《大盘窄幅震荡，结构性躁动渐入佳境！》周三（1月16日）沪深两市维持窄幅震荡走势，题材热点依旧快速轮动，近期强势的券商、白酒、燃料电池等板块继续分化调整，国产软件迎来久违的反弹，以京津冀为首的区域题材表现不俗。近期市场热点持续性不强，资金炒作氛围仍比较谨慎。
元旦以来，大盘一路震荡修复，各大指数重心逐步抬升，但指数行至此处，关键位置的技术压力也愈发凸显。60日均线作为市场格局分水岭的重要标志，在目前的成交量水平下，指数一举突破的可能性很小，短期仍需反复震荡积蓄力量。
与此同时，近期发布的经济数据显示宏观经济短期尚难见起色。2018年12月金融数据显示，新增人民币贷款与社会融资规模均超市场预期。但结构性“老问题”依然存在，实体经济的中长期贷款依旧很差，反映了宽货币向宽信用的传导尚未见起色，接下来逆周期调控仍需要多点发力。
目前市场对于春季躁动颇为期待，一方面，全面降准后宏观流动性没有太大问题，股市流动性方面，一季度通常是机构建仓高峰期，增量资金入市概率较大；另一方面，地方两会密集召开，叠加全国两会预期发酵，有望提振市场风险偏好。
在基本面未见起色的情况下，市场的全面躁动可能没有，但却不乏结构性亮点。比如以5G、物联网、人工智能等为代表的高科技成长板块，以及以特高压、光伏、轨交为代表的新型基建板块。所以当前与其纠结春季躁动会不会有，不如沿着逆周期调控脉络把握结构性躁动机会。
总之，沪指在关键位置的技术压力愈发凸显，存量博弈下，短线冲关难免波折，沿着政策调控脉络，拥抱结构性机会为上。策略上，留意券商、科创板、军工、区域（上海、雄安）、新能源（光伏、燃料电池）。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在中央政法工作会议上强调，全面深入做好新时代政法各项工作，促进社会公平正义，保障人民安居乐业
●决策层主持召开专家学者和企业界人士座谈会，听取对政府工作报告的意见建议
●三部委采取措施落实中央经济工作会议精神
●税负稳中渐降，税改红利为经济发展增活力
【重要消息】
●央行单日净投放5600亿元，创记录新高
●12月70个大中城市房价指数环比涨幅有所收窄
●银保监会：要坚持不懈治理金融市场乱象 有序化解影子银行风险
●央行上海总部：不折不扣落实好逆周期的总量调节政策
●中国12月央行口径外汇占款21.3万亿元人民币，环比减少40.41亿元人民币
●国资委公布中央企业工资总额管理办法
●富时罗素：预计今年将有近100亿美金被动投资基金进入A股
行业概念
1、决策层时隔两年再赴雄安 政策礼包可期
概念股：汉钟精机（002158）、冀中能源（000937）
2、券商有望放开程序化交易接口 互联金融应声反弹
概念股：金证股份（600446）、恒生电子（600570）
3、特高压项目接连获批 建设提速企业受益
概念股：中国西电（601179）、国电南瑞（600406）
4、发改委、工信部发文推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展
概念股：瀚蓝环境（600323）、上海环境（601200）
个股情报
新股：华致酒行
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
金溢科技：C-V2X网联产品可实现基本道路安全预警
海兴电力：智慧用电系统已应用于杭州蓝领公寓等项目
耐威科技：导航产品已少量交付给无人驾驶软件及硬件平台厂商试用
中国卫星：星座系统方案正在深化论证
定增&重组
安迪苏：拟逾36亿元收购安迪苏营养集团剩余15%股权
业绩与分红
格力电器：年报净利预增16%-21%
劲拓股份：2018年度净利润预增5.8%-19.5%
天宇股份：2018年度净利润预增54.72%-79.67%
硅宝科技：2018年度净利润预增15%-35%
增持&减持
麦捷科技：股东隆华汇拟减持不超5.33%股份 金雷风电：股东拟减持不超3.36%股份 涪陵榨菜：股东东兆长泰拟减持1%股份 金健米业：控股股东方面拟增持3000万元-5000万元 井神股份：控股股东拟增持3000万元-1亿元
缩量十字星，指数又到变盘前夜？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈窄幅震荡走势，沪指收平，创业板指小幅收涨0.08%。
2、天津自贸区、国产软件、煤炭、医药商业、零售、汽车整车等板块领涨，特高压、证券、白酒、5G、军工等板块跌幅靠前。早盘软件股集体走强，带动创业板指一波冲高后回落，券商白酒回调休整，题材接力活跃，午后雄安概念异动，市场总体维持平稳，个股跌多涨少。
3、就股市流动性而言，经过上年底的业绩考核后，基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加。叠加农历新年窗口的临近，春节效应有望出现。
【今日头条回顾】
事件：1月15日，央行发布2018年12月金融数据，其中，新增人民币贷款 10800亿人民币，社会融资规模增量 15900亿人民币，双双超预期。M2货币供应同比 8.1%，符合预期；M1仍维持2014年1月来最低增速。
观点：
12月新增贷款万亿规模对社融形成支撑，表内替代表外的趋势依旧确定，从结构上以短期贷款为主（票据新增3400亿元），最近一些银行也在通过票据来帮助中小企业和民营企业融资，符合近期的政策导向。
不过，社融增速依旧疲软，刷新历史最低值，仅为9.8%。从原因分析来看，结构性去杠杆引发的表外融资下滑仍是主因，但萎缩速度在放慢，同时由于无风险利率下行，有利于企业债券发行（大幅多增3,360亿），企业债券融资向好，社融未形成趋势性下行。
同时，M1增速依然存在继续下跌趋势，主要原因是三四线城市不再鼓励棚改货币化安置，商品房销售增速下滑导致的货币活化下降，同时，近些年第三方支付和货币市场基金的快速发展，使得全市场对M1的需求持续下降， M1反弹概率较小。
展望后市，货币政策看，降准后总量宽松程度是够的，但出口数据12月增速转负，后续经济下行压力还是很大，后续仍会从疏通政策传导效果方面有更多结构性政策出台，包括TMLF（定向中期借贷便利）。一季度央行在货币政策将着重在降低融资成本和刺激需求端做一些调整。
落脚到A股市场来看，未来政策性刺激将对股市将形成一定的支撑。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.多头局部躁动继续
2.关注财报预告对行情的影响
3.关注指数能否带量突破60日均线
题材方向：区域、军工、科技股、智能电网
【涨停分析】
2019年1月16日，两市共37只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少14只。大盘首次收复30日线，目前重心小幅上移，MACD指标红柱持续放大，显示多方力量仍在积蓄。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
政策利好释放，这一环保细分或有超额收益！
【题材前瞻】
环保（固废处理）
政策评估：★★★★☆
发改委和工信部印发关于推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展的通知。通知提出，开发和推广一批大宗固体废弃物综合利用先进技术、装备及高附加值产品；培育一批具有较强竞争力的骨干企业。从行业层面来看，固废、水务运营及环境监测细分领域业绩和现金流更具有确定性，在宏观形势不明朗的情况可获得相对收益。
市场评估：★★★☆☆
政策催化，概念股短期或有博弈机会。
强势龙头：瀚蓝环境（600323）
公司目前业务涵盖自来水生产与供应、污水处理、固废处理、燃气供应等领域，通过产业链上下游的协同和经营各环节的相互协同实现业绩的稳定增长。公司通过“瀚蓝模式”实现固废业务的异地扩张，未来前景值得期待，是兼具“现金流+成长”的优质标的。
操作策略：13.8-14元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。
风险提示：固废项目投产进度不及预期，运营类资产随人工及材料成本逐渐提升致盈利能力下降。
【金股池】
产业纵横
宏观减速压力下，软件股的成长“烦恼”如何破？
周三（1月16日），国产软件板块迎来久违的反弹，金证股份、远光软件、宇信科技等多只个股涨停。
中泰证券认为，在科技创新周期以及政策周期驱动下，宏观经济周期对行业的影响可能也有限。
投资观点：
（1）计算机行业的周期与成长（中泰证券）
计算机行业公司表现出的成长性，需要放在一定的宏观经济、产业趋势、技术变革、以及公司自身的成长阶段等背景下去讨论。计算机下游需求会受到多个周期性因素的叠加影响，包括技术演化周期、技术向产品转化的周期、政策制定和执行周期、以及宏观经济周期等。
所以宏观经济只是影响下游需求的一个因素，IT需求还会受到科技创新周期、政策周期等因素的影响。
（2）关注科技创新周期和政策周期（中泰证券）
科技创新周期：技术向产品转化具有一定的突破性、非连续性；而且，技术的群体加速效应也使得技术演进和向产品转化的节奏可能超过预期。除了正在加快落地的云产品之外，建议关注人工智能技术在细分领域的产品转化情况，以及智能驾驶领域新产品演进情况。
政策周期：政策周期对IT带来的直接影响是，下游客户需求变化。根据目前政策推出力度，2019年有望受到政策周期推动的细分领域包括：金融IT和医疗 IT 。
所以在科技创新周期以及政策周期驱动下，宏观经济周期对行业的影响可能也有限。
（3）寻找IT 需求较为旺盛的细分领域（华创证券）
一是特定部门的政务信息化。机构改革给政务信息化带来新机会，随着中央及地方机构设置的撤并整合和职能调整陆续完成，政务信息化的新增需求和升级需求有望逐渐释放。
二是医疗信息化。在国家政策的强力推动下，医疗信息化正迎来新一轮景气周期。以卫宁健康、创业软件、思创医惠、和仁科技、东软集团为代表的上市公司的医疗信息化建设收入增速在2018年迎来拐点。
三是云计算。2018 年国内云计算的渗透率将在3.4%左右，与全球云计算8.6%的渗透率相比，发展空间可观。在“企业上云”政策推动下，国内云计算市场有望保持持续快速增长。
相关标的（华创证券）：辰安科技、泛微网络、恒华科技、卫宁健康、广联达、用友网络。
湖北将培育一批军民融合重点产业 双向融合科技当先
据新浪网，目前，湖北省军民融合办正在研究制定《关于推进国防科技工业军民融合发展的实施意见》《航空航天产业发展规划（2019-2022）》等政策文件，未来将加快推进武汉国家航天产业基地、武船双柳基地、海洋核动力平台、北斗导航应用示范等军民融合重大项目建设，支持和培育一批军民融合重点产业、重点企业和重点项目。
投资观点：
1、军民融合是军民良性互动的必然选择（广发证券）
军民融合是将国防和军队现代化建设融入经济社会发展体系。军民融合本质上是一种协调、统一国家系统运行功能的重要指导理念，在经济、科技、教育、人才等各个领域推进军民融合，并在更广范围、更高层次、更深程度上把国防和军队现代化建设与经济社会发展结合起来，实现国防建设和经济建设相互协调、动态转化、功能通用。军民融合可分为“军转民”与“民参军”两个层面。
2、中国军民融合建设正处于军民融合双向发展期（广发证券）
中国军民融合经历了初创期、探索期和发展期三个阶段。目前正处于双向融合发展期。在这个阶段，民营企业加速融入国防体系，同时，军工集团也在持续改革由全民所有制企业改制为国有独资公司。
3、军民融合深度推进，长期来看装备采购机制或将重塑（华创证券）
有关部门正在对武器装备科研生产许可目录进行调整，许可范围将缩小。此次武器装备科研生产许可目录调整是军民融合深度推进的内容之一， 也是降低民参军企业门槛、提高竞争的措施之一，未来包括军品定价机制改革等将对整个武器装备的采购机制进行重塑，全行业的采购将更加市场化和透明化，军工的封闭体制将逐渐打开，运营效率较不断提升，最终实现“花同样的钱，办更多的事”的目的。
相关标的：卫士通、航天彩虹、湘电股份、四川九洲、通达动力。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
全年目标顺利完成，2019 再出发！
战略方向：今世缘是继洋河股份后江苏第二家上市酒企，是高沟酒厂，是苏酒“三沟一河”（双沟、高沟、汤沟+洋河）之一“沟”。高沟酒历史悠久，上可追溯至西汉。公司是典型的国有企业，最终控制人是涟水县人民政府，持有公司 44.72%的股份。为激励管理层，今世缘实行中高层持股，其中周素明等8位高层共持股15.64%；中层共同出资成立吉缘贸易和今生缘贸易，持股 6.56%。
国缘品牌是公司主打产品，与今世缘均是中国驰名商标。2015年来国缘从“江苏高端白酒创导品牌”到2016 年的“中国次高端白酒新锐品牌”，再到2017年的“中国高端中度白酒创领者”，江苏到全国，次高端到高端，品牌提升带动定位升级。
投资要点：
（1）Q4 利润增速低于预期，预计留存部分利润为 2019 提前蓄力（东北证券）
根据业绩预告测算，公司2018Q4 归母净利润约为 0.46-1.36 亿元，同增 -61.67%-13.33%，低于市场预期，我们认为系公司部分市场提前关账，留存部分利润为 2019 年提前蓄力所致。从 2018 全年营业情况上看，已超额完成年初指定的收入 35 亿左右、净利润 10 亿左右的经营目标，预计全年净利润贴近预告值 10.75-11.65 亿元的上限。2019 年白酒行 业受宏观经济扰动影响，整体需求料将承受不小的压力，在这样的情 况下，公司凭借深耕江苏市场多年，在区域市场所积累的品牌和渠道 优势有望得到充分显现，增强公司的抗行业风险能力。
（2）产品结构持续升级，品牌认知度日趋提升（太平洋证券）
2017 年以来公司的产品结 构升级速度明显加快，到 2018Q3，特 A+类产品占比为 49.41%，较去 年同期提高 4.91pct。分产品看，2018 年前三季度特 A+类收入为 15.61 亿元，同增 46.61%；特 A 类收入为 10.79 亿元，同增 27.73%；A 类 收入为 2.51 亿元，同增 23.78%，产品结构继续向头部产品国缘系列 汇聚，聚焦大单品的战略成效显著，公司“中国中度高端白酒”的品 牌形象正在被越来越多的消费者所认可。
（3）省内外市场多点开花，收购景芝向泛区域化迈进（东北证券）
2018 前三季度分区 域看，南京 6.64 亿元（+62%）、苏南 4.55 亿（+35%）、盐城 4.20 亿 （+32%），增速均较快；省外前三季度收入 1.64 亿元，同比增速亦达 到 32%。长期来看，公司收购景芝，则有望打通江苏和山东两块主要 白酒消费市场，共同造就一个泛区域化的知名品牌。
核心逻辑（东北证券）：考虑行业因素，略下调 18-20 年净利润预测值，调整后的 EPS 为 0.92 元/1.14 元/1.37 元，对应 PE 为 16X/13X/11X。基 于对公司增长稳健性的认可。维持“买入”评级。
热点聚焦
楼市处于降温通道，后续仍有政策微调可能性
※外围市场
1、据路透社，退欧协议表决遭否，英国更有可能软退欧、推迟退欧。
评估：此举将引发政治动荡，可能导致英国无序退欧，甚至逆转2016年的脱欧决定。英国去年12月消费者支出同比下滑速度为八个月来最快，反映出随着退欧时间益发接近，经济信心趋于疲弱。市场影响来看，英镑的中期前景依然“非常不稳定”。
※经济数据
1、据国家统计局，去年12月，70个大中城市房价指数环比涨幅有所收窄，更能反映真实市况的二手房方面，价格下调城市扩大到22个。
评估：12月70城房价环比涨幅收窄，是市场趋于稳定的信号；同时下跌城市跌幅不大，未因下跌造成市场信心不足的恶性循环，说明市场得到有效控制。具体到A股上，由于2019年地产调控政策预期比2018年更加灵活，未来政府会更加强调因城施策、分类指导，边际放松可能性仍存，相关龙头地产股值得留意。
※政策风向
1、据新华社，16日上午，决策层来到河北雄安新区考察调研。在市民服务中心，他听取了雄安新区总体规划、政策体系及建设情况介绍。
评估：雄安新区未来的投资体量在万亿级别，初期投资体量在3000亿左右，参与新区基础建设和环境治理的公司将直接受益。另外，新区基建也将带动建材类企业营收上升。值得提醒的是，河北省第十三届人民代表大会第二次会议将于1月14日至18日召开，在雄安新区步入大规模建设期的当下，会议有望对雄安新区建设做出更为详细的部署。
2、据新浪网，陕北—湖北±800千伏特高压直流输电工程近期正式获得国家发改委核准，工程静态投资178.41亿元。
评估：在政策、资金和产业的推动下，特高压正迎来一波建设高峰，利好电力设备和相关工程企业，产业链细分领域龙头受益会更加明显。值得一提的是，国家电网近期表态将以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，意味着特高压领域首次对民营资本开放，具备混改预期的特高压企业或存在更大成长空间。
3、据证券时报，券商股票交易接口有望对量化私募重新开放，首批放开的时点或在春节后。据悉，部分券商已在积极推介相关业务，主动接洽量化私募。
评估：从增长空间来看，量化交易在国外是一种比较成熟的投资方式，正在和国际金融市场深度融合的我国发展潜力巨大。数据显示，国际上对冲基金采用量化对冲策略的比重接近30%，国内比例大概在8%，最乐观估计也不会超过12%。从政策导向和行业趋势来看，有望带来金融行业IT系统的增量需求，互联网金融行业受益。
※关联市场
1、周三，沪综指收盘持平，政策刺激期望抵消了经济放缓担忧。
评估：消息面上，央行在公开市场进行的逆回购操作和单日净投放量均创新高，凸显了政府加码刺激的承诺，同时，尽管政府严控房价，12月房价仍保持坚挺，地产股应声上扬。尽管目前迹象显示经济放缓，且担忧全球贸易，沪指收平。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出92.21亿元
1月16日，截止收盘，两市机构资金合计净流出92.2079亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：医药制造（2.96亿）、煤炭采选（2.87亿）、银行（1.30亿）、医疗行业（6682万）、家电行业（6344万）；
机构重点抛售：电子元件（-13.8亿）、通讯行业（-11.4亿）、券商信托（-6.73亿）、输配电气（-6.34亿）、机械行业（-5.54亿）；
个股方面，1月16日机构净流入前五的股票分别为：特发信息（2.40亿）、平安银行（2.03亿）、格力电器（1.88亿）、永泰能源（1.70亿）、中国软件（1.10亿）；
机构净流出前五的股票分别为：欧菲科技（-2.68亿）、鹏起科技（-1.95亿）、三安光电（-1.82亿）、京东方A（-1.80亿）、冀东水泥（-1.57亿）。
楚天科技控股股东拟协议转让10.56%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有767只股被机构给予买入评级，其中44股被给予明确上涨上升空间。其中海正药业目标涨幅最大，预计目标价20.71元，涨幅150.12%；立讯精密紧随其后，预计目标价29元，涨幅92.82%。
投资日历
1月17日投资日历
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发表于 2019-1-17 08:49:46
