《不必纠结是否“一日游”？趋势信心不变=赚多赚少之差！》短线预测频频打脸估计是现在很多号称财经大V（特别是技术派大V们）最苦恼的事情。因为A股现在的表现实在太任性，让人难以捉摸！ 导致现在预测短线涨跌很有点赌博的意思：你不知道是该跟着理性分析出的涨跌逻辑走，还是要反逻辑走？毕竟，万一你觉得按照“反逻辑”的逻辑看盘时，市场逻辑又反了呢？…… 我们主流观点的看法是，既然短线预判目前很容易打脸，那对多数超短线的低买高卖并不擅长也跟不上操作节奏的投资者来说，何不从中线趋势的角度来看行情？只要你认为未来继续上涨是大趋势，又何必纠结于短线是否预判错误？ 方向判断对了，接下来只是赚多赚少的问题罢了。毕竟，牛市中，最忌讳的就是还在搞日线上的追涨杀跌，牛市中最关键的是持股耐心。 比如，4月16日盘中有一个现象就是银行股暴力拉升。而《银行股暴力拉升，释放了什么信号？》从历史上看，银行股往往在牛市末期表现强势。那么，眼下银行股发力给A股打“强心针”，究竟是几个意思？其实银行股的启动，正是我们所说的“市场核心逻辑面临切换”的一个佐证。 当然，如果说短线有什么切实的风险，我倒是认为需要关注的是，4月16日晚，证监会再次提示场外配资风险。这是易会满上任之后，证监会第三次明确表示要密切关注场外配资风险。虽然这如此前两次般并不会对行情趋势有太大负面影响。但考虑到现在短线的莫测，日线上“大起大落”的征兆有强化的态势。所以16日大涨之后，今天（17日）要谨防指数“又落”的可能性。 不过，鉴于短线市场现在的不可揣度性，我们永远是要做好两手准备并兼听则明的——在反思了昨天预判错误的逻辑缺陷后，我们的特约研究员“考股砖家”今天从技术派角度给出了一个相对乐观的观察视角：《“超级援兵”银行会带领指数刷新高度吗？》 1、他认为短线指数上的一种可能性是“大阳线反包”，4月17日应顺势去再冲3288，这次借了“超级援兵”银行的力，最好是干脆利索突破别犹豫，否则又会纠结转震荡。但个人还是认为，4月17日依然有冲高滞涨的可能，这个概率大概4成。另外，4月17日公布一季度GDP数据，这个数据看是否有超预期的表现，能对行情形成助攻效应。 2、板块权重里以银行和保险为主，有色和机械为辅，这个攻击梯队短线应该是具有一定攻击的持续力的；题材方面，5G持续性较好，其他则持续性可能一般。 所以，请读者注意我们主流观点对中线的乐观始终坚持，与个别研究员对短线看法上的分歧。做好区分。
博览视点
不必纠结是否“一日游”！趋势信心不变则只是赚多赚少！
【研究员】：林飞
结论：短线预测频频打脸估计是现在很多号称财经大V（特别是技术派大V们）最苦恼的事情。因为A股现在的表现实在太任性，让人难以捉摸！导致现在预测短线涨跌很有点赌博的意思：你不知道是该跟着理性分析出的涨跌逻辑走，还是要反逻辑走？毕竟，万一你觉得按照“反逻辑”的逻辑看盘时，市场逻辑又反了呢？…… 个人的一点看法是，既然短线预判目前很容易打脸，那对多数超短线的低买高卖并不擅长也跟不上操作节奏的投资者来说，何不从中线趋势的角度来行情？只要你认为未来继续上涨是大趋势，又何必纠结于短线是否预判错误？方向判断对了，接下来只是赚多赚少的问题罢了。毕竟，牛市中，最忌讳的就是还在搞日线上的追涨杀跌，牛市中最关键的是持股耐心 当然，如果说短线有什么切实的风险，我倒是认为需要关注的是，4月16日晚，证监会再次提示场外配资风险。这是易会满上任之后，证监会第三次明确表示要密切关注场外配资风险。虽然这如此前两次般并不会对行情趋势有太大负面影响。但考虑到现在短线的莫测，日线上“大起大落”的征兆有强化的态势。所以16日大涨之后，今天（17日）要谨防指数“又落”的可能性。
【博览财经分析】短线预测频频打脸估计是现在很多号称财经大V（特别是技术派大V们）最苦恼的事情。因为A股现在的表现实在太任性，让人难以捉摸！其涨跌神逻辑更是让人细思极恐。 15号在金融数据超预期加央行副行长发声护盘的双重利好之下，分析观点几乎都认为会大涨，结果大盘选择了高开后深度跳水。 而16号面临隔夜美股调整、北上资金连续七个交易日流出、货币政策表述宽松度似有回收的利空，却又报之以大涨。 盘后16号关于大涨原因，有人称主要受益于两方面的刺激：一是中登公司公布的数据显示，三月份新增股民200万，嫩韭菜在跑步进场。二是、由于16号四大行被疯狂拔起，关于降准的预期和猜想又卷土重来。但事实上，这两点都站不住脚。 关于第一点新增股民数据，无疑是一个滞后指标，这是对之前行情的确认而不是未来的征兆；关于第二点降准预期。其实当日的国债利率波动显示，机构并没有过激操作，再加上之前央行的再三申明，降准大概率不是近期的事。 另外，尽管16日大涨，但当天的两市成交额并未有效放大。今天沪市成交3601.67亿，深市4308.79亿元，合计为7910.46亿元，相比上一交易日仅仅多出100多亿元。 所以，现在预测短线涨跌很有点赌博的意思：你不知道是该跟着理性分析出的涨跌逻辑走，还是要反逻辑走？毕竟，万一你觉得按照“反逻辑”的逻辑看盘时，市场逻辑又反了呢？…… 我注意到，也有分析提到，16日的大涨更大的可能性在于“XX队”已经实现有形之手的控盘，反向操作能力极强，在利好时抛货，在利空时吸筹，目的都是为了实现慢牛换一个相对稳定、和谐的局面。但这种猜想就更加唯心主义了，谁不知道，自从2015年的股灾之初郭嘉队太过高调吃了大亏后，操盘手法就已经神出鬼没难以捉摸了。 个人的一点看法是，既然短线预判目前很容易打脸，那对多数超短线的低买高卖并不擅长跟上节奏的投资者来说，何不从中线趋势的角度来行情？只要你认为未来继续上涨是大趋势，又何必纠结于短线是否预判错误？方向判断对了，接下来只是赚多赚少的问题罢了。 我注意到，其实现在券商也基本上侧重于从趋势角度给投资者建议。 所以，现在对于短线预判，个人确实也没有很好的建议，因为错判的几率很高，也不建议再对日线波动太过看重，而强调不要轻易丢掉筹码，或者过于频繁换股。 我们只能从中线层面重申：对中期行情（牛市第二轮）的看法依然乐观。现在必须要以牛市思维来看待市场。而牛市中，最忌讳的就是还在搞日线上的追涨杀跌，牛市中最关键的是持股耐心，因为牛市中几乎所有股票都是会涨的。区别只是涨多张少。 另一方面，历史上的每轮牛市中途都会有阶段性的调整，甚至是深调。但在调整阶段，就会有各种怀疑和自我否定，很折磨人、很考验耐心、信心、定力以及应对策略。但只要市场的牛市思维不变，每次调整，都是上车机会。 我们看到的是，券商近期在每次下跌之后对市场也都是很淡定地提示中期乐观的。现在市场需要建立这种思维和信心。 当然，如果说短线有什么切实的风险，我倒是认为需要关注的是，4月16日晚，证监会再次提示场外配资风险。这是易会满上任之后，证监会第三次明确表示要密切关注场外配资风险。 据悉，这一次关注是由一家配资公司跑路引发的。媒体近期报道了场外配资平台海南贝格富科技有限公司疑似跑路，众多投资者已经报案。 对此证监会16日表态，已关注到相关情况，并在第一时间组织核查。经查，海南贝格富科技有限公司不具备经营证券业务资质。目前，公安机关已经接到多名投资者报案，反映海南贝格富科技有限公司涉嫌以场外配资为名实施诈骗。我会将密切关注案件进展情况，积极配合案件查处，严惩不法分子。 同时，证监会再次表示，所谓的场外配资平台均不具备经营证券业务资质，有的涉嫌从事非法证券业务活动，有的甚至采用“虚拟盘”等方式涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。请广大投资者提高风险防范意识，远离场外配资，以免遭受财产损失。如因参与场外配资被骗，请及时向当地公安机关报案。 我的看法是，预期的影响一向是一鼓作气再而衰三而竭，证监会此前两次提示场外配资风险，目的都不在于浇灭行情，而是为了慢牛。当然事实上也没有对行情趋势有太大影响，而只是证明了行情越来越热、资金越来越汹涌罢了。这一次的配资风险提示当然更不会对行情趋势有太大负面影响。 但是，考虑到现在短线的莫测，日线上“大起大落”的征兆有强化的态势。所以16日大涨之后，今天（17日）要谨防指数“又落”的可能性。
焦点透视
银行股暴力拉升，释放了什么信号？
【研究员】：林飞
编者按：当前，货币政策进入观察期，市场核心逻辑面临切换。在这两件事情没有明朗化之前，什么行情的转折、方向的选择，那都是暂时不用考虑的。4月中下旬整个市场是反复波动的过程，指数形成趋势上涨的可能性比较低，但出现连续快速杀跌的可能性也不大，大概率是以时间换空间。值得注意的是，4月16日盘中有一个现象就是银行股暴力拉升。从历史上看，银行股往往在牛市末期表现强势。那么，眼下银行股发力给A股打“强心针”，究竟是几个意思？其实银行股的启动，正是我们所说的“市场核心逻辑面临切换”的一个佐证。
【博览财经分析】昨天（4月16日），沪深两市低开高走，银行、券商板块双双发力，带领沪指收复3200点。当天，沪指收报3253.60点，涨幅2.39%；深成指收报10287.64点，涨幅2.33%；创业板指报1697.53点，涨幅1.84%。两市合计成交7910.46亿元，较上一交易日略有放量。 对大多数投资者来说，4月16日的大涨固然是一个惊喜，但更多的可能还是一个意外。 上周五（4月12日）盘后，央行公布了3月份的M1、信贷以及社会融资规模数据。超预期的数据被视为利好，结果本周一（4月15日）A股高开低走，直至翻绿。4月15日的“跳水”行为是对市场人气的一种伤害，就在很多人认为A股市场又要展开调整的时候，4月16日却上演了一出绝地反击的戏码——不仅沪指再次站上3200点，上证50指数更是大涨逾3%，创下今年新高。 “市场先生”就是如此不可琢磨，把所有人玩弄于股掌之间。 不过，在4月16日大涨之后，也不能太乐观了。当前，货币政策进入观察期（央行近期降准与否），市场核心逻辑面临切，预计沪指3150点到3288点震荡整理的格局仍将持续。在这个阶段，寻找价值洼地和业绩变成市场关注的焦点，价值股、蓝筹股具备较强的配置价值。 银行股暴力拉升，是什么信号？ 惊不惊喜，意不意外？不得不说，4月16日的大涨确实又让很多投资者感到措手不及。 股市是一个反人性的市场。 当别人上周末满怀期盼的时候，我们看到的是风险。但当指数高开低走、调整下来的时候，可能就是博弈的机会。 本质上，在4月初沪指创下3288点新高之后，A股市场就是一个宽幅震荡的格局。 现在，我们大概能够判断这个震荡区间为沪指3150点到3288点。 当前，货币政策进入观察期，市场核心逻辑面临切换。在这两件事情没有明朗化之前，什么行情的转折、方向的选择，那都是暂时不用考虑的。4月中下旬整个市场是反复波动的过程，指数形成趋势上涨的可能性比较低，但出现连续快速杀跌的可能性也不大，大概率是以时间换空间。 值得注意的是，4月16日盘中有一个现象就是银行股暴力拉升。从历史上看，银行股往往在牛市末期表现强势。 那么，眼下银行股发力给A股打“强心针”，究竟是几个意思？ 其实银行股的启动，正是我们前面所说的“市场核心逻辑面临切换”的一个佐证。 今年以来A股整体上涨，中小创表现更出色。这是因为去年A股市场经历了长达11个月的单边下跌，而中小创又在年初业绩爆雷，跌幅更大。从过去五轮牛市的经验来看，一般全部A股估值中位数历史较低水平出现的时候，往往意味着行情拐点的逐渐临近。2018年底，全部A股估值中位数23倍，成为历史第六轮极端低值。 所以在春节后，流动性改善的环境下展开了估值修复（超跌反弹）行情。 然而，到了今年一季度末，A股的估值水平已经由“极度低估”回升至“相对低估”。若要继续上涨，就离不开基本面的支撑。这时候，市场核心逻辑就面临切换，从“估值修复”换到“业绩与估值相匹配”。
所以，近期表现较好的品种大多来自“漂亮50”，市场风格也开始向“大市值”品种倾斜。 预计未来几天，A股市场将继续在沪指3150点到3288点这个区间里运行，一方面等待货币政策明朗化，一方面重新审视上市公司的业绩与估值。而那些业绩确定性较高的、市值规模较大的价值股和蓝筹股或受到资金青睐。
决策参考
“超级援兵”银行会带领指数刷新高度吗？
【研究员】：考股砖家
结论：我的观点如下—— 1、指数大阳线反包，4月17日应顺势去再冲3288，这次借了“超级援兵”银行的力，最好是干脆利索突破别犹豫，否则又会纠结转震荡。但个人还是认为，4月17日依然有冲高滞涨的可能，这个概率大概4成。另外，4月17日公布一季度GDP数据，这个数据看是否有超预期的表现，能对行情形成助攻效应。 2、板块方面权重里以银行和保险为主，有色和机械为辅，这个攻击梯队短线应该是具有一定攻击的持续力的；题材方面，5G持续性较好，其他则持续性可能一般。
【博览财经研报】似乎每次市场情绪开始转冷的时候，就会有神来之笔。所以还是对市场情绪保持一定距离，客观审视诸因素，综合评判，避免不必要的误判，这点需要反思。 4月16日，上证50带领指数又冲回到了4月15日冲高的位置3253，3288是否能顺势拿下？这是大家关注的焦点，因为突破3288会打开新的上涨空间。 银行股出了大力气，对于银行股这个动作，有市场人士给出了注解： 其一，银行股也是股票；其二，它们也有上涨的权利；其三，银行股被市场鄙视抛弃压制打击已经很多年了；其四，优秀的银行股将会嘲笑那些曾经长年嘲笑他们的人。 这逻辑，大伙觉得靠谱吗？ 对于银行股，我也谈两点个人看法： 1、从短线来看，我认为银行现在的拉升本质上还是前期滞涨，一季度银行板块指数就拉了一根大阳线，而且3月月回调银行的调整幅度也是比较深的，现在是补涨，而补涨的逻辑也很简单，信贷规模的膨胀对银行业绩来说也水涨船高。 2、但从中长线来看，可能有一个逻辑在构建中。我注意到4月15日央行货币政策委员会一季度例会的公报中，针对金融开放的措辞有明显变化，在过去几个季度例会一直强调“进一步扩大金融对外开放”后，本次例会的金融业开放，从“对外”升级到了“双向”。 金融开放，我们的银行要走出去，国外的银行要进来，那么势必开出的条件要对等或者更有吸引力，国外银行是全牌照，可以做券商业务保险业务银行本身业务，而我们的银行呢，只有单一的业务，那么拿什么去和别人竞争，所以以后我们的银行必然要走向国际化，多种经营模式。世界银行股的平均市盈率是15倍左右，我们的银行6倍左右，与国际接轨，这样的价值洼地北向资金看得见。 我觉得相对于银行股，还有5G可以关注，近期它的催化剂来说有两个方面： 1、5月17日国内就要发放5G临时牌照了。 美韩5G率先商用，倒逼国内5G加速，看好大5G主线。美韩皆于4月3日宣布了5G商用，4月10日日本批准了国内四家运营商建设5G网络计划，预计于2020年推出商用服务。 2、4月16日，在华为公司第十六届全球分析师大会上，华为公布了最新的5G进展：截至4月15日，华为已在全球范围内获得了40个商用合同。 所以4月16日华为概念板块指数大涨4.65%。 其实，4月15日央行货币政策委员会一季度例会的公报还是有很多细节值得关注的。 但是，行情一大涨，这些事情压根就不是个事了。 对于经济形势的定性，我国经济从“平稳”发展到“健康”发展，“严峻挑战”没了。 既然形势不再严峻，稳健的货币政策自然应回归中性。所以加上了一句表述，稳健的货币政策要松紧适度（上季度为“更加注重松紧适度”），把好货币供给总闸门（新增表述），不搞“大水漫灌”（新增表述，但也是与今年的政府工作报告表述一脉相承），同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配（上季度为“保持货币信贷及社会融资规模合理增长”）。 这是否意味着央行对一季度超常规的信贷和货币供给透露出的一丝不安抑或“不满”？毕竟一季度5.81万亿的信贷数据摆在那里。 讨论二季度股市行情，若再把货币流动性超常规宽松作为“当然的”前提条件是否还合适呢？ 本文对宏观面的要素不做过多展开，留待后续深入研究。简单总结一下我的观点： 1、指数大阳线反包，4月17日应顺势去再冲3288，这次借了“超级援兵”银行的力，最好是干脆利索突破别犹豫，否则又会纠结转震荡。但个人还是认为，4月17日依然有冲高滞涨的可能，这个概率大概4成。另外，4月17日公布一季度GDP数据，这个数据看是否有超预期的表现，能对行情形成助攻效应。 2、板块方面权重里以银行和保险为主，有色和机械为辅，这个攻击梯队短线应该是具有一定攻击的持续力的；题材方面，5G持续性较好，其他则持续性可能一般。（研究员 考股砖家）
投资参考
氢能产业化火力全开，继加氢站后，这一核心环节或将接棒！
【研究员】：朱映迪
结论：自氢能首次写入政府工作报告以来，决策层对氢燃料电池的扶持政策便密集落地。先是新能源汽车补贴新政明确地补转向支持加氢站建设，随后燃料电池汽车首次入选2019年新能源汽车推广目录，而日前工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》的编制展开调研，其中氢燃料电池汽车及关键零部件研发及产业化，以及加氢站建设运营成为决策层的关注重点。最后，4月9日发布的《国务院关于落实重点工作部门分工的意见》中再次提及加氢基础设施建设，明确了加氢站建设、审批的主管部门，为打通加氢站建设审批流程奠定基础。 我们认为，在政策的多方位扶持下，氢燃料电池产业将在2019年迎来真正的产业化元年，公共交通领域的商用车将是燃料电池产业化的突破口。目前国内燃料电池汽车产量仅为远期目标的近万分之一，未来十年，行业成长空间巨大。而随着市场对于燃料电池汽车推广政策预期的增强，场内资金的聚焦点有望从加氢设施向燃料电池产业链延伸。电堆作为产业链的核心环节，将显著受益。
【博览财经研报】博览财经曾在《氢能补贴新政落地，未来还有哪些期待？》表示，随着氢能源首次写入政府工作报告以及地补转向加氢设施，决策层对于氢燃料电池产业的重视程度前所未有。 实际上，自氢能首次写入政府工作报告以来，决策层对氢燃料电池的扶持政策便密集落地。先是新能源汽车补贴新政明确地补转向支持加氢站建设，随后燃料电池汽车首次入选2019年新能源汽车推广目录，而日前工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》的编制展开调研，其中氢燃料电池汽车及关键零部件研发及产业化，以及加氢站建设运营成为决策层的关注重点。 最后，4月9日发布的《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》中再次提及加氢基础设施建设，明确了加氢站建设、审批的主管部门，为打通加氢站建设审批流程奠定基础。 我们认为，在政策的多方位扶持下，氢燃料电池产业将在2019年迎来真正的产业化元年，公共交通领域的商用车将是燃料电池产业化的突破口。目前国内燃料电池汽车产量仅为远期目标的近万分之一，未来十年，行业成长空间巨大。而随着市场对于燃料电池汽车推广政策预期的增强，场内资金的聚焦点有望从加氢设施向燃料电池产业链延伸。电堆作为产业链的核心环节，将显著受益。 产业化元年开启，商用车将是突破口 在工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第3批）车型目录中，其中有3款燃料电池汽车入选，是今年首次入选的推荐车型目录。在锂电池补贴退坡的大背景下，工信部“强推”燃料电池汽车，颇具信号意义。博览财经认为，在政策的多方位扶持下，氢燃料电池产业将在2019年迎来真正的产业化元年。 值得注意的是，在第3批推广目录中，今年首次入选的3款燃料电池汽车包括中通客车燃料电池厢式运输车，上海申龙客车有限公司燃料电池城市客车，以及南通皋开汽车制造有限公司的燃料电池厢式运输车。这些均是长续航、重载领域的商用车。博览财经认为，商用车大概率将是燃料电池产业化的突破口，并且公共交通领域可能是最先破局的方向。原因有两点： 一方面，相对于传统锂电池而言，燃料电池本身具有高能量密度、充电（加氢）快等优点，更适用于长途、重载等商用车领域。可以说，燃料电池是锂电池很好的补充。另一方面，公共交通领域的平均成本较低，并且路线固定，配套建设比较容易，参照锂电池新能源汽车的推广经验，预计能起到良好的社会推广效果，进而能够比较快速地带动产业链成本下降。 另外，3月下旬发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》特意强调“支持燃料电池汽车和新能源公交车的政策将另行发布”。这意味着未来燃料电池汽车或与新能源公交车结合在一起推广，而可能的形式是市场期待已久的“十城千辆”推广计划。 所谓的“十城千辆”，即“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”，2009年由科技部、财政部、发改委、工信部联合启动，每年发展10个城市，每个城市推出1000辆新能源汽车开展示范运行。 目前市场普遍预期氢燃料电池车有望在2019年正式实施“十城千辆”推广计划，其中北京、上海、张家口、成都、郑州、如皋、佛山、潍坊、苏州、大连等城市有望成为首批推广城市。参照新能源汽车的推广经验，若氢染料电池汽车的“十城千辆”计划落地，将对氢能源电池汽车的发展起到极大的推动作用。 根据中汽协的数据，2018年全国完成燃料电池汽车产量1527辆，而目前国内商用车销量为 437.1 万辆，燃料电池汽车渗透率仅 0.03%，未来发展空间可观。与此同时，《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书（2016）》明确，2020年，燃料电池运输车辆的目标产量1万辆，2030年目标产量200万辆。可见目前国内燃料电池汽车产量仅为远期目标的近万分之一，未来十年，行业成长空间巨大。 整车推广预期增强，产业链核心环节受益 在此前的分析中，本刊重点聚焦了加氢站的投资机会，认为基础设施将是氢能产业链最先启动的环节。目前市场对于基础配套规划建设的政策利好已有了充分的反映，龙头股涨幅非常可观，而随着市场对于燃料电池汽车推广政策预期的增强，场内资金的聚焦点有望从加氢设施向燃料电池产业链延伸。 燃料电池产业链分为上游材料、中游制造和下游应用三大环节。其中电堆处于燃料电池产业链中游核心环节，在燃料电池汽车中成本占比最高，是燃料电池产业化发展的关键因素之一。 具体来看，催化剂、质子交换膜、气体扩散层组成膜电极和双极板是电堆的上游原材料，其中催化剂、双极板占电堆成本的比重分别高达36%、23%，是电堆降成本的关键，而这需要工艺进步与规模化生产共同推进。据国金证券预计，随着规模放量以及产业链国产化，电堆成本预计可降60%。 目前中国已初步掌握了燃料电池关键材料、部件及电堆的关键技术，燃料电池电堆已实现小规模放量和初步国产化。其中，电极、质子交换膜和双极板具备国产化能力，气体扩散层有小批量供应，催化剂具备研发能力。 随着燃料电池汽车产业化的逐步推进，电堆作为产业链核心环节，将显著受益。在电堆设计及系统集成环节，国金证券看好大洋电机（参股巴拉德9.9%股权，入股HT进军储氢环节）、雄韬股份（投资氢璞创能，募投燃料电池项目）以及东方电气（拓展燃料电池电堆与系统集成）。新时代证券则看好催化剂核心标的——贵研铂业。大智慧破解版
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发表于 2019-4-17 09:05:56
