年底的“政策纠偏”后，“该去的杠杆，还得‘去’”，经济下行压力加大背景下，金融市场风险仍然有待释放。 也因此，市场上已经有分析指出：2020年或许与2014年一样“有春季、无躁动”（毕竟2019年底的“牛市情节”，已经提前宣泄了科技板块与低估值风格的机会）——当前市场状态与2013年底多有相似之处：估值极端分化、机构大年和抱团热。此外，彼时科技板块与低估值风格分化较大，最终依靠低估值反转带动估值差异收敛。 而当前市场，短期反抽已经近尾声，结构调整是重心。 因此，对估值过高的所谓“核心资产”也需要保持警惕。 以全A股PE（TTM）的中位数来看，当前上证指数的估值已经在25倍以上，虽比历史上动辄高达三、四十倍以上的估值已经便宜了很多，但许多优质的龙头企业，估值已经是中等偏上，甚至达到了历史估值的顶部；而估值较低的企业却面临着经营竞争力下滑，产业结构变迁，甚至债务危机等诸多问题。 而这种“（阶段性）估值顶部”的出现，加剧了资金“获利了结、以待来年”的行动—— 在沪指再度失守3000点，近几个交易日回调时遭主力资金大幅减持的股票中，市值超过千亿的股票有57只，而整个A股市场市值过千亿的股票也仅92只。且不少行业龙头股、蓝筹股均在列。 博览财经认为，市场调整的原因主要是短期累计涨幅过多，尤其是前期带动市场人气的以半导体为代表的科技股涨幅已经相对可观，资金有获利减仓的需求。加之临近年底，部分机构兑现收益的欲望较强，进一步加剧了套现离场。 笔者认为，未来几年的行情依然是科技主线，在苹果创新大年、5G换机潮、智能穿戴设备需求爆发等多重利好催化下，后续可能仍有上涨空间，但很多科技股涨幅过大，短期有调整需求，当前时点追涨的性价比不高。 展望2020年，4G全面迈向5G的转换节点，5G产业升级所带动的整个消费电子产业链处于长期景气周期，相关元器件、半导体、通信设备的科技股业绩仍处于上行通道，未来三年业绩预期仍会有较大增长，因此经过市场短期调整，后市仍然看好科技股的投资机会。 博览财经注意到，相关分析称，中国将有望成为全球最大半导体设备市场，同时刻蚀、沉积、清洗、检测设备均实现国产突破。相较于全球半导体市场的逐季下滑，中国大陆半导体设备市场呈现出蓬勃发展的态势，前三季度销售额逐季提升，销售规模分别达26、38、40亿美元，对应同比增速为31%、51%、106%。SEMI数据显示，2019年我国半导体设备市场增速有望维持在50%左右，对应全年销售额有望超170亿美元。 方正证券电子行业分析师陈杭指出，大基金二期已成立，半导体国产替代仍是“主轴”。后续投资将具有三个特点：（1）制造类项目投资金额占比仍会超过60%。（2）对半导体国产设备、材料的龙头公司会加大投资。（3）布局5G、AI相关的，及国产率仍低的设计公司。 海通证券认为，科技股继续全面爆发，并且开始向纵深发展，总体来看市场的结构性行情仍在继续，在操作上依然建议投资者深挖仍处于低位的优质科技股，重点仍是5G产业链，新能源汽车产业链及车联网产业链等方向，当然其中部分前期领涨的科技股，比如光学，新一代半导体材料等板块随着后期调整到位，依然值得投资者积极关注，预计这些板块未来依旧可能成为市场持续的主线之一。 东方港湾但斌也看好5G应用时代偏软科技的细分行，如网络安全、医疗IT、AR/VR、云计算等高景气度细分行业龙头。2019年因为5G的建设浪潮，带来了局部许多企业的出色表现，但5G的蓝图还未展开，场景还未落地，未来5年，5G带来的消费场景会带来许许多多的投资机会，这不仅是科技硬件领域，还包括互联网服务，以及对消费行业各领域的改革和改造。想象空间非常大，但目前我们还看不清楚具体的场景会朝何处演变，例如云计算、云游戏、物联网、消费渠道数字化改革等等。我们可能可以看到在每个行业的龙头，都会迎来网络化之后，数字化、云端化的变革，因此带来龙头地位的逐步提升和市场需求的多样化，投资的前景一片光明。 总结 博览财经再次强调，当前市场，短期反抽已经近尾声，对估值过高的所谓“核心资产”也需要保持警惕。许多优质的龙头企业，估值已经是中等偏上，甚至达到了历史估值的顶部；而估值较低的企业却面临着经营竞争力下滑，产业结构变迁，甚至债务危机等诸多问题。而这种“（阶段性）估值顶部”的出现，加剧了资金“获利了结、以待来年”的行动，虽然笔者也认为，未来几年的行情依然是科技主线，在苹果创新大年、5G换机潮、智能穿戴设备需求爆发等多重利好催化下，后续可能仍有上涨空间，但很多科技股涨幅过大，短期有调整需求，当前时点追涨的性价比不高。
决策参考
3000点难破：内部缺关键变因，外部仅疑似利好
【研究员】：大双
结论：25日，A股继续在3000点下弱势震荡。总体看，市场没有出现新的关键变因。我们维持对短线在3000点下弱势震荡的判断。当然，如我在上文所言，刷屏网络的“落户限制取消”不一定有利楼市，但大概率不利股市！”也就说，这个顶层政策虽然从头至尾都没有提到股市，但对中线A股的负面预期影响不容忽视。 仅仅从A股市场内部来看，个人觉得盘面有恶化的趋势。倒是外部贸易谈判方面，偶尔总能给市场带来点提振。虽然现在贸易谈判在上次元首通话后其实并没有新的实质进展，但25日官方至少再次确认了还在按部就班地往好的方向走。另外，中日韩的首脑峰会成果丰硕，不仅三国外交关系似乎达到友好和谐的一个新起点，而且三方金融对外开放方面也有新进展。这是否会给A股带来新的外资进入渠道，预期值得期待。
【博览财经分析】25日，A股继续在3000点下弱势震荡。指数早盘震荡走强，午后一度回调，尾盘再度回升。截至当日收盘，上证指数跌0.03%，深证成指涨0.40%，创业板指涨0.82%。 半导体、数字货币等科技股受集成电路基金新进攻方向的催化影响，连续第二天维持强势；券商股冲高回落，白酒概念、农业种植等走弱，ST板块结束近期连涨。个股跌多涨少，炸板率走高，市场成交量不高，资金情绪谨慎。 总体看，市场没有出现新的关键变因。我们维持对短线在3000点下弱势震荡的判断。而刷屏网络的“落户限制取消”不一定有利楼市，但大概率不利股市！”也就说，这个顶层政策虽然从头至尾都没有提到股市，但对中线A股的负面预期影响不容忽视。 仅仅从A股市场内部来看，由于个人觉得盘面有恶化的趋势。 其一，从市场内部来看，沪创深25日比24日更弱了，“一鼓作气，再而衰，三而竭”，越往后反弹，多方力量渐渐耗尽，空方力量则不断加强，必然是压力渐增。可以看到，25日沪创深总体反弹，但大指数上证50，其实是一路调整的，全天都没翻红过，尾盘也随着其他指数的跳水一起跳水。这其实不是个好信号，瘸了一条腿的大盘，怎么可能走得远呢。 而作为构成这两天反弹主力的是科技股，但是这两天炒的细分方向，包括光刻胶、芯片上游材料、半导体集成电路设备等等，实际想想，都没有很硬的逻辑，顶多是资金在炒潜在的“大基金二期”投资方向。这种朦朦胧胧的炒作，大概率难以走远，从这两天盘面轮动很快可以感受得出来。 实际上，昨日午后科技股已经出现分歧，当时有不少科技股炸板，指数出现跳水，虽然尾盘时包括指数在内又重新拉上去了，但这种由分歧到修复在短短一两个小时内就完成，我个人觉得这明显是盘面开始浮躁的表现； 另外从时间节奏来看，缺乏关键支撑因素的反弹都难持续，而现在已经反弹两天了，今天又是周四，所以尽量别追高吧，尤其是半导体科技股。 倒是外部贸易谈判方面，偶尔总能给市场带来点提振。 12月25日，外交部发言人耿爽主持例行记者会。有记者就美国总统特朗普称中美即将签署第一阶段经贸协议一事提问。 耿爽表示，上周中美两国元首通了电话，在通话中双方谈到了中美第一阶段经贸协议的问题，有关的情况我们已经发了消息稿，你可以查阅。至于你关心的第一阶段经贸协议的签署问题，我可以告诉你的是，双方的经贸团队正在就协议签署具体安排等后续工作保持着密切的沟通。 另据海关总署消息，第二批对美加征关税商品（600亿美元）排除申请已于2019年10月18日截止提交，相关申请正在审核中。税委会将继续开展对美加征关税商品排除工作，后续批次排除清单将陆续公布。 简单说，虽然现在贸易谈判在上次元首通话后其实并没有新的实质进展，但官方至少确认了还在按部就班地往好的方向走。 另外，中日韩的首脑峰会成果丰硕，不仅三国外交关系似乎达到友好和谐的一个新起点（中国算比较成功地分化瓦解了美国的两大亚太盟友，携手他们共同反对美国的单边主义）而且三方金融对外开放方面也有新进展。 国务院总理李克强25日上午在都江堰豪生酒店同日本首相安倍晋三举行会谈。李克强指出，在证券、寿险、医疗等现代服务业领域深化合作，在试点城市步子可以迈得更大一些，培育新的合作增长点。这是否会给A股带来新的外资进入渠道，预期值得期待。 总体上，短线继续关注科技股，除了国家大基金二期的布局推动外，有关的科技概念利好也在不断出现。但由于短期涨幅过大，还是强调别追高，尤其是半导体科技股。 12月26日下午，华为云将在北京发布智能工作平台，可以用来支撑华为全球19万员工和几十万合作方员工工作，同时也助力大型政企开启了智能办公的新模式。受此消息影响，相关板块提前出现异动，拓维信息已连续2日涨停，其他相关个股也涨幅较大。 另外，同时依然要坚定布局部分防御性、逆周期、低估值板块。在存量市难破的大背景下预计科技与防御逆周期仍将不断来回切换。科技方面，可关注5G、车联网；防御性板块可关注汽车、地产、水泥、有色等方向。
“双重”压力导致市场再度“纠结”
【研究员】：林飞
编者按：在目前确定性行业处于高位、年底商誉减值预期、一月解禁压力大等因素交织的复杂环境中，多方博弈的结果就是目前的指数反复震荡。沪指在3000点关口仍需蓄力。但是，市场最终还是会摆脱震荡的。投资者要做好两手准备：一是如果沪指跌破2960点，那么则警惕进一步下跌的风险；二是如果沪指再次突破3000点，很可能会带来新的惯性冲高的短线博弈机会。
【博览财经分析】昨天（12月25日），沪深两市小幅低开，整体来看，题材股保持一定热度，但权重股持续低迷。截至12月25日收盘，上证指数跌0.03%，收于2981.88点；深证成指涨0.40%，收于10229.58点；创业板指涨0.82%，收于1784.39点。沪深两市12月25日成交额5032.05亿元，较上一交易日增加近600亿元，结束了连续5日的成交萎缩趋势。 从盘面上看，12月25日最吸引眼球的莫过于芯片股的出色表现，板块内涨停个股比比皆是。之前大家还在担心“国家队”减持几家芯片股的利空会给整个板块带来消极影响，现在看来，可能是杞人忧天了。 一方面，国家集成电路大基金二期启动投资的利好已经完全对冲了“大基金一期”首次减持芯片上市公司的利空影响。另一方面，芯片产业的景气度较高，业绩增长较为确定，基本面预期向好。从12月25日芯片股掀起涨停潮的表现来看，大基金二期潜在的投资对象则可能成为资金跟风追捧的对象。 但要注意的是，目前芯片股整体的绝对估值已经较高，未来业绩与估值的匹配程度或是影响个股股价的关键。 芯片股虽然“绝地反击”，但大盘方向依然不明朗。从技术上看，沪指上有3000点压力，下有2960点支撑，预计在这个位置的震荡状态还会延续。 这主要是因为当前市场再次陷入存量博弈，或正处于经济复苏朦胧预期。在目前确定性行业处于高位、年底商誉减值预期、一月解禁压力大等因素交织的复杂环境中，多方博弈的结果就是目前的指数反复震荡。沪指在3000点关口仍需蓄力。 但是，市场最终还是会摆脱震荡的。投资者要做好两手准备—— 一是如果沪指跌破2960点，那么则警惕进一步下跌的风险；二是如果沪指再次突破3000点，很可能会带来新的惯性冲高的短线博弈机会。 市场面临“双重”压力 12月25日，A股市场再度出现分化，创业板领涨，沪指则小幅震荡。从趋势上看，创业板领涨，再度临近前期高点，趋势继续向上。 目前来看，沪指和沪深300指数短期都面临比较大的阻力。这种阻力来自于整数关口和估值的双重压力。 一方面，当前市场的整体PE水平已经逼近3年均线水平，与历史相比当前流动性与经济基本面预期都处于过去三年平均水平左右，短期形成估值突破的概率不高。另一方面，沪指3000点整数关卡的心理作用也会加大抛盘力度。 但是，短期流动性较为宽松、经贸关系改善、逆周期调节加码，经济数据回暖也在一定程度上对市场形成支撑。因此，预计A股市场会在沪指3000点附近形成反复震荡的态势，高抛低吸仍具备较强的可操作性。 从场内机构资金看，12月25日继续净流入。从两融数据看，融资余额继续小幅增长，近期融资买入和主动还款额出现了小幅下滑。目前已临近年底，预计市场各方仍会保持较为谨慎的操作思路，静待元旦平稳度过。 从市场风格来看，在圣诞假期的外部环境下，北向资金暂停流入，A股市场风格再度到内地资金的影响。近两个交易日活跃个股均偏向题材、概念，部分价值蓝筹在北向资金缺失的背景下则出现了明显的回调。 12月25日市场资金对科技股青睐有加，尤其是对半导体板块，可谓“真爱”。从资金博弈的角度分析，半导体板块日内交易强势或仍将维持，但预计本周五（12月27日）前可能在北向资金回归后受到影响被压制。 中长期来看，在今年中国主要半导体企业估值大幅扩张的背景下，明年成为半导体公司业绩兑现的重要一年，掌握核心技术业绩过硬的优质企业成长性更为确定，而业绩不及预期的企业个股将面临估值回归风险。同时，在国家大基金切换投资赛道的启发下，半导体相关细分领域基本面扎实、估值较低的上市公司或受到资金青睐。 总结 未来1个月，虽然A股市场或将进入实体经济数据空窗期和春季躁动日历效应的窗口，但投资者仍需注意明年1月后天量解禁对市场形成的心理压力。接下来，投资者在需要关注以下几个方面。一是重大会议政策动态：年底政治局会议、中央经济工作会议与次年初召开的全国“两会”等存在政策利好预期，未来持续关注相关政策为明年春季周期性行业带来的投资机会。二是三季报到年报发布中间间隔较长，岁末年初A股基本面数据少，市场存在估值驱动行情，下一步要密切关注涨幅较高的TMT等行业在1月份公布业绩预告情况。
焦点透视
“落户限制取消”不一定有利楼市，但大概率不利股市！
【研究员】：大双
结论：25日，一条“全面取消城区常住人口300万以下城市落户限制”的重磅政策消息在全网刷屏。炒房者在兴奋，而股民恐怕高兴不起来！而在我看来，认真解析该政策，炒房者并不一定真的因该政策受益，但股市预期因之而更加谨慎，恐怕是必然的。 一则，该政策的主要目的是通过改善人才流动机制，来提升就业率、就业质量以及经济增长质量。但当前稳就业被提到越来越高时，也就意味着经济下行压力现在越来越严峻。也就是说，中期看，A股将既没有充裕流动性支撑，基本面可能也会总体越来越差。 另外，从股市和楼市历来的资金跷跷板角度来说，决策层激活城市人口扩张稳经济、稳就业带来的第一个直接后果，就是投资者会认为是又要救楼市了，或者说即便政策并无此意，但市场会有这种非常强烈的楼市又要活了的预期。
【博览财经分析】25日，一条“全面取消城区常住人口300万以下城市落户限制”的重磅政策消息在全网刷屏。 炒房者在兴奋，而股民恐怕高兴不起来！ 而在我看来，认真解析该政策，炒房者并不一定真的因该政策受益，但股市预期因之而更加谨慎，恐怕是必然的。 实际上，这则政策名为中办、国办联合印发的《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》，是与此前一天国办发布的《关于进一步做好稳就业工作的意见》（提出六大稳就业建议）一脉相承的。 政策的主要目的是通过改善人才流动机制，来提升就业率、就业质量以及经济增长质量。放松户籍限制只是落实这一目的的其中一个策略，文件对此的表述是“以户籍制度和公共服务牵引区域流动”。 而政策全文是：全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制；全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件；完善城区常住人口500万以上的超大特大城市积分落户政策，精简积分项目，确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例。也就是不仅是中小型城市，包括大城市和一线特大型城市的落户条件都被明显放宽。 对此我依然要重申昨日文章中提出的警告：从频率上来看，今年以来召开的国常会已经至少17次对稳就业工作做出安排，而下半年来决策层对稳就业问题的关切频率越来越高。与之伴随着的是经济数据的越来越低迷。 众所周知，增速平稳回落而更重视增长质量是当前经济新常态，决策层对稳就业的重视已远比稳经济增速重要。经济增速回落不代表就业一定会出问题。但就业都出问题时，一定是经济形势压力已变得非常严峻了——而决策层接连两天连发两大重磅文件稳就业，所以，虽然今年根据官方数据前11个月，稳就业工作完成全年目标任务的116.3%。但当前稳就业被提到越来越高时，也就意味着经济下行压力现在越来越严峻。 那么对于股市而言，鉴于货币政策层面又明确了只会保证合理充裕，不会大水漫灌，证监会层面也把IPO常态化支持实体经济为首要，则经济形势的压力则显然是不可忽视的中期利空——这意味着中期看，A股将既没有充裕流动性支撑，基本面可能也会总体越来越差。 另外，从股市和楼市历来的资金跷跷板角度来说，决策层激活城市人口扩张稳经济、稳就业带来的第一个直接后果，就是投资者会认为是又要救楼市了，或者说即便政策并无此意，但市场会有这种非常强烈的楼市又要活了的预期—— 实际上，由于今年全国房地产市场销售压力较大，已经多个城市以吸引人才为借口放松户籍政策，而行救楼市之举。现在有了最顶层的尚方宝剑，无疑会大大刺激更多城市借此效仿放松楼调来稳定本地楼市预期——而这较大概率又会强化资金从股市回流楼市的预期。 从统计局公布的1—11月份房地产开发投资完成情况可见，今年房地产行业整体的供销增速非常缓慢：1—11月份，商品房销售面积148905万平方米，同比增长0.2%，增速比1—10月份加快0.1个百分点；商品房销售额139006亿元，增长7.3%，增速持平。其中，住宅销售额增长10.7%，办公楼销售额下降11.3%，商业营业用房销售额下降13.5%。 也就是说，房价依然在平稳增长，但销售规模几乎已经停滞。而如果考虑到现在全行业的龙头聚拢效应非常明显，其实也就意味着除了少部分一二线城市和排名前30名的房企之外，大量城市和房企今年的日子都不好过。数据显示，今年全国已有近万家房企破产。 在我们看来，虽然政策层面早已多次强调决心不再以刺激房地产作为拉动经济的手段，但毫无疑问从存量来看，目前楼市仍是稳经济、稳就业的最重要一环。 从这两个角度来说，上述接连两日发布的重大政策文件虽然都未直接涉及股市，但是恐怕是会让投资者对股市间接产生不妙的联想的。 另外，市场此前总结的A股内部的七大利空—— ★国家集成电路产业投资基金宣布减持三大芯片龙头股； ★预计募资350亿巨无霸京沪高铁即将上市抽血； ★银保监严查资金违规流入股市，连续开多张处罚通知单，警告有关企业； ★塑化剂风波爆发7年后，酒鬼酒甜蜜素事件爆发，白酒板块再度遇信任危机； ★沪深300股指期权和沪深300ETF期权上市，引发对做空的担忧； ★年末商誉减值又步入高峰期等—— 虽然马后炮嫌疑不小，但对短线市场的负面影响依然存在。 所以总体上，我们一直强调说，目前A股内部缺乏支撑股指在3000点之上获得更大空间的关键有利因素，能维持3000点下的结构性机会已算不错。
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发表于 2019-12-26 14:22:46