【大智慧策略投资终端破解版】
《科技股集体回调，指数短线仍有整固需求！》周四（12月19日），沪深两市呈现弱势震荡走势，早盘高位科技股杀跌惨烈，创业板指盘中下探5日均线支撑。午盘指数企稳回升，收盘小幅回落。创业板收跌0.11%。板块上看，工业大麻、影视传媒、游戏等板块领涨，MiniLED、无线耳机、国产芯片等科技板块领跌。
整体来看，受高位科技股回调拖累，指数延续弱势震荡走势，资金兑现情绪较浓。近半个月以来，沪深两市一路震荡修复，指数重心显著抬升，以科技热点为首的诸多板块积累了不小的获利盘，短期整固在情理之中。从技术指标来看，目前各大指数均线多头排列趋势不变，大盘中期向好趋势仍在。展望后市，指数在前高附近充分整固后，继续震荡上行的概率较大。
消息面，12月19日，央行再次进行300亿7天期和2500亿14天期逆回购操作，两日共投放资金4800亿元。年末将至，资金面成为制约短期市场修复的核心要素。12月中上旬货币市场利率多数上行，显示银行资金面趋紧。而央行短期加大公开市场投放力度，可以有效缓解春节之前的资金压力。对A股市场而言，流动性预期的改善有利于风险偏好的进一步回升。
考虑到春节前资金面缺口仍大（预计明年初流动性缺口可能超过2万亿元），市场普遍认为2020年1月初降准的概率较大。
总之，高位科技股调整打击市场人气，短期大盘在前高附近仍或有震荡需求，但短期整固不会扭转中期向好的趋势。在市场流动性预期改善的支撑下，预计后市市场将继续维持震荡上行走势。策略上，把握科技、金融、汽车、农业、传媒（影视、游戏）。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层强调加强统筹协调 狠抓政策落实 确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官
●前11月内地与澳门货物贸易额达194亿元
●国家降低部分行政事业性收费标准
●美国会众院通过对特朗普的弹劾条款
【重要消息】
●央行持续大额净投放，维护年末流动性平稳
●高位科技股调整打击市场人气
●商务部：美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺
●决策层：全面做好“六稳”工作 保持经济运行在合理区间
●商务部：外商投资法实施条例文本将于近期公布
●11月A股新增投资者数82.65万 环比增4%
●港交所：今年以来北向交易成交总额达9.25万亿 较2018年飙升98%
行业概念
1、巨头联手发力云游戏 产业复苏前景明朗
相关上市公司：奥飞娱乐（002292）、迅游科技（300467）
2、雅本化学布局医用大麻 前景乐观多头加码
相关上市公司：康恩贝（600572）、龙宇燃油（603003）
3、百度Apollo举办首届生态大会 无人驾驶产业加速前行
相关上市公司：均胜电子（600699）、拓普集团（601689）
4、多地集中限运限产 水泥价格有望继续上涨
相关上市公司：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：至纯转债、建工转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
汉威科技：MEMS传感器已实现批量投产
当升科技：正在积极研究分拆上市的有关政策
恒铭达：部分产品应用于无线耳机类产品
协鑫集成：预计本周完成定增认购意向协议签署
定增&重组
鲁商发展：拟2.58亿元收购焦点生物60.11%股权
国发股份：停牌筹划收购高盛生物100%股权
康泰生物：非公开发行股票申请获证监会核准批复
深南股份：终止重大资产重组事项
科恒股份：拟公开发行不超5.7亿元可转债
奥瑞金：公开发行可转债申请获证监会核准
中船科技：终止重大资产重组事项
东百集团：子公司拟承债式收购润田供应链90%股权
东方财富：公开发行可转债申请获证监会核准
百川股份：公开发行可转债申请获证监会核准批文
业绩与分红
三全食品：2019年度净利润预增80%-110%
增持&减持
激智科技：股东激扬投资拟减持不超1.57%股份
海翔药业：控股股东大宗交易减持1.07%股份
腾龙股份：股东蒋依琳拟减持不超2%股份
天马科技：股东华宝投资大宗交易减持3.17%股份 持股至4.99%
两市延续震荡 工业大麻概念领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天延续震荡走势，沪指收平，创业板指收跌0.11%。
2、工业大麻、手游、传媒、知识产权等板块领涨，miniLED、无线耳机、半导体、白酒等板块跌幅靠前。题材股保持局部活跃，工业大麻领涨，个股涨多跌少，成交量小幅缩窄。
3、从市场环境来看，央行下调逆回购利率、加大净投放等政策有利于资金合理充裕，北向资金持续净流入继续稳定市场信心，短期技术面略有休整，但幅度不大，预计大盘短期休整后仍有望延续回暖格局，重点关注量能变化。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，12月19日，央行开展了2800亿元逆回购操作，其中7天期逆回购中标量为300亿元，14天期逆回购中标量2500亿元，中标利率不变。鉴于今日无逆回购到期，单日净投放量为2800亿元。
点评：
年末将至，由于银行流动性需求不断增加，央行短期大额向市场投放流动性。
具体来看，12月中上旬货币市场利率多数上行，各期限Shibor，R007，3M同业存单发行利率均不同程度走高。在周三（18日）央行减价超额投放资金后，14天期的资金利率和1个月期的资金利率仍小幅上行，显示银行资金面趋紧，说明季节性因素扰动仍较大，比如银行缴准、企业缴税、元旦春节临近等因素。
据测算，明年初流动性缺口可能超过2万亿元。近期重磅会议把货币政策由“松紧适度”改为“灵活适度”，且突出“降低社会融资成本；更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题，考虑到流动性缺口较大，市场普遍认为2020年1月初降准的概率较大。
展望后市，中美第一阶段经贸协议达成，货币政策空间加大，在跨年过程中，市场对于回购融资的需求会季节性加大，预计未来央行仍会采用MLF超额续作与（定向）降准交替使用的方式，市场流动性有望维持合理充裕。
具体到A股上，央行有意引导利率下行，中长期内宽松仍将是货币基调，助于提升市场风险偏好。
【复盘总结】
观点：市场进入震荡上升阶段
1.指数震荡不改修复趋势
2.量能有限缩减显示筹码锁定良好
3.等待技术突破提升市场偏好
题材方向：科技股、军工、游戏
【涨停分析】
2019年12月19日，两市共77只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加7只。三大指数全天呈震荡走势，沪指收平，创业板指收跌0.11%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
鲲鹏生态崛起，国产IT产业链受益！
【题材前瞻】 华为产业链 政策评估：★★★★☆ 未来全球IT格局或将从“美国一极”向“中美两极”演进，中国企业将渗透到更多的IT产业链的核心底层环节。华为产业链的崛起是在中国建立自身IT生态体系的背景下的产物。而在华为鲲鹏生态体系中，华为是发起者和推动者，生态的最终确立需要产业链环节众多企业的参与，有望催生大体量的软件公司。 市场评估：★★★☆☆ 产业趋势确定，细分龙头具备反弹潜力。 强势龙头：神州数码（000034） 自2020年开始，我国ARM计算产业链将正式进入快速导入及成长阶段，而华为是整条产业链的核心。公司是华为最核心合作伙伴，与厦门市人民政府签署协议，未来将通过2-5年时间在厦门建设超算、服务器和PC生产基地。 操作策略：东北证券安永平在《鲲鹏展翅神码腾飞，全力聚焦“大华为”》（2019-11-30）一文中给予 买入 评级。预期价格为 31.80 元。 风险提示：云转型进度不及预期；鲲鹏产线落地节奏不及预期；行业需求下滑。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
影视股再掀涨停潮，最强春节档攻略请收好！
12月19日，影视股再掀涨停潮，中文在线、奥飞娱乐、长城影视等多股封板。 国元证券认为，预计2020年随着监管放松，上游供片将有所改善，部分项目制的头部电影制作公司有望随影片上映迎来业绩爆发，而院线公司基本面有望触底结构性反弹，积极关注春节档的投资机会 。 投资观点： （1）全国票房增速回升，国产动画表现超预期（天风证券《传媒行业2020年度策略：否极泰来，共振重生》-20191217） 2019年1-11月全国电影总票房（含服务费）595亿元，同比增长8.7%，超市场悲观预期，全国观影人次16.03亿，同比增长0.5%。 从内容来看，头部内容集中趋势延续，TOP10 和TOP20 电影票房占比持续提升。2017 年TOP10/20 影片集中度跳升主要为《战狼2》带动，此后两项占比持续提升，强化内容集中趋势，2019年1-11 月，TOP10 和TOP20 票房占电影总票房比分别为47.5%和65.1%，相比2018 年进一步提升。 从影片类型上看，动画类型电影成为今年最大亮点，数量票房齐上涨。截至11月30日，今年上映动画电影66部，比去年增加13部。动画片的平均单片票房从0.63亿元上升到1.66 亿元，即使剔除《哪吒之魔童降世》的票房49.7 亿元，其平均单片票房依然正增长。 （2）政策环境边际改善，春节档值得关注（国元证券《传媒行业2020年策略报告：拨开云雾，蓄势待发》-20191217） 目前春节档定影片9部，其中头部制作6部，涵盖前作大火的系列电影 《唐人街探案 3 》《囧妈》《姜子牙》，而《中国女排》《紧急救援》《急先锋》 则有“女排”“林超贤”“成龙”这三个王牌 IP 保驾护航。 电影行业整体还是受上游供片影响较大，今年由于特殊的政策收紧，上游受到一定影响。 但全年影片上也不乏亮点。 国漫崛起《哪吒》 获年度票房冠军狂揽49.7亿票房。票房亚军《流浪地球》开启国产科幻电影新篇章。预计2020年随着监管放松，上游供片将有所改善，部分项目制的头部电影制作公司有望随影片上映迎来业绩爆发，而院线公司基本面有望触底结构性反弹，积极关注春节档的投资机会 。 相关标的（天风证券《传媒行业2020年度策略：否极泰来，共振重生》-20191217）：万达电影、横店影视、中国电影、光线传媒、华谊兄弟、北京文化。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
全球VLCC船队运力龙头步入上行周期，未来业绩弹性巨大！
战略方向：招商轮船成立于 2004 年，并于 2006 年在 A股上市。经过多年发展，尤其是近几年的资本运作和资产整合，招商轮船形成了“油、散、气、特”的业务格局，主营业务包括原油运输、干散货运输、LNG 运输、滚装运输、件杂货运输等。其中，原油运输业务由海宏轮船（香港）有限公司运营；散货船运营由香港明华船务有限公司执行；LNG 运输则由中国液化天然气运输（控股）有限公司负责，该公司由招商局集团和中远集团共同投资（招商轮船 LNG 投资有限公司投资 50%，大连远洋运输公司投资 50%） 。 截止2019年上半年，招商轮船自有船舶176艘，在手订单13艘， 自有总运力3496.43万载重吨，跻身规模世界领先航运企业之列。2018 年，公司通过发行股份购买资产收购了 VLCC 船队的另外 49%股权，拥有了 VLCC 船队的 100%权益，自此公司VLCC 和 VLOC 船队规模位居全球第一，滚装船队规模位居国内第一，LNG 业务包括常规 LNG 船和与亚马尔项目冰级 LNG 船。此外，还创新性地引入牲畜船、风电安装船等业务，开辟日照中东等班轮航线，积极响应并融入国家“一带一路”倡议。 投资要点： （1）供需格局改善叠加旺季来临，油运行业迎来上行周期，公司受益明显（东北证券） 供给方面，考虑到IMO 低硫油政策、在手订单占比、老龄船加速拆解，预计 2019/2020 年 VLCC 供给增速分别为 6.76%/1.79%，供给放缓趋势明显；行业需求增量主要来自于美国和巴西原油出口增加、航距拉长，预计 2019/2020 年需求增速分别为 2.7%和 5.9%，供需格局较之前明显改善。行业运价自 2018 年四季度开始，走出前三季度的历史低位，随着格局的不断改善，目前运价水平已超 2015年的历史高位，行业运价料将保持景气。根据我们的测算，运价每上升 10000 美元/天，增厚公司盈利约 13 亿元，公司受益明显。 （2）干散业务稳健修复，运价有望维持高位（华泰证券） 2019年前三季度，公司干散业务实现营业收入38.1亿元，同比增长22.2%；贡献归母净利润 3.8 亿元，同比减少 25.3%。第三季度 BDI 均值环比大幅增长 104%，市场逐步修复年初因事故冲击造成的运价超跌； 前三季度 BDI均值同比仅下跌 5%。我们认为干散运输市场供给低速增长，运价有望维持高位。同时，公司 VLOC 船队规模全球第一，长协租约模式锁定船队利润，船队继续扩容有望带来稳健收益。 （3）LNG业务增厚投资收益，成长性充足（华泰证券） 2019 年前三季度，公司实现投资收益 2.6 亿元，同比大幅增长 60.7%，主要来自联营公司 CLNG 贡献。LNG 运输“项目船”模式利润锁定，船队规模扩张即增厚确定性收益。中国天然气消费市场存在需求缺口，CLNG 作为国内两家独大的 LNG运输公司之一，潜在成长空间可观。 核心逻辑（东北证券）：公司 VLCC 船队规模全球第一，伴随油运行业格局改善，迎来上行周期，公司将显著受益。预计公司 2019/2020/2021年 EPS 为 0.41/0.57/0.63 元，PE分别为 16x、11x、10x。给予“买入”评级。
热点聚焦
央行持续大额净投放，维护年末流动性平稳
※政策风向 1、据新浪财经，12月19日，央行开展了2800亿元逆回购操作，其中7天期逆回购中标量为300亿元，14天期逆回购中标量2500亿元，中标利率不变。鉴于今日无逆回购到期，单日净投放量为2800亿元。 评估：年末将至，由于银行流动性需求不断增加，央行短期大额向市场投放流动性。具体来看，12月中上旬货币市场利率多数上行，各期限Shibor，R007，3M同业存单发行利率均不同程度走高。在周三（18日）央行减价超额投放资金后，14天期的资金利率和1个月期的资金利率仍小幅上行，显示银行资金面趋紧，说明季节性因素扰动仍较大，比如银行缴准、企业缴税、元旦春节临近等因素。考虑到流动性缺口较大，市场普遍认为2020年1月初降准的概率较大。 2、据新浪财经，近日，四川省污染防治攻坚战领导小组办公室发布《关于启动重污染天气预警的函》，以成都为例，在橙色预警期间，全市所有水泥粉磨站、砂石厂(场)停止生产运行。此外，17日，郑州市环境污染防治攻坚战领导小组办公室连发两份文件，要求水泥等企业停产、停运。 评估：由于多地集中限运限产，受供给减少影响，近期多地水泥价格接连上涨，河南地区水泥价格甚至刷新了历史高点。目前来看，四季度水泥价格有望继续上涨，行业四季度盈利有保障。长期来看，供给侧改革“提质增效”带来的行业集中度提升会让大企业、区域龙头更加受益。随着专项债额度的提前下发，有望提升市场对于后续基建需求的确定性预期，从而带来板块估值的修复，区域龙头水泥企业估值弹性将更为明显。 3、据搜狐网，雅本化学日前发布公告称，其全资子公司Amino Chemcials Limited拟使用自有资金与Greenstar Global Inc.在马耳他合资新设立AW Pharma Limited，投资总额为600万欧元。合资公司主营业务为大麻二酚等管制药物的研发、生产和销售。 评估：近年来，产业资本纷纷加大了对工业大麻领域的投资，管理层对产业的支持也在加码。例如，云南国资工业大麻投资平台已于近期成立，龙宇燃油拟以自筹资金5000万元对黑龙江丰佑麻类种植有限公司进行增资，另外，紫鑫药业工业大麻项目和国药种业道地药材制种基地项目不日即将完成签约。随着政策、资本的加码，产业发展有望提速。从产业链角度来看，产业链利润分配以加工为主，种植为辅。从应用领域来看，医用大麻产业链附加值更高，其中萃取环节利润更优。目前黑龙江、云南相继进入工业大麻秋收期，相关企业盈利有望增厚。 4、据新浪网，12月18日，百度APOLLO在长沙举办首届生态大会。大会上，自动驾驶、车路协同、智能车联三大平台重磅升级发布。 评估：百度已成为我国自动驾驶领域的领头羊，随着此次三大平台重磅升级的正式发布，意味着我国自动驾驶技术向着成熟化迈出关键一步。政策层面，目前全世界主要国家均在发力推动自动驾驶技术的发展，我国政府当前对于自动驾驶产业发展也极为重视。2018年末，工信部印发《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》，明确提出到2020年车联网产业跨行业融合将取得突破，具备高级别自动驾驶功能的智能网联汽车将实现特定场景规模应用。长期来看，在关键领域具备战略先发优势的企业，未来将在无人驾驶技术产业化进程中更为受益。
※关联市场 1、周四，沪指窄幅震荡，ST再现涨停潮。 评估：整体上，高位科技股调整打击市场人气，短期大盘在前高附近仍或有震荡需求，但短期整固不会扭转中期向好的趋势。在市场流动性预期改善的支撑下，预计后市市场将继续维持震荡上行走势。策略上，把握科技、金融、汽车、农业、传媒（影视、游戏）。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出233.91亿元
12月19日，截止收盘，两市机构资金合计净流出233.9087亿元，61个行业中有11个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：文化传媒（4.64亿）、煤炭采选（1.12亿）、港口水运（9511万）、旅游酒店（9076万）、公用事业（7216万）； 机构重点抛售：电子元件（-70.3亿）、券商信托（-25.5亿）、电子信息（-18.9亿）、软件服务（-18.4亿）、通讯行业（-14.0亿）； 个股方面，12月19日机构净流入前五的股票分别为：万达电影（1.93亿）、奥马电器（1.89亿）、天通股份（1.54亿）、华大基因（1.41亿）、招商轮船（1.32亿）； 机构净流出前五的股票分别为：欧菲光（-6.03亿）、梦网集团（-3.88亿）、京东方A（-3.79亿）、中国长城（-3.67亿）、中国平安（-3.64亿）。
云赛智联转让美多通信100%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周495只股被机构给予买入评级，其中30股被给予明确上涨上升空间。其中闻泰科技目标涨幅最大，预计目标价145元，涨幅43.74%；蓝思科技紧随其后，预计目标价21元，涨幅40%。
投资日历
12月20日投资日历
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发表于 2019-12-20 09:06:31
