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《如果“滞胀”真的来了，你该怎么办？》：中国经济目前呈现出“类滞胀”的状态，也就是经济增速下行与通胀上行并行，这是比较难受的一个状态，货币政策必须保持克制以防备物价再次较快增长，但同时经济增速下行又不得不投入一定的流动性稳增长，即货币政策可操作的空间越来越小。 对于股市而言，经济滞胀当然是不好的局面。一是全面降息落空，行情缺乏强心针；二是高通胀引发经济忧虑，宏观环境得不到保障。目前股指破位下跌就是经济滞胀引发悲观预期所致。对于投资者而言，滞胀期建议留足现金，或者购买货币型基金，以规避高通胀下货币贬值的风险，也可关注公用事业等防御型板块。 《贸易协议冲刺：但双方对一些要求“互不相让”，最后关头仍可能翻车》：在中美“第一阶段”贸易协议即将达成最后阶段，中美经贸高级别磋商双方牵头人11月16日再次通话。这是双方时隔15天再次通话。尽管双方已经进入签署第一阶段贸易协议的冲刺阶段，但双方对一些要求“互不相让”，仍有最后关头谈判破裂的可能性。博览财经注意到，关于中美贸易协议的进展，最近一段时间消息不断，而且各方释放出来的信号也不尽相同，双方在一些问题存在口径不一致的现象——特朗普对外宣布中方已经同意购买每年500亿美元规模的美国农产品，但中方对此未做表态；中方则要求美方立即废除高额关税，但美国提出有限或阶段性推进取消关税的方案。因此双方走向达成贸易协议的每一步不仅艰难，更有可能推翻此前成果，再次令两国谈判陷入僵局。尽管特朗普政府承认美中第一阶段贸易协议签署日程可能会比原计划有所推迟，但否认两国贸易谈判后退的可能性，库德洛则仍对双方进展表示乐观。其实，白宫内部一直担心谈判再度破裂，目前两国距离签署协议的终点仅有几步路，但这几步路想要迈过则比想象中更为艰辛。
热点聚焦
如果“滞胀”真来了，你该怎么办？
【研究员】：子弹
结论：对于股市而言，经济滞胀当然是不好的局面。一是全面降息落空，行情缺乏强心针；二是高通胀引发经济忧虑，宏观环境得不到保障。目前股指破位下跌就是经济滞胀引发悲观预期所致。对于投资者而言，滞胀期建议留足现金，或者购买货币型基金，以规避高通胀下货币贬值的风险，也可关注公用事业等防御型板块。
【博览财经分析】中国经济目前呈现出“类滞胀”的状态，也就是经济增速下行与通胀上行并行，这是比较难受的一个状态，货币政策必须保持克制以防备物价再次较快增长，但同时经济增速下行又不得不投入一定的流动性稳增长，即货币政策可操作的空间越来越小。 对于股市而言，经济滞胀当然是不好的局面。一是全面降息落空，行情缺乏强心针；二是高通胀引发经济忧虑，宏观环境得不到保障。目前股指破位下跌就是经济滞胀引发悲观预期所致。 面对滞胀，决策层的战略定力还是足够的。面对经济下行压力，依然坚持不搞“大水漫灌”。 11月16日，央行发布的《2019年第三季度货币政策执行报告》指出： 加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。 注重预期引导，防止通胀预期发散，保持物价水平总体稳定，坚持用市场化改革方法降低实体经济融资成本，推动银行更多运用LPR，引导金融机构增加对实体经济特别是民营、小微企业的支持。健全可持续的资本补充体制机制，重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构。 一方面在强调经济下行压力持续加大，并不再提“把好货币供给总闸门”；另一方面，又在强调需警惕通胀预期发散，货币政策会预调微调以稳定经济主体的通胀预期。 可以预期的是11月20日左右的LPR会有所降息。因为11月5日央行公布的4000亿MLF利率有所下降，而LPR利率根据之前改革规定，是锚定MLF利率的，因此，本月LPR将会降息基本没什么悬念。 至于具体会降多大幅度，五年期LPR会不会调降，我的观点是降息幅度有限，长期LPR估计仍将保持不变。这是来自于猪价和房价“两只老虎”的掣肘。 现在猪价已经体现见顶回落态势，其实中国政府对控制猪价还是非常有经验的，相信本轮猪周期能平稳着陆。中国官方近日公布的多项数据显示，猪肉价格已止涨回落。“保供稳价”的政策“组合拳”效果显现。中国农业农村部部长韩长赋15日在南昌表示，进入11月以来生猪和猪肉价格开始回落，未来随着扶持政策进一步落实落地，生猪生产一定会逐步恢复。 国家统计局数据显示，今年10月，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.8%，涨幅比上个月扩大0.8个百分点；但从1—10月整体来看，CPI同比上涨2.6%，仍处于“3%左右”这一全年物价运行预期目标范围之内。 虽然有人说中国经济排除掉猪价其实是通缩，但通胀过高可能会威胁社会稳定，所以，货币政策不会轻易转向稳增长，物价稳定也是头等大事，政策会尽量在夹缝中预调微调，以促进中国经济从滞胀，通缩转向复苏阶段。 市场方面，值得关注的是，11月15日，中国结算公布了10月沪深两市的新增投资者数据，统计显示，中国10月新增投资者79.38万，较9月的96.28万环比下降12.61%。截至10月末，期末投资者数达到1.58亿。同时，央行数据显示，10月沪市日均交易量为1658亿元，环比下降27.49%；深市日均交易量为2603亿元，环比下降23.24%。说明市场情绪继续低迷，投资热情不高。 当然利好消息也值得重视： 外资唱多并做多中国，就连美联邦的退休金都来了！据环球时报报道，美国联邦退休储蓄投资委员会近日决定，将投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。外贝莱德称中国具有爆炸性增长潜力，桥水继续加仓干！ 为推进资本市场高水平对外开放，促进H股公司健康发展，中国证监会于2018年顺利完成了3家H股公司“全流通”试点工作。试点期间两地市场运行平稳，取得了较好的效果，各方面反映良好。经国务院批准，证监会现全面推开H股“全流通”改革。 A股11年首次“另类降准”，结算备付金下调200个BP！券业迎来风口？此次修订的主要内容包括调整债券以外的其他证券品种的最低备付金计收比例规定，将第九条“债券以外的其他证券品种按20%计收”修改为“债券以外的其他证券品种按18%计收”。其他调整还包括完善最低结算备付金差异化收取条款、补充全国中小企业股份转让系统市场相关结算备付金收取相关规定等。分析认为，今年8月份，证金公司刚刚将转融资费率下调，被市场解读为“A股降息”。三个月之后，证券行业又迎来“降准”。那么，券商板块是否又到了“起飞”时刻？ 对于投资者而言，滞胀期建议留足现金，或者购买货币型基金，以规避高通胀下货币贬值的风险，可关注公用事业等防御型板块。
焦点透视
中美再通话、贸易协议仍无果，但中胜美负格局已定
【研究员】：大双
编者按：只闻楼梯声，不见人下来，这是目前中美贸易协议的进展情况，从双方10月初达成协议初步共识迄今已一个月了，双方通话也进行了多次，正式协议何时能够签署仍是未知。 11月16日上午，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。 从央媒的有关用词表述也意味，尽管共识有了，但在细节、节奏等方面，上双方很多博弈，第一阶段贸易正式协议到底能否达成，以及何时达成，仍是没有答案的，或者说会比此前原本市场以为的时间表要晚不少。 但不论中美贸易协议何时达成，具体内容如何，美国都已不可能是赢家。分析指出，别看美国总统特朗普还在不断发表威胁性言论，还夸下海口要取得贸易战胜利，但真实的贸易流动数据却描绘出一幅完全不同的画面。美国消费者新闻与商业频道发表文章称，海运数据显示，无论中美达成怎样的协议，美已难弥补对华贸易战损失。 相反，中国通过金砖峰会、一带一路战略、举办国际进博会和东盟十国加强合作等多边贸易方式，大幅对冲了影响。同时，中国自身的经济和投资吸引力，保证了美贸易战并没有成功阻止外资继续“加注”中国。据中国商务部说，2019年前9个月，中国吸收外商直接投资同比增长将近3%，与2018年的增速几乎持平。
【博览财经分析】只闻楼梯声，不见人下来，这是目前中美贸易协议的进展情况，从双方10月初达成协议初步共识迄今已一个月了，双方通话也进行了多次，正式协议何时能够签署仍是未知。 11月16日上午，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。 但从央媒的有关用词“各自核心关切、建设性的讨论、继续保持密切交流”等，却再无一点点关于通话实质性达成结果的表述。这也意味着，尽管共识有了，但在细节、节奏等方面，上双方很多博弈，第一阶段贸易正式协议到底能否达成，以及何时达成，仍是没有答案的，或者说会比此前原本市场以为的时间表要晚不少。 一个直观的印象是，中国仍在有底线但也很有诚意的呼吁美国将取消关税作为达成“第一阶段”协议条件的一部分。但特朗普似乎还在把第一阶段协议正式文本的签署作为他推动美股上涨，同时继续玩心理战术意图获取更大利益的一个棋子，继续搞反复无常的那一套。 据美媒报道，中国解除对美禽肉进口禁令后，美国对此表示欢迎。美国贸易代表办公室11月14日发布新闻稿指出，美国对中国决定最终取消对美国禽肉和禽肉产品的禁令表示欢迎。他说，这对美国农民和中国消费者而言，都是一个好消息。莱特希泽说：“中国是美国家禽饲养者的重要出口市场。我们估计，他们现在每年可向中国出口价值超过10亿美元的家禽和禽肉产品。” 但是，早已熟悉其套路的中方，对此早已洞若观火。一方面表达诚意，一方面坚持底线。 中国商务部发言人高峰11月14日在例行新闻发布会上说：“贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。”高峰说：“如果双方达成第一阶段协议，关税取消的幅度应充分体现第一阶段协议的重要性。”——简单说，中方还是强调了达成第一阶段贸易协议的自身底线，而且并没有确认双方第一阶段协议即将签署。 而美方的态度却一直是模棱两可。据路透社11月14日报道，白宫经济顾问拉里·库德洛当天表示，美国正在接近与中国达成贸易协定。他说与北京的磋商非常有建设性。 库德洛说，世界上两个最大经济体通过电话保持着密切联系，可能很快就会达成协议。他在外交学会的一次活动上说：“我们正在接近（达成）。气氛相当不错。” 此前的12日，美国总统特朗普在谈到美中达成贸易协议的前景时说：“我们接近了。与中国的重大的第一阶段协议可能达成，可能很快就会发生。”但同时，对于双方达成贸易协议的前景，特朗普除了表示有可能之外，也强调“只有在对美国、工人和公司有利的情况下，才会接受协议”。 由于特朗普在中美贸易谈判中一变再变的态度，美国智库专家则对特朗普的说法半信半疑——在本月初特朗普已经自己打脸过一次了，中国商务部发言人高峰11月7日表示，中美双方同意随协议进展，分阶段取消加征关税。白宫官员一度确认双方有此共识，但特朗普8日否认他答应过任何事情，只是说“双方目前相处很好，中方更想达成协议”。 但不论中美贸易协议何时达成，具体内容如何，美国都已不可能是赢家。分析指出，别看美国总统特朗普还在不断发表威胁性言论，还夸下海口要取得贸易战胜利，但真实的贸易流动数据却描绘出一幅完全不同的画面。美国消费者新闻与商业频道发表文章称，海运数据显示，无论中美达成怎样的协议，美已难弥补对华贸易战损失。 文章称，中美贸易摩擦所造成的影响以及美国大小企业因此失去的商机，不仅可以通过公司的盈利报告进行跟踪，也可以通过美国的海运出口情况反映出来。 文章对美国港口停靠的集装箱船、货船和油轮载货量下降情况进行统计后得出结论：无论中美双方最终达成怎样的协议，都永远无法弥补美国在这场贸易战中所遭受的损失。 文章称，要想更清楚地了解这种损失，只要看看美国最大港口洛杉矶港的情况就可以了。从这个繁忙港口运往中国的美国货物量已连续12个月下降。2019年10月经该港的出口额同比下降了19.1%。 文章称，与中国的贸易摩擦影响了96.6%经洛杉矶港运输的美国对华出口商品，总价值达到199亿美元。 如果再考虑到其他一些与美国存在贸易纠纷的国家实施报复性关税，那么受到影响的美国出口货物的总额将达到202亿美元，占经洛杉矶港处理的出口货物总值的28.8%。考虑到全球95%的消费者都是在美国以外的地区，相关国家对美国商品加征的关税已将这些美国商品从全球市场挤了出去。 文章指出，美国遭受的损失是长期的，而且是多方面的。这场贸易战已经给美国农业造成了110亿美元的损失，且受影响的行业不仅限于此。 另外，根据美国全国零售商联合会公布的数据，从2018年2月贸易战开始到2019年9月，美国消费者和商家已额外支付了380亿美元。 而洛杉矶港务处说贸易战将吞噬美150万个就业岗位。洛杉矶港务处的执行理事吉恩·塞罗卡在华盛顿举行的一个新闻发布会上说：简单地说，货物越少，工作越少。其中，进口相关行业的岗位流失最大，达到126万个。由于受关税影响，出口相关行业有大约20.6万个岗位流失。 该分析说，经过该港口的52.7%的进口额受到了贸易战的影响。按年度商品贸易额来算，损失可能达到1860亿美元。塞罗卡说：“一些地区和行业已经感受到痛苦，而就业、收入和税收遭遇的破坏将是极其有害的。” 相反，中国通过金砖峰会、一带一路战略、举办国际进博会和东盟十国加强合作等多边贸易方式，大幅对冲了影响。同时，中国自身的经济和投资吸引力，保证了美贸易战并没有成功阻止外资继续“加注”中国。据中国商务部说，2019年前9个月，中国吸收外商直接投资同比增长将近3%，与2018年的增速几乎持平。 美媒称，即便是在特朗普总统呼吁美国公司到别处“看看”之后，外国公司仍然继续增加在中国的投资，因为14亿人口不断增长的消费能力是难以抗拒的。 据彭博社报道，从特斯拉到沃尔玛，这些公司都在扩大在世界第二大经济体的经营，来自韩国、日本以及欧洲的公司也加入进来。 位于华盛顿的布鲁金斯学会指出：跨国公司现在更有可能在中国投资，因为考虑到设置起来的贸易壁垒，以及贸易战中的任何休战都可能只是暂时的，从海外为这个市场服务将是有风险的。”杜大伟说，现在中国得到的投资近75%都投向服务、公用事业以及其他针对国内市场的行业。他说，这场贸易战正在鼓励公司确保自己在中国有基础——这都与特朗普总统所敦促的相反：在8月，特朗普总统发推文说，美国公司应“立即开始寻找替代中国的选择”。 龙洲经讯的研究指出：“如果你到美国的大公司并说，‘华盛顿政界说你得离开中国市场’，他们会说，‘不，我们不能，因为价值太大了’。” 有大量新闻表明，跨国公司对中国消费者下了很大的赌注。特斯拉正在着力让其在美国以外的首个工厂进行大批量生产，该工厂位于上海。这家汽车制造商已经从中国的银行收到超过5亿美元（1美元约合7元人民币）的贷款。这样的支出将沿着供应链产生繁忙的活动。 全球第二大锂离子电池制造商LG化学公司在10月说，它计划对其中国业务投资约4.3亿美元。在6月，该公司与吉利合作成立了一家合资企业，生产电动汽车电池。 该公司发言人柳元在（音）本月在接受记者采访时说：“中国是我们电池投资的焦点。” 报道称，这样的资金流入可能有助于投资的整体放缓不会跌至谷底，帮助中国实现其就业目标。 最近宣布的其他美国企业消息包括： 通用电气的可再生能源部门7月宣布将在中国投资一个新的海上风力发电厂及运营发展中心，但数额尚未公开。 在1月，巴斯夫集团与广东省政府签署了一项价值100亿美元的生产基地框架协议。巴斯夫获准百分之百拥有该项目，而不是与当地伙伴合作，这对一家外国化学品制造商而言是第一次。 沃尔玛7月称，将在中国斥资80亿元人民币用于建设配送中心。 药业巨头阿斯利康的首席执行官帕斯卡尔·索里奥在上海举行的第二届中国国际进口博览会上说，“无论是否存在贸易战，14亿人口的吸引力都不容忽视，我们必须在中国进行更多的投资”。 上海美国商会会长季恺文说，美国的企业在中国仍然受到欢迎。他说：“在省、市层面，我们感觉到对外商投资的热情更高。” 总之，上述一系列迹象表明，中国对打贸易持久战早就做了相应的准备，反而是美国在持续承受痛苦。 对此，多年来一项对中美关系发展具有重要影响的基辛格博士的最新表态或许值得参考：中美尤其是美国，要适应竞争共存。 据香港《南华早报》网站11月15日报道，基辛格14日在纽约出席了美中关系全国委员会主办的一个活动。他在活动中说：现在我们处于困难时期。我相信，世界的未来取决于双方找到解决办法并控制一些不可避免的困难。 他说，中美之间的长期冲突不可能有赢家。如果不能找到解决办法，“这将比摧毁了欧洲文明的两次世界大战更糟糕”。如今再也不可能设想一方可以支配另一方。他们不得不习惯于这一事实：他们之间存在竞争……中美关系在开始的时候就存在分歧。然而，几十年来我们已经学会共存。展望未来，他说，他相信两国间的贸易争端将以“一种积极的方式”得到解决。
背景参考
贸易协议冲刺：但双方对一些要求“互不相让”，最后关头仍可能翻车
【研究员】：田文
结论：在中美贸易协议即将达成最后阶段，中美经贸高级别磋商双方牵头人11月16日再次通话。这是双方时隔15天再次通话。此前，刘鹤11月1日晚曾应邀与莱特希泽、努钦通话。尽管双方已经进入签署第一阶段贸易协议的冲刺阶段，但双方对一些要求“互不相让”，仍有最后关头谈判破裂的可能性。博览财经注意到，关于中美贸易协议的进展，最近一段时间消息不断，而且各方释放出来的信号也不尽相同，双方在一些问题存在口径不一致的现象——特朗普对外宣布中方已经同意购买每年500亿美元规模的美国农产品，但中方对此未做表态；中方则要求美方立即废除高额关税，但美国提出有限或阶段性推进取消关税的方案。因此双方走向达成贸易协议的每一步不仅艰难，更有可能推翻此前成果，再次令两国谈判陷入僵局。尽管特朗普政府承认美中第一阶段贸易协议签署日程可能会比原计划有所推迟，但否认两国贸易谈判后退的可能性，库德洛则仍对双方进展表示乐观。其实，白宫内部一直担心谈判再度破裂，目前两国距离签署协议的终点仅有几步路，但这几步路想要迈过则比想象中更为艰辛。
【博览财经分析】在中美贸易协议即将达成最后阶段，中美经贸高级别磋商双方牵头人11月16日再次通话。这是双方时隔15天再次通话。此前，刘鹤11月1日晚曾应邀与莱特希泽、努钦通话。 尽管双方已经进入签署第一阶段贸易协议的冲刺阶段，但双方对一些要求“互不相让”，仍有最后关头谈判破裂的可能性。 博览财经注意到，关于中美贸易协议的进展，最近一段时间消息不断，而且各方释放出来的信号也不尽相同，双方在一些问题存在口径不一致的现象—— 特朗普对外宣布中方已经同意购买每年500亿美元规模的美国农产品，但中方对此未做表态； 中方则要求美方立即废除高额关税，但美国提出有限或阶段性推进取消关税的方案。 因此双方走向达成贸易协议的每一步不仅艰难，更有可能推翻此前成果，再次令两国谈判陷入僵局。 尽管特朗普政府承认美中第一阶段贸易协议签署日程可能会比原计划有所推迟，但否认两国贸易谈判后退的可能性，库德洛则仍对双方进展表示乐观。 其实，白宫内部一直担心谈判再度破裂，目前两国距离签署协议的终点仅有几步路，但这几步路想要迈过则比想象中更为艰辛。 《华尔街时报》称，据熟悉谈判的美方相关人士透露，尽管美国要求中方下调关税，但中方没有做出任何让步并要求延期协商，因此原定的协议日程可能会被推迟。 另一位消息人士也表达担忧称，两国谈判有可能再次中断。 《金融时报》11月14日报道指出，两国在汇率问题及美国金融企业进入中国市场等问题上相对达成协议，但在技术转移、美国对华科技企业的打压等问题上美中仍处于激烈的神经战中，双方互不相让。 美国国家经济委员会主席库德洛11月14日在出席美国智库外交关系协会时也透露出特朗普当前的真实心理。 库德洛表示，美中就第一阶段贸易协议几乎达成一致，双方谈判气氛很好。虽然谈判尚未达成协议，但“对话很有建设性”。不过库德洛也强调称，“特朗普尚未做好签署协议的准备”。 此前，库德洛在12日接受CNBC访问时曾表示，双方在知识产权保护、金融服务、货币稳定、农业等范畴磋商都取得进展，但强调在双方达成贸易协议前，不会调整关税。 美国彭博社消息称，库德洛指出，目前双方谈判正朝向达成第一阶段协议的目标冲刺，双方密切接触，几乎每一天都在沟通，但磋商“尚未结束” 。 库德洛使用了“最后冲刺阶段”的俗语比喻美中经历了长久、艰苦的谈判，“我们终于来到了冲刺阶段。”“目前每一天我们都在同中方进行磋商。” 库德洛透露，特朗普的高级别贸易顾问们11月14日聚在一起，研究与中方的多轮谈判。 库德洛提到，“眼下的情景音乐是美好的旋律。”特朗普“喜闻乐见，不过他还没有准备好许下承诺，他没有签下第一阶段协议的承诺书，阶段协议还没有出炉。” 美国商务部长罗斯11月15日表示，和中国达成第一阶段贸易协议的“可能性很高”，但同时也强调双方仍在一些细节问题上僵持不下。 “魔鬼往往隐藏在细节里。而我们正在着手敲定最后的细节”，罗斯的这一番表态和白宫经济顾问库德洛的说法论调相近。 后者在11月14日曾经表示，中美双方已经正在为协议作最后收尾，即将结束已经持续了16个月的贸易战。 据熟悉谈判情况的人士透露，令美方官员感到“沮丧”的是，“对方”没有做出“足够的让步”来证明美国有理由降低针对中国商品加征的关税。 这是中方长期以来的要求，而最近几周中方强化了这一立场。 听取了谈判情况简报的人士表示，“目前有很多讨价还价，在一定程度上是一种对峙。” 中方坚持认为取消惩罚性关税的内容无论如何必须要写进“第一阶段”贸易协议中，但特朗普对此还没有最后亮绿灯。
传美方蛮横要求“提供月度、季度和年度采购目标”，中方坚决抵制！
【研究员】：田文
编者按：知情人士还透露，中方正在“抵制”美国官员一项提议，即要求“提供月度、季度和年度采购目标”。美方提出，应该讲清楚年采购500亿美元美国农产品的计划详情，这样才好同美方交换、让征税开始逆转——这一点已成为谈判僵持的关键症结。但中方对此明显“不感冒”，拒绝就购买美国农产品做出具体量化承诺。特朗普正寻求在协议中锁定每年向中国出口多达500亿美元农产品的条款，这是贸易战爆发前的逾两倍。在这些障碍没能克服的情况下，美国不愿取消9月起对价值1,120亿美元输美商品加征的关税，而中方则坚持要求取消这些关税。此前，中国商务部发言人高峰明确表示，“贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。”
【博览财经分析】据报道，中方正在“抵制”美国官员一项提议，即要求“提供月度、季度和年度采购目标”。 美方提出，应该讲清楚年采购500亿美元美国农产品的计划详情，这样才好同美方交换、让征税开始逆转——这一点已成为谈判僵持的关键症结。 但中方对此明显“不感冒”，拒绝就购买美国农产品做出具体量化承诺。 …… 第一次延期出让、第二次无人申请，深圳尖岗山豪宅地出让遭遇无人问津而流拍。 由于双方在一些彼此关心的议题上分歧不减，第一阶段的贸易谈判也遇到了僵局。美国甚至不惜将本应该在第二、第三阶段谈判的议题拿来施压中方。 根据美国媒体《华尔街日报》、彭博社和CNBC等媒体11月13日报道，美国正尝试让中方在知识产权保护和技术转让等问题领域“做出更大让步”。至于“大”到什么程度，则是“美国说了算”。在“美国满意之后”，才会同意中方的“同步等比取消关税”的要求。 《华尔街日报》称，“令美国方面恼火”的问题是，中方尚未同意为增加购买美国农产品的计划设定一个书面的数字目标。特朗普正寻求在协议中锁定每年向中国出口多达500亿美元农产品的条款，这是贸易战爆发前的逾两倍。 在这些障碍没能克服的情况下，美国不愿取消9月起对价值1,120亿美元输美商品加征的关税，而中方则坚持要求取消这些关税。 此前，中国商务部发言人高峰明确表示，“贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。” 此外，知情人士对彭博透露，双方副部长级别工作人员最近一直在通过视频电话的形式开会，议题聚焦各项细节，尤其是特朗普的要求，如采购美方农产品如猪肉和大豆等的时间表，以及知识产权保护等。 根据双方此前的磋商，中方购买500亿美元美国农产品是第一阶段协议的内容。第一阶段也涉及部分知识产权的谈判，但不是核心部分的谈判。 技术转让和产权保护以及中国产业政策等问题，则是第二阶段或第三阶段贸易谈判的重点。 第一阶段有关汇率透明度、市场准入和金融市场开放等内容，双方很容易达成，这些都是比较“小”的协议内容。 但是，中方坚持美国同步等比取消关税，美国则临时加码，期待更多让步，甚至不惜将一些本该在第一阶段协议签署后再讨论的问题拿出来施压中方。 美国可能经过评估认为，要想答应中方同步等比取消关税，就应该让中方做出足够大、足够多的让步。 其实，中方已经展现了一些诚意。14日，中国海关总署和农业农村部联合发布公告，解除美国禽肉进口限制。这是中国商务部10月份做出的口头承诺。 对此，美国贸易代表莱特希泽和农业部长柏杜发布声明，称中国此举可以让美国对华禽肉年出口额达到10亿美元。 据知情人士透露，谈判僵局集中在美国是否已同意在双方正在谈判的所谓“第一阶段”协议中取消现有关税，还是说美国将只取消定于12月15日生效的关税。 知情人士称，美国谈判代表在放松关税举措前会竭尽所能获取最大利益。 《华尔街日报》13日又报道称，特朗普曾表示，中国已同意每年购买至多500亿美元的美国大豆、猪肉和其他农产品。但知情人士表示，中国对在可能达成的协议文本中加入具体数字的承诺持谨慎态度。 其中一些知情人士说，中方希望避免达成一项看起来对美国要比对中国更有利的协议，并希望在这份协议中有一定灵活性，以防贸易紧张局势再次升级。对中方而言，如果情况再次恶化，中国随时可以停止购买。 围绕农产品采购的争议是导致两国迟迟未能达成有限贸易协议的几个问题之一，该协议是特朗普和中方于10月11日提出的。双方在美国同意何时以及在多大程度上取消对华关税措施的问题上也存在分歧，这是中方的核心要求，与中方在其他问题上的提议相关。 据一位知情人士透露，中方还抵制美国的一些要求，包括为该协议建立一个强有力的执行机制，以及限制使寻求在华开展业务的公司转让技术的做法，对商界来说这是最重要的问题。 博览财经认为，分阶段或分步走的谈判策略是两国打破僵局、谈有所成的权宜之计，也是当前最佳选项。 博览财经注意到，美国国内已经低看第一阶段协议，认为他只是特朗普本人看重的一个政治协议，目的就是让中方大量购买美国农产品，以满足其农业州选民。而第二、第三阶段谈判所涉及的一些核心问题，才是国会以及美国贸易团队鹰派真正关心的议题。所以，美国一旦将一些核心诉求提前或者临时加价，第一阶段协议的谈判必然会显得很拖沓。
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发表于 2019-11-18 15:35:49