【大智慧ai资金线ai研究度ai活跃度破解】沪指上周好不容易站上了3000点，《消息面分化，沪指3000点或遭遇“考验”！》但也不必过于悲观，因为银行板和基建板块有望成为资金的避风港，而这些品种大都是指数成份股而且权重较大，如果它们比较坚挺，也将对沪指形成托举。本周，沪指略有回调，围绕3000点展开震荡，或是大概率事件。
博览视点
消息面分化，沪指3000点或遭遇“考验”！
【博览财经分析】周末消息面依然不平静，但出现了明显的分化。在宏观层面比较平和，整体较为乐观。但具体到某些行业和板块，“黑天鹅”却开始出现了，整体偏空。 12月20日晚间，在中美两国领导人的通电话内容中，再次确认了第一阶段经贸协议已经达成，接下来就是签署和落实的事情了。 在这个时间节点达成协议并不意外，主要是美国唐总可能要腾出手来处理“内患”。一方面是被弹劾牵扯太多精力；一方面是大选在即，选情不容乐观。听说义乌那边定制的用于助选的唐总周边远不如四年前多。 作为海外重大的风险事件之一，“英国脱欧”也在12月20日取得了重大进展。当天下午英国下议院议员们以358票对234票的结果通过了约翰逊政府的脱欧协议法案，这意味着，英国将结束持续3年多的不确定性，于2020年1月31日脱离欧盟。这一扰动全球资本市场的政治闹剧终于看到了收尾的希望，或将推升金融市场的风险偏好。 国内方面，为了应对年底可能出现流动性季节性紧张的局面，从12月16日至12月20日，央行通过逆回购和MLF净投放6440亿元。预计接下来，央行还是会“呵护”市场流动性。 2019年还剩下7个交易日，目前A股市场面临的环境是，外部风险趋弱和经济基本面初露回暖苗头，有利于风险偏好提升。但在微观层面，随着年底临近，市场参与者普遍偏向谨慎。尤其是在12月以来市场阶段涨幅较大、上市公司年度业绩预告披露在即的背景下，近三个交易日投资者持币观望的意愿显著提升。这也是沪深两市成交额迅速从7000亿元上方下滑至5500亿元水平的原因。 值得注意的是，虽然我们对科技板块是2020年A股市场主线的判断还没有动摇，但短期科技板块的估值压力也是显而易见的。12月20日晚间，三家今年涨势凶猛的芯片类上市公司公告，国家集国家集成电路产业投资基金计划15个交易日后的3个月内减持各自不超过总股本1%的公司股份。“国家队”的高抛行为，也许是一个需要重视的信号。 近期，以科技股为代表的前期累计涨幅较大的板块纷纷出现获利回吐，套现离场的迹象，预计沪指短线围绕3000点蓄势震荡的可能性较大。在新的上涨趋势仍未明朗之前，持币观望，等待变局的出现可能是较为稳妥的应对方式。 三个“利空”来袭 周末消息面出现了明显的分化。在宏观层面比较平和，但到某些行业和板块，却出现了“黑天鹅”，这或将导致沪指3000点面临严峻考验。 利空1：“国家队”减持芯片股 12月20日，汇顶科技、国科微、兆易创新等三家半导体公司发布国家集成电路产业投资基金（(简称“国家大基金一期” ）将减持的公告，减持比例均不超过1%。 点评：产业资本的减持，尤其是“国家队”的减持行为，会提醒投资者去思考，这些上市公司的股价是不是高了？估值与业绩是不是不匹配了？短期或对相关上市公司股价造成负面影响。但从不超过1%的减持比例来看，又并非清仓减持，大基金依然持有上述三家公司较多股份，并非完全不看好这些公司。所以股价短期波动在所难免，长期来看，集成电路产业依然处于景气周期之中。只是未来的龙头应该不是今年涨幅较大的品种，比如被减持的这三家公司。 利空2：酒鬼酒“甜蜜素”罗生门 12月20日晚间，酒鬼酒遭分销商举报，其仓库里封存的5万瓶酒鬼酒，被检出添加了“甜蜜素”(化学名：环己基氨基磺酸钠)。 点评：隔行如隔山，虽然很多人不知道甜蜜素是什么东西，但大家心中都有食品安全的一条红线。公开资料显示，甜蜜素属于非营养型合成甜味剂，根据《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》(GB2760-2014)规定，甜蜜素不允许在白酒中使用。 这次，上市公司反应也是迅速，酒鬼酒的澄清公告已经发出，公司从未采购甜蜜素，也从未向54°500ml老酒鬼酒中添加甜蜜素。只能说，让新闻再飞一会儿，真相才能水落石出。不过，塑化剂之于白酒，三聚氰胺之于牛奶，这些曾经的事件还记忆犹新。甜蜜素事件发酵之后，短期上市公司股价势必要受到一些负面影响。 利空3：商誉减值“大雷”再现 众应互联12月22日晚间公告，因行业环境等市场化因素及相关趋势情形，公司预计MMOGA与彩量科技在合并层面共计产生商誉减值计提金额约在10亿元至13亿元区间，无形资产减值计提金额约在2000万元至4000万元区间。 点评：去年商誉减值的地雷阵，把A股雷了一个外焦里嫩。往事历历在目，今年经济下行压力依然较大，三季度GDP增速已落到6%，上市公司的日子必然也是几家欢喜几家愁，不可能都是年年有余。现在，A股市场即将迎来业绩预告的密集披露期，还有多少业绩变脸和商誉减值等着公告？从理性上考量，今年的雷肯定比去年少，但是该提防还是要提防的。毕竟一旦爆雷，都是几个亿起步；一旦踩雷，连续跌停那是家常便饭。 总结 “国家队”减持芯片股和酒鬼酒甜蜜素的“疑云”，短期内不仅会影响上市公司股价，甚至可能会对科技和白酒板块的短期走势造成负面影响。尤其是这两个板块都是机构资金抱团的所在，一旦大资金之间产生了分歧，股价的剧烈波动在所难免。而“商誉减值”的风险也会使得更多谨慎的投资者在业绩预告披露期采取“多看少动”的策略，或对市场活跃度有一定负面影响。 如此看来，沪指上周好不容易站上了3000点，本周，新的考验就要来了。但也不必过于悲观，因为银行板和基建板块有望成为资金的避风港，而这些品种大都是指数成份股而且权重较大，如果它们比较坚挺，也将对沪指形成托举。本周，沪指略有回调，围绕3000点展开震荡，或是大概率事件。 因此，本周，整体的思路还是立足防御，仓位不要打得太满，金融（银行、保险等）+周期仍是配置的主要方向。
“非牛非熊、结构性机会论”当前最深入人心！
【博览财经分析】18日指数没能继续上攻，当日截至收盘，上证指数跌0.18%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.51%。虽然沪指仍在3000点之上，个股来看仍跌多涨少，涨停家数60余家，炸板率一般，市场整体氛围尚可。但似乎仍让市场部分分析人士提到的“3050技术关口论”（今年已多次到此位置后就上不去了）看起来有一定的市场认可度。 另外，随着市场炒作热度有所升温，投资者对当前板块概念重现今年3月份时的那种各种所谓黑科技横行、让人颇有“知识不够用”之感，再次开始吐槽炒股像搞科研。什么TWS、什么MiniLED、什么消费电子上游TOF、BTB、什么VCSEL、什么光模块、什么云计算IDC、什么LCP材料……不一而足—— 但从上次的历史教训来看，主流大板块涨不动，而是黑科技概念流行性时，往往也是指数已经涨不动，但市场情绪又试图维持炒作情绪时，部分游资的挖空心思之举，但最终靠黑科技概念是不能够让大盘指数迎来新高的，结构行情也会越来越难。 现在看来，似乎还是股市“非牛非熊、结构性机会论”比较得人心，其中以国君的观点最为典型。 在“中国证券业2020投研峰会暨第一届上证报最佳分析师评选颁奖典礼”上，国泰君安证券研究所所长黄燕铭在圆桌论坛环节用5句话总结了国泰君安对2020年的策略观点。 第一句话：未来6个月大盘指数依然横盘振荡，大牛没有，大熊也没有，可放心大胆精选个股。 第二句话：大盘指数有两个运行区间，2700至3000点，以及3000至3300点。元旦之前基本上是在2700至3000点区间运行，元旦后基本上在3000到3300点之间运行。元旦之前大盘指数能够再上3000点。 第三句话：下一阶段的投资方向是什么，核心就一句话，风险偏好略微抬高一个台阶。简单来说，2015年炒股票是讲故事，不看业绩。最近两年炒股票是看业绩，不讲故事。2020年是在业绩的基础上去讲故事，所以风险偏好将略微抬高一个台阶，但不能抬得太高。 第四句话：在这种特征下，下一阶段选股的重点方向在哪里？重点一在科技股，科技股里重点看电子和通信，不带计算机和传媒。第二看好消费，但消费绝对不是现在大家持股集中的一些大白马，要去消费里面找新东西。 第五句话：重点选择什么？如果从长期投资的角度来说，要寻找未来10年能够成为行业龙头的公司，今年大家炒了很多的龙头股，但要看的是未来10年谁会成为新的行业龙头。 虽然机构说的是2020策略，但其实上述五句话，应该还是比较符合多数人对当前行情的判断的。当然，一展望就扯到“十年大龙头”，也可见机构套路不少。如我昨天文章所言，这典型的是券商对短线相对比较一致的乐观，但对于是否有中线行情，指数能够在3000点之上走的更远，其实并没有明确态度，所以只好耍滑头的表现。 就如国君研究所长最后对“核心资产”的表态——“很多投资人跟我说寻找10年能翻10倍的股票，一定可以找到，就是去找产业变迁过程中能够成为龙头的公司。不要妄论夕阳行业或朝阳行业，朝阳行业里的企业也会死掉的。今天大家都喜欢讲核心资产，我只想说，核心资产其实是没有的，核心资产在哪里，在人心里。人把心放在哪里，哪里就是核心资产，心漂移走了，核心资产就漂移走了。”——这不就是说，炒股就是“信则灵，不信就不灵”的另一种文绉绉的表述嘛？！ 简单来说，指数到了3000点之上后，想推动上攻又信心不足怕号召散户跟随让大资金的心态仍是走一步看一步，对是否有一轮中期行情并未急于定性。 当然，从目前市场氛围来看，科技股的结构机会应该还是最受市场认可的。 除了科创板再度走强，我们看到，克强18日主持召开国常会，通过《国家科学技术奖励条例(修订草案)》，目的在于完善机制更好激励创新，并批准2019年度国家科学技术奖励评审结果。 另外，还有围绕国内5G加速商用——据媒体报道，广电与国家电网有望合作建设5G基站。广电通过与国家电网的合作，有望在电力供应方面获得足够保障以及可能的价格优惠，并获得巨量的电力杆塔站址资源，推动5G建设速度明显加快。 国家电网将通过与牌照方合作，成为5G网络重要的建设方、使用方和运营商；日前，由中国互联网协会和电信终端产业协会共同发起的“5G云游戏产业联盟”成立大会在北京举行。 以及美国又出台新法案，对华为等中企禁令强化等催化消息，包括炒股像搞科研，都在强化短线科技股的强势地位。 所以，我们依然重申“不用急着定性3000上是否有中期行情，抓住当下机会就好”，而当下机会的重头就在科技股。
焦点透视
央行再次“降息”，但焊牢3000点的关键在外部
【博览财经观察】行情在激情冲关之后缩量回调了，好在3000点仍然在多头手中，沪市的成交量也稳在2500亿之上，技术上仍是健康整固的形态。 更有意思的是，央行在近两个交易日的“小动作”，甜到了股民： 12月16日，央行不仅续作本次到期的2860亿元MLF，并且，当日开展MLF操作3000亿元，比到期量多140亿元，数量不多，但表达了央行择机“洒洒水”的心意。 12月17日，央行开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作，其中14天期逆回购操作利率2.65%，较前次操作下降5个基点，因当日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。此前，央行已连续20个工作日未开展逆回购操作，创今年最长暂停纪录。 面对年底旺盛的资金需求，央妈仍然时不时掏点“碎银子”出来，给市场解解渴，这也为市场保留了央妈“放水”的希望。 博览研究员需要指出的是，此次14天期逆回购利率下降，并不是新一轮“公开市场降息”，而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。 11月5日，1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%； 11月18日，7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%； 11月20日，央行公布新一轮LPR，其中1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%，较10月的4.85%，下调了5个基点； 12月18日，14天逆回购操作利率调降5个基点至2.65%。 至此，公开市场操作利率已普遍下降5个基点。不难预计，后续央行启用28天等其他期限的逆回购工具，利率也将出现相同幅度的调整。 这与结束不久的中央经济工作会议，对明年货币政策的定调是一脉相承的： 会议指出，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。 与去年相比，本次会议对货币政策的表述由去年的“松紧适度”变为“灵活适度”。 货币政策的总基调有了偏积极的倾向。因为去年“松紧适度”里有一个“紧”字，但今年“紧”字没有了，这就是说，货币政策会中性偏松一点，而且会更加灵活。 实质上，央行也正在综合运用各种货币政策工具，采取不同价格、数量、期限的组合，以价格型为主，实施灵活适度调节。 对于投资者异常期待的从洒水（公开市场操作）到放水（降准），博览研究员倾向于快了，毕竟企业在年末有财政大额支出，机构也有对流动性的渴望，跨年资金投放宜早不宜迟。 加之，明年春节时点较以往靠前，节前现金需求量大；同时，财政部专项债额度提前下达意味着明年初就将迎来较多地方债发行。另外，随着美国进口猪肉的到岸，摆脱CPI束缚的央行也有信心不再过于扣扣索索。 预计最快在明年年初，央行或将宣布普适性降准。 当然，博览研究员需要指出的是，央行的货币政策，并非本轮行情的主要矛盾，只能是锦上添花。 3000点能不能站的稳甚至更进一步，还要是看外围协议文本能否平稳按预计时间签署，以及11月经济复苏的势头能否得到有效延续。
短线市场在3000点或要震荡一段时间
【博览财经分析】行情表现越来越符合我们对行情“非牛非熊、结构性机会论当前最深入人心”的论断。 19日，两市早盘震荡走弱，午后冲高后再度回落，最终上证指数收平，深证成指涨0.02%，创业板指跌0.11%。这是指数连续第二天的震荡了，再度强化了部分市场分析人士提到的“3050技术关口论”（今年已多次到此位置后就上不去了）的市场预期。 另外，板块概念方面，工业大麻概念午后持续走强，ST板块掀涨停潮，游戏、氢能源、数字货币等概念活跃，MINILED、无线耳机等近期热门题材跌幅居前。个股涨多跌少，涨停个股再超70家，炸板率较低，资金情绪活跃——这也继续强化了市场对“炒股像搞科研”的吐槽。而我们在此前做的历史回归中就指出，从历史教训看，主流大板块涨不动，而黑科技概念流行性时，往往也是指数已经涨不动，但市场情绪又试图维持炒作情绪时，部分游资的挖空心思之举，但最终靠黑科技概念是不能够让大盘指数迎来新高的，结构行情也会越来越难。 当然，北上资金毫无例外继续保持净流入。19日沪股通流入27.58亿，深股通流入23.77亿。另外， 国内政策面总体比较平静，没有关键性要素来影响市场。只是在12月19日晚间，上交所宣布修改股票期权业务规则，深交所发布嘉实沪深300ETF期权合约上市交易通知。前一天，中金所明确沪深300股指期权交易九大事项——我们认为，这反映了监管层对目前市场表现的认可，认为有空间可以丰富多层次资本市场建设。但同时，也不愿意对目前的3000点震荡有什么干涉之举。 在我看来，市场短线恐怕继续维持在3000点震荡的格局，一方面，目前市场热度尚可。但另外一个不妙的因素是，下周市场解禁压力将陡增，迎来年内最后一个超千亿市值的解禁潮。而这次解禁潮是不容忽视的负面预期。 数据显示，以19日的收盘价计算，下周即将解禁的股票共49只，合计解禁市值达1348.95亿元，超过12月前三周解禁市值之和，较本周354.20亿元的解禁市值提升接近3倍。 从解禁市值来看，49只股票中，有3只解禁市值超100亿元，分别是韵达股份、申通快递、诚志股份，合计解禁市值达869.57亿元，占总解禁市值比例的64.46%。其中，韵达股份解禁市值最高，共有16.50亿限售股将于下周二解禁，以今日收盘价30.91元/股计算，其解禁市值高达510.06亿元。申通快递解禁市值居次，达226.86亿元，其下周五共有11.99亿限售股即将解禁；诚志股份下周待解禁股份8.65亿股，解禁市值达132.65亿元。上述3只股票解禁股份类型均为定向增发，目前均处于浮盈状态，其中韵达股份、申通快递、诚志股份待解禁定增股浮盈分别为223.16%、19.02%、11.18%。另外，华创阳安、贵广网络、杭叉集团下周解禁市值也均超过50亿元，分别达83.75亿元、63.21亿元、55.99亿元。其中，华创阳安共有6.11亿定增限售股将于下周五解禁，目前浮盈高达340.26%。 也就是说，如果说此前的多次解禁高峰并不等于减持高峰，但是由于下周解禁的不少大市值股票近期涨幅都比较客观，所以大股东此次恐怕是有较强的减持压力的，这是市场不可忽视的一个风险。 另外，外部方面不太妙的是，在中美宣布达成贸易协议文本的一致后，中方已开始认真兑现贸易协议。但是，美方在继16日通过一项名为“两党安全与可信通信网络”的法案，强化对华为等中企的禁令之后，又通过了一项新的干涉中国内政的法案——12月18日，美国众议院外委会审议通过了2019年《西藏政策及支持法案》，这是美国近期通过的第三个无理干涉中国内政的法案，分析指出，这对中美贸易谈判的信任度间接打击，不容忽视。也再次说明了美国对华一贯围堵、污蔑、防范的真实政策态度。也让双方贸易谈判信任度以及协议文本何时正式签署，又面临疑惑、变数。 另外，目前特朗普在国内面临弹劾问题越来越严峻的情况下，恐怕也会较大概率干扰他在中美贸易谈判问题上的进展——根据外媒的消息，美国国会众议院18日表决通过两项针对总统特朗普的弹劾条款，正式指控他滥用职权和妨碍国会。随着美国众议院投票表决的通过，特朗普也因此成为继前总统约翰逊和克林顿之后，美国历史上第三位遭到众议院正式弹劾的总统。 而特朗普所在的共和党明确指出，这是对手为了2020大选所做出的违宪和出于党派利益的弹劾。不过，特朗普不仅没有因弹劾导致民调下降，而且似乎也不太可能真正“被弹劾”——因为在众议院投票结束后，接下去，特朗普弹劾案就将交由国会参议院审理，参议院需要至少三分之二票数支持才可将特朗普定罪和罢免。由于众参两院分别由民主党人和共和党人把控，此前各方普遍预计弹劾条款将在众议院获得通过，但难以在参议院通过。 那么，为了实现2020大选利益最大化，应该是特朗普当前最优先的选项。那么在这种情况下，对其选情具有重大影响的中美贸易谈判议题必定会成为特朗普利用作为获得选民支持的核心议题之一——所以，从这个角度来说，特朗普恐怕也不会这么顺从地就签订和落实双方的协议。 总之，我们在此前的分析中指出的，虽然中美超预期达成了贸易协议在文本上的一致，经济界和金融市场的亢奋也可以理解，但接下来的变数仍然不少。一个是双方只是达成协议文本一致，但现在尚未正式签署；二是，美一再玩套路，不断强化对中企的禁令；三是美国不断在中国内政外交上搞幺蛾子破坏双方的谈判信任。因此，中美即便签署协议，贸易斗争也是长期化的。 现在看来，以上三种变数都似乎在向不好的方向发展。对于股市而言，也就是，贸易协议在文本达成一致后对A股市场的正面预期，正迅速向负面预期演化。
决策参考
本周要注意规避科技股调整风险！
【博览财经研报】2019年只剩下最后7个交易日了，今年的行情相比2018年操作价值要好很多，而且这两年的春季行情都不错。 即将到来的2020年，至少春季行情还是值得期待的。关键还是选对方向选好股票，梳理了一下2019年涨幅居前的股票，从这个涨幅榜来看，有两大主线非常突出：科技+猪肉，此外还有部分次新股表现也不俗。这也和今年大的行情主线相吻合，此外，我们还看到今年年初最火的券商和泛金融板块只有一只券商股中信建投以176.66%的涨幅入选前50名，主要原因就是这个板块的炒作太短暂，没有贯穿全年。 科技股越来越深入人心，2019年如果不是猪的问题比较特殊，持续时间最长的板块就属大科技了，2019年可以认为是科技股行情的元年，预计2020年市场机会的主角还是科技股。 科技股中长线看好，5G产业链的快速发展就是科技股未来业绩的最大支撑因素，仅仅是无线耳机，Mini LED这些零配件就足以让这两个题材火一阵子，何况是整个5G产业大发展，2020年会迎来5G手机的换机潮，不仅是更换手机，而且基于5G手机的应用也会得到长足的发展。 根据工信部的预测，在5G市场上，2020年、2025年、2030年直接产出将分别达到4800亿、3.3万亿、6.3万亿的规模。间接产出将更多，2020年、2025年、2030年间接产出分别达到1.2万亿、6.3万亿、10.6万亿。 所以，2020年科技板块依然是非常有“钱途”的板块，只是短期有调整压力： 一方面，科技股有相当一部分绩优的龙头公司股价价格已高，本文开篇所列示的涨幅榜，很多优质科技股都涨幅较大，资金有获利回吐的动机。这不，周末的消息面，就传出国家大基金要减持3只科技股：兆易创新、汇顶科技、国科微，这3只都是价格比较高的，逢高减持很合理。 另一方面，与市场的风险偏好和情绪周期有关，12月17日大盘猛攻关键的压力位置，但上证指数没能突破3050，创业板指数虽创了今年4月以来的新高，但站不稳，疑似假突破，市场人气在上周的下半周出现了退潮，那么资金首先选择从高位的科技股里兑现利润。 因此，短期还是要规避科技股的调整风险，从技术角度看，创业板指数上周对1800点的突破极可能是假突破，假突破的后果是很严重的，可能引发短期走势的显著调整。而创业板指数的核心是科技股，从这个角度来看，科技股现在不可恋战或是就地“卧倒”，而是主动减仓规避风险。 此外，周末还有2个利空消息： 1、证监会核发京沪高铁等3家企业IPO批文。 2、酒鬼酒代理商举报白酒中检出“甜蜜素”。 刚刚送走了邮储银行，又来了个京沪高铁，股民们，还申购吗？ 白酒板块究竟会因为这次“甜蜜素”受到多大影响，是单独酒鬼酒，还是整个板块集体“躺枪”？ 我认为，很可能是集体“躺枪”，有点类似几年前的“塑化剂”。而且白酒板块本身是高位，容易受利空消息影响，尽管传出消息的只是酒鬼酒，但很可能“坏了一锅粥”。 当然，周末也有利好消息的—— 1、股票类结算备付金比例下调2% 。 《结算备付金管理办法(2019年修订版)》于12月20日起实施，其对市场影响最大的核心内容是将股票类业务最低结算备付金的收取比例由20%降到18%，此修订相当于为券商业的变相“降准”，释放券商流动性。 2、银保监会副主席梁涛：允许符合条件的银行理财资金投资股票。 综合考虑这些利好和利空的影响，我的判断是，短线还是看调整，上证指数支撑在2970-2980，创业板指数支撑在1750-1760，继续观察走势演变。
风水轮流转，科创板终于扬眉吐气了！
【博览财经研报】重要的高点通常难以一蹴而就地突破，尤其是对于大盘指数。 12月18日上证指数再次冲击了一下3040，很快就回落了，这是准备要退守3000点的节奏。正常情况下，3000点是不应该再被跌破的，因为这是心理防线。 大金融三大板块没能形成合力，券商不可能每天都担当主攻，拉这个板块很烧钱，12月18日券商板块2只涨停，南京证券和浙商证券，券商板块这一波的领涨龙头股是南京证券，从12月18日的架势看，虽然封了4板，但12月19日冲高回落的可能很大。 我的第一个观点就是，券商板块短期要展开调整了，要注意规避这个板块的调整风险，包括现在的领涨龙头股。 对于目前大盘的格局，我认为，担当主攻的券商板块即将展开短线调整，且大金融的银行和保险不能形成有力的助攻，那么面对3050高地，暂时无力突破，指数也将由攻势转守势，守3000点。记得12月17日大盘爆量猛攻3050点，有业内大咖说——3000点永世不再见，这是有多大的底气，不过看来行情不能让他如愿，12月19日上证指数就要再次考验3000点。 今年上证指数一共有6次非常重要的突破3000点的动作，下图具体对比了每次攻击3000点的一些特征，供大家参考！
从图中，我们可以看到，今年3月4日和9月5日攻击的量能较大，12月17日这次排第3位，其他几个特征类似，不过有个规律，上证指数6次攻击3000点，其中有3次电子板块都是阶段领涨的板块。所以，科技股这个大方向不可忽视，尤其是里面的电子板块。 就板块热点来说，12月18日最火的是科创板，正所谓风水轮流转，科创板终于也迎来了好日子，看看科创板股票火辣辣的涨幅。20%涨跌幅的优势发挥出来了，今天科创板涨幅达到20%以上的股票有3只，一天就顶主板市场2个涨停板。
最近几日，主板市场风生水起，科创板市场则是相形见绌，但这只是短期的差距，科创板市场起爆只是需要导火索而已。 我认为科创板最大的制约因素——估值高的问题经过长达数月的持续调整已经得到了很大的改善，而科技股的上涨逻辑明确，具有科技属性的科创板也适用于这样的逻辑，资金面预期宽裕是行情发展的后劲潜力，科创板的行情已经在路上！ 除了科创板以外，市场短期的机会主要集中在Mini LED和云游戏以及智能手表，无线耳机退潮后，崛起的就是这两个板块。市场的跷跷板效应还是很明显，权重股分化调整的时候，题材股，尤其是科技股就会有所表现，以下三个方向短期可以继续关注： 1、MiniLED，今年以来，Mini LED背光终端产品密集发布。苹果、TCL、海信、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出Mini LED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。Mini LED进入景气周期，产业链成熟将加快Mini LED渗透率提升，苹果等巨头的加入将有望带动LED价格复苏，Mini LED将有望成为LED行业的下一个增长点。 2、云游戏，这也是一个涨的比较好的方向。5G的到来，让依赖网络环境的云游戏再次被捧上风口，今年以来完美世界、网易、盛趣等游戏公司都纷纷开始云游戏的布局。这个题材目前板块炒作还在持续。 2、智能手表。2019年3季度智能手表出货量大增42%，在无线耳机爆发大行情后，智能手表也引起资本市场的高度关注。 既然大盘指数短期无法马上突破关键高度完成战略性转折，我们就多关注个股的结构性机会，但对于券商和无线耳机这两个板块明确提示短线风险。 此外还要提示一点，部分高位股12月18日出现了明显的调整，在前两天市场人气高涨的时候，其实他们就出现滞涨了，现在市场人气有所退潮，这些高位股，尤其是科技板块的长线趋势股就出现了筹码松动。 市场有高低切换需求，与其去追高那些短期涨幅较大的品种，还不如去挖掘那些股价相对低位、放量补涨拉升的品种，这些品种相对来说安全边际更高，短期补涨空间也很可观，注意把握好。目前市场主流品种依旧是硬核科技股，但前提是股价位置不是太高，并且是当前的热点风口，上涨逻辑比较强。
投资参考
本周A股继续3000点震荡，但内外涨跌因素全逆转！
【博览财经分析】上周五（12月20日）A股的震荡走弱之势更加明显。当日早盘两市全线高开后走势分化，创业板率先跳水翻绿，三大股指全线皆墨，临近午盘，在券商股的竭力护盘拉动下再度反弹，沪指、深成指再度翻红。午后两市走低，个股跌多涨少。好在北向资金当日净流入逾50亿元，连续27个交易日净流入，相对稳定了市场预期。 总体上，我们维持本周对指数在3000点继续震荡的观点，与上周没有太大变化。但结论不变，影响A股的内外因却再变。主要是内因不利于A股，反而外部贸易因素成最大利好。 内因方面，对A股没有太多新的利好支撑。负面倒是不少，一个上周提到的本周解禁压力将陡增，迎来年内最后一个超千亿市值的解禁潮（超过12月前三周解禁市值之和，较上周354.20亿元的解禁市值提升接近3倍）。而这次解禁潮是不容忽视的负面预期——如果说此前的多次解禁高峰并不等于减持高峰，但是由于本周解禁的不少大市值股票近期涨幅都比较客观（解禁市值高达5百亿元的韵达股份、2百多亿元的申通快递、130多亿元的诚志股份等多只排名居前的个股，目前均处于大幅浮盈状态），所以大股东此次恐怕是有较强的减持压力的，这是市场不可忽视的一个风险。 二是，当前曾经重创了白酒行业的酒鬼酒塑化剂事件在7年后出了“第二季”，只是塑化剂换了个名称，变成了甜蜜素。这次是否会再次导致目前已经“长牛”了很久的白酒板块乃至整个消费白马再度遭到重创，需要警惕。 一个似乎有利的宏观政策是，中央关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》22日对外发布。《意见》提出优化公平竞争的市场环境，进一步放开民营企业市场准入，并提出一系列有针对性的举措，完善精准有效的政策环境，包括完善民营企业直接融资支持制度、健全银行业金融机构服务民营企业体系、进一步减轻企业税费负担等——一定程度上，这可以理解为对市场规律的激活放大，但扩大民企直接融资的说法还是让人对股市感觉不好。 这从上周五证监会再度核发京沪高铁等3家企业IPO批文可见，新股发行常态化才是现在内因方面最让A股恐惧之处。 而对本周短线非常有利的因素主要在外部，中美元首再度通话让贸易协议预期显著改善。据新华社21日凌晨发布新闻稿称，国家主席习近平20日晚应约同美国总统特朗普在电话中进行了一次“非常好的交谈”，这是两国达成旨在缓解贸易冲突的第一阶段协议以来，外界所知的两人之间的首次直接交流。 这个贸易谈判重大利好，让上周五（20日）的美股再创新高，标普指数连涨4周，欧股也接近历史高点，另外，周一亚市早盘美股期货小幅上扬。而圣诞节本周三来袭，海外财经舆论已经开始鼓噪美股“圣诞老人行情”。 此外，美国国会众议院18日表决通过两项针对总统特朗普的弹劾条款，正式指控他滥用职权和妨碍国会。特朗普也因此成为美国历史上第三位遭到众议院正式弹劾的总统。这本来被外界部分舆论认为是特朗普的一项重大政治危机，没想到，一个是随后众院民主党团却延后了弹劾案送交参院的时间。另一方面，美国最新民调显示，支持把特朗普赶下台的美国民众还不到半数，这意味着，在罢免特朗普的行动上民主党人仍面临挑战。 更有意思的是，他还将之当成了借弹劾案为2020总统选举造势的契机。英媒称，一项分析显示，在近期美国总统特朗普的电视广告中，有超过99%聚焦于今年的弹劾案，这项分析表明了这一话题对于他的竞选连任努力何等重要——从这个角度来说，特朗普也有让贸易谈判预期好转，以便于为他2020选举提高声望的诉求。 因此，分析认为，本周（至少在周初）A股短线也会呈现出对贸易预期乐观的一面来。 但由于特朗普政府对华围堵、污蔑、防范才是其真实政策态度，而美方对贸易协议文本何时正式签署仍没有正面回应，且上周还又通过了第三个无理干涉中国内政的法案，对中美贸易谈判的信任度间接打击，不容忽视——中国决策层在此次通话中也明确警告美方干涉中国内政做法，在干扰贸易谈判互信—— 所以，A股市场在经过上周初次听闻贸易谈判利好（协议文本达成一致）后表现出的“一鼓作气”。本周恐怕只不过是进入“再而衰”的短暂有利罢了。
游戏股卷土重来，谁才是“头号玩家”？
【博览财经研报】据腾讯游戏官微，12月18日，腾讯游戏与英伟达签署战略合作备忘录，共同宣布成立联合创新实验室，构建基于PC和主机游戏的START云游戏平台。受此提振，A股游戏板块卷土重来，游族网络、天神娱乐、迅游科技等多股封板。 博览财经曾在《传媒股多点开花，持续性如何研判？》中提出，传媒行业面临的政策不确定性逐步消除，传媒股有望在5G创新周期下迎来盈利拐点。并提示投资者重点关注云游戏的布局机会。 随着游戏版号审批的重启，行业供给端逐步回归常态。同时，云游戏为游戏行业打开增长天花板。目前游戏股估值处于历史低位，在行业景气度持续回升与资本市场融资环境改善的共振下，游戏板块的趋势行情值得期待。不过目前云游戏处于发展初期，短期盈利增量并不明显，更多是估值催化。所以布局上，投资者应更加注重业绩增长稳健、研发优势突出，并且新品储备丰富的标的。 云游戏打开成长天花板，游戏股趋势行情值得期待 政策（中短期）和技术（中长期）是影响游戏行业发展的重要因素。 从政策层面来看，2018年12月19日，国产网络游戏版号恢复审批，至今已满一年时间。虽然自2019年4月起，过审游戏数量显著减少，且月度数量波动较大，但从下半年的审批情况来看，游戏版号发放节奏趋于正常化。 值得一提的是，2019年8月，中宣部相关人士在产业会议上强调，要放松游戏版号管控和注重5G应用下云游戏的发展。由此可以看出，游戏行业步入监管与鼓励并行的发展期，行业面临的政策不确定性大幅降低。 从技术创新来看，目前游戏行业正处于移动互联网红利的末端与5G技术变革的起点。此前在移动互联网红利的消退，以及行业政策收紧的双重打击下，游戏行业增速放缓，游戏股持续调整。不过随着版号发放重回常态，同时5G应用端创新打开行业增长天花板，游戏行业基本面触底回升。 随着5G商用的开启，2019年将成为云游戏元年。4G时代，受制于网络传输能力，云游戏的应用场景局限于电脑、电视等有线终端。而在5G网络场景下，网络和延迟问题得到有效解决，制约云游戏发展的核心瓶颈得以破除。 从基本面来看，根据民生证券的统计，2019年前三季度，游戏板块上市公司营业收入同比增长11%，归母净利润同比下滑3%，板块内部分化明显，头部企业业绩表现亮眼。 从估值层面来看，目前游戏板块估值处于历史低位，考虑到未来行业景气度回升，以及资本市场融资环境的好转，未来游戏股的估值修复值得期待。 总体而言，随着游戏版号审批的重启，行业供给端逐步回归常态。同时，5G技术变革破除云游戏发展的核心瓶颈，为游戏行业打开增长天花板。目前游戏股估值处于历史低位，在行业景气度持续回升与资本市场融资环境改善的共振下，游戏板块的趋势行情值得期待。 云游戏发展初期，游戏研发商最先受益 云游戏产业链主要包括云计算服务、终端硬件、游戏研发、发行及云游戏平台等多个环节。由于5G商用刚刚起步，所以云游戏仍处于发展初期，产业格局有待进一步演化。 而云游戏对传统游戏行业的影响主要体现在三个方面： 一是降低玩家门槛，扩大用户规模。云游戏，顾名思义，就是在云端服务器上运行的游戏，不需要游戏玩家完成本地安装。所以云游戏大幅降低了玩家的硬件门槛，进而扩大高品质游戏的覆盖人群。预计从2020年开始，随着5G手机的快速普及，游戏群体的渠道下沉将带来用户规模的显著增加。 二是盈利模式变革。云游戏时代，预计游戏市场的付费方式将从一次性买断（购买主机、游戏装备等）变为订阅模式或者会员模式，类似于现行的视频网站收费模式。其优点是大幅降低游戏玩家的体验成本，增强用户的付费粘性。 三是产业链的价值分配。盈利模式变革将对产业链各环节产生重要影响，进而带来分成的变化。天风证券认为，云游戏发展初期将是“内容为王”，发展后期则是“渠道为王”。具体而言，云游戏发展初期，精品化和差异化竞争有望显著提升游戏研发商的议价能力。而产业步入成熟阶段后，云游戏平台盈利能力逐步增强，前期积累的优质内容与海量用户将为其带来巨大的变现空间。 从市场层面来看，云游戏发展初期，用户规模较小，导致初期运营成本较高，短期盈利增量并不明显，更多是估值催化。所以在布局上，投资者应更加注重业绩增长稳健、研发优势突出，并且新品储备丰富的标的。财富证券看好完美世界、三七互娱、吉比特。天风证券看好三七互娱、世纪华通、掌趣科技。
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发表于 2019-12-24 09:29:09
