《大盘重高回落，短线或有波折！》周三（1月9日），大盘跳空高开，随后在汽车、家电等板块的带领下震荡走高，沪指一度上涨逾1.8%。5G板块低位概念股集体发力，提振市场人气。但午盘获利盘出逃明显，三大股指冲高回落。
技术上看，沪指5日均线拐头向上，成交量随之放大，显示短线反弹趋势向好，但周三收长上影线意味着上行压力开始加大，并且MACD分时指标也开始出现顶背离现象。与此同时，在近期的修复行情中，权重与题材已轮番活跃，并且沪指也触及了去年以来的下行通道的顶部，多种信号叠加，预示着指数短期修复或有波折，震荡筑底仍是主旋律。
消息面，发改委副主任宁吉喆1月8日接受采访时表示，发改委将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。受此利好刺激，以汽车、家电为代表的大消费板块全线崛起，可见促消费的政策预期对市场短期风险偏好的提振非常明显，但中期持续性存疑。
因为从历史经验来看，以“汽车下乡”、“家电下乡”为代表的刺激消费的政策虽然对短期需求形成较好的拉动，但也提前透支了未来的稳定需求，并且人为的补贴也不利于行业的正常出清。所以本轮潜在的刺激消费政策的效果还需要边走边看，短期不宜过于乐观。
总之，在经历近期的反弹修复后，各大指数触及上行压力位，资金出逃意愿增强，短线修复或有波折，震荡筑底仍是主旋律。策略上，回避高位强势股，可以适当留意券商、5G、大基建、军工、业绩预增、农业等。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施
●决策层对全国安全生产电视电话会议作出重要批示
●决策层在国家能源局调研时强调：全力保障国家能源安全，推动能源高质量发展
●【出实招办实事求实效】专访中国人民银行行长
【重要消息】
●在岸人民币兑美元涨破6.83关口，日内涨约250点，创5个月新高
●中国乘用车销量逾20年来首次年度下跌
●决策层会见美国特斯拉公司首席执行官马斯克
●发改委：推进风电光伏发电无补贴平价上网
●商务部：继续发挥港澳“试验田”作用 进一步扩大对港澳开放
●上海金融法院赴上交所调研科创板：将切实回应科创板司法需求
●外交部：本次中美贸易磋商已结束 很快发布消息
行业概念
1、官员表态鼓励汽车消费 新一轮“汽车下乡”可期
概念股：力帆股份（601777）、长城汽车（601633）
2、白酒提价又停供 旺季来临白酒尊享盛宴
概念股：山西汾酒（600809）、洋河股份（002304）
3、华为再下一城 巩固我国5G时代的领头羊地位
概念股：士兰微（600460）、春兴精工（002547）
4、海口楼市调控加码 因城施策有保有压
概念股：市北高新（600604）、格力地产（600185）
个股情报
新股：宁波水表
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
长盛轴承：子公司间接向特斯拉销售自润滑铜套
全志科技：BAT音箱产品均搭载公司芯片
亚厦股份：子公司3D打印绿色公厕已在景区投入使用
吴通控股：目前已在研制一些5G相关产品
定增&重组
中信证券：拟发行股份收购广州证券100%股权
业绩与分红
增持&减持
诚邦股份：股东久卜投资拟减持不超5.24%股份 富瑞特装：股东邬品芳拟减持不超0.99%股份
指数无视利好冲高回落，上方关键压力隐现
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈冲高回落走势，沪指上涨0.71%，创业板指下跌-0.08%。
2、家电、汽车、白酒、独角兽、次新股、半导体、创投等板块领涨，军工、养殖、天然气、电力等板块跌幅靠前。汽车家电股强势领涨，带动大消费板块反弹，午后指数震荡回落，创业板指翻绿，个股总体涨跌对半，成交量继续放大。
3、长周期视角下，A股市场当前正在从熊市的末尾走向长期牛市的起点。随着经济下行压力持续显现，政策托底的弹簧越压越有力。同时伴随社保养老金、理财资金、外资等长线资金的持续入场，A股也将整体迎来向上动力。
【今日头条回顾】
事件：中国国家发改委副主任宁吉喆1月8日接受媒体采访时表示，国家发改委将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。
观点：
2019年我国宏观经济依然面临下行压力，拉动经济的三驾马车投资、消费和出口均出现不同程度的下滑。就拿消费来说，2018年国内汽车销量就出现了近28年来首次下滑。而汽车消费对经济的贡献较大，还和工业、智能制造密切相关，因此，这次发改委官员的表态表明了管理层拉动汽车消费的决心。
具体来看，发改委官员在央视新闻上透露，“汽车已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。”结合往年管理层曾采取“汽车下乡”政策刺激汽车消费鼓励农民消费，新一轮的“汽车下乡”可以期待。
回顾历史，2009-2010年的“汽车下乡”政策旨在刺激农用汽车（三轮/四轮低速）在农村的推广，采取的措施是给予轻型货车、1.3L及以下排量微型客车车价10%的购车补贴（上限5000 元）。虽然目前新一轮农村汽车消费刺激政策暂无细则，结合农村消费水平及汽车行业库存结构，可以认为新的“汽车下乡”政策将在农村刺激低端乘用车消费，受益范围有望覆盖1.6L及以下排量乘用车，单车补贴或高于5000元。
值得一提的是，从消费角度管理层将鼓励农村汽车消费。但从产业转型升级的角度，汽车电动化、智能化依然是管理层坚定推动的方向，也是全球汽车产业发展的趋势。事实上，虽然2018年我国汽车市场低迷，但新能源汽车是亮点，销量持续超预期。这次官员同样表态支持新能源车发展，透露道“2019年还要实施第二批外商投资重大项目，包括新能源汽车、新能源电池等等。”
在购置税优惠政策退出及行业自身周期影响下，汽车整车板块近2年来连续杀估值，目前已经处于底部区间。农村汽车消费政策有望重启，有利于企业增强盈利能力，汽车整车及零部件企业有望估值修复。另一方面，汽车电动化、智能化是产业发展趋势和管理层支持的重点，中长期来看，动力电池、充电桩及转型智能化的零部件企业将长期受益。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.行情改善要素不断叠加
2.耐心持股等待热点轮动
3.指数回档积极布局
题材方向：次新股、科技股、军工、区域
【涨停分析】
2019年1月9日，两市共64只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加10只。市场连续拉涨后，积累了较丰厚获利盘，短线存在回踩夯实的需求，震荡修复或仍将是主旋律。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
逆周期调控加码，军工逆风翻盘！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 2019年上半年经济仍有一定下行压力，在此背景下经济逆周期的思路成为主题投资的主要逻辑。当前军工板块属于经济逆周期的逻辑。在当前在整体地缘政治依然不确定的格局下，预计2019年军费开支的增速依然维持高位。而短期来看，台湾问题、南海问题会持续催化军工主题。 市场评估：★★★☆☆ 短线调整恰是逢低介入良机。 强势龙头：瑞特股份（300600） 公司是行业内为数不多的拥有自主核心技术的国内船用电气设备供应商之一。未来国产船舶电气市场有望快速扩容，公司研发的舰船用断路器等产品有望实现对国外同类产品的替代，相关业务发展可期。而随着中高端客户的扩展，公司船舶自动化业务市场份额及毛利率有望提升。 操作策略：18-18.5元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：产品研发进度低于预期；民品拓展不及预期。
【金股池】
产业纵横
发改委放大招！“家电下乡”能否拯救行业疲弱的需求？
发改委副主任宁吉喆1月8日接受媒体采访时表示，发改委将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。受此提振，周三（1月9日）家电板块掀起涨停潮，奋达科技、海信家电、澳柯玛等多只个股涨停。 中信证券认为，重启家电下乡政策刺激空间有限，受影响程度依次为冰箱>空调>洗衣机>电视机。但政策如果出台，能够改善市场对家电未来景气预期，从而带动家电板块估值修复。 投资观点： （1）当前家电行业景气度接近上轮政策出台条件（中信证券） 2009-2013年家电刺激政策是家电行业压力最大的时候，核心品类同时出现负增长，此时推出全国范围的刺激政策对于行业的稳定至关重要。 本轮家电行业下行压力持续加大主要来源于空调景气的下行，并且2018年7 月开始冰空洗增速全部负增长。从行业景气层面，已经到了类似上一轮政策出台的时点。 （2）上轮政策刺激效果明显（中信证券） 国内的家电刺激政策包括家电下乡、以旧换新和节能惠民。其中，家电下乡效果最强、时间最久，刺激农村潜在需求意愿。以旧换新刺激城市保有量更新，并推动消费升级；节能补贴刺激消费的同时引导消费习惯转变，推广节能技术。 刺激政策对股价的影响分为三个阶段：1）短期如一个季度到半年，板块出现明显估值提升；2）中期如半年到一年，估值基本维持或小幅上涨，业绩因素开始显现；3）长期如2-3年，估值回归长期均衡水平并出现一定分化，股价上涨主要受业绩增长带动。 （3）预计重启“家电下乡”提升新增需求空间有限（中信证券） 当前农村主要白电品类保有量接近成熟水平，农村下乡政策刺激空间有限，预计出台以旧换新政策效果更优。分品类来看，受影响程度依次为冰箱>空调>洗衣机>电视机。 总体上，预计刺激效果会呈边际递减。但政策如果出台，能够改善市场对家电未来景气预期，从而带动家电板块估值修复。 相关标的（中信证券）：青岛海尔、美的集团、格力电器、小天鹅A、老板电器。
华为再下一城，巩固我国5G时代的领头羊地位
据参考消息网，1月8日，台媒称华为5G设备近期遭多国“抵制”，但西班牙两家电信营运商Vodafone和Orange正推进与华为或另一家大陆通信设备大厂中兴合作，并已向西班牙电信机构Red.es提交5G补贴申请。 投资观点： （1）华为5G研发专利位居首位 尽管贸易纷争不断，多个美国盟友曾扬言抵制华为设备。但华为仍在全球5G市场占有雄厚地位，并继续积极布局。作为全球通信设备主流供应商，华为、中兴设备在全球5G商用进程中，必将成为运营商重要的备选方案之一。 根据近日Dell‘Oro Group公布的数据全球电信市场份额，华为和中兴排名世界前五，其中华为占比28%，领先第二名诺基亚10%左右。在全球5G专利排名中，华为、中兴分列第一、第七名。 全球已有近200家运营商开始测试或部署5G设备，并且有14家已可提供5G服务。目前华为在全球已经签订了26个5G商用合同，10000多个5G基站已发往世界各地。 近期国内试验频率许可发放完毕，国内将启动预商用部署，叠加海外和国内需求，2019年5G有望在全球迎来部署热潮。 （2）2019年是5G商用元年，有望推动运营商资本开支边际改善（华泰证券、光大证券） 2018年资本开支达到4G 周期谷底，2019 年5G 元年资本开支边际向好有望驱动行业盈利改善。 从我国移动通信网络发展进程来看，当前处于4G 建设周期的尾声。三大运营商资本开支总和在2015 年达到峰值之后，于2016 年和2017 年连续两年下滑。根据年初运营商规划，预计2018年全年资本开支总额为2911亿，同比2017年实际完成值下滑5.6%，为4G 周期最低值。未来，5G 建设的启动有望推动运营商资本开支边际改善。 展望后市，5G热点将不断兴起，从频段的拍卖到5G基站发布，再到各大运营商的5G规划，节点清晰。对比3G和4G 的建设进程，5G的建设周期将更长，或至3-5 年，订单释放与业绩兑现将会存在一个较长的时间周期中体现。 目前5G投资方向主体仍然是国产替代，自主可控。拥有自主知识产权的5G光模块，光芯片，设备厂商等将在未来建设中受益。 相关标的：东山精密、中兴通讯、立讯精密、大族激光。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
18年经营性业绩符合预期，中长期受益 5G 建设！
战略方向：三环集团经营的主要产品属于先进陶瓷行业范畴，以陶瓷材料技术为基础，进行新材料品类拓展和应用方向拓展。先进陶瓷是以采用高纯度、超细人工合成或精选的无机化合物为原料，具有精确的化学组成、精密的制造加工技术和结构设计，并具有优异的力学、声、光、热、电、生物等特性的陶瓷。 据美国市场调研机构 Grand View Research 预测，未来几年里多个终端行业的需求量增长将对先进陶瓷行业带来正面影响，预计到 2024 年，全球先进陶瓷市场规模将达 1345.8 亿美元，2015-2024年复合增速约为10%。我国凭借全球最大电子消费市场，电子陶瓷行业近年来发展迅速，增长速度远高于全球水平从 2010 年 218 亿增长到 2016 年 448 亿，年复合增长约 12.76%，根据产业信息网预测，到 2019年中国电子陶瓷行业市场规模将达到 641亿元，年复合增长率为 12.63%。国内先进陶瓷企业增速高于行业增速。 投资要点： （1）股权激励摊销费用影响利润，18 年经营性业绩符合预期（中信建投证券） 考虑到公司 2018 年股权激励摊销成本 9510 万元，加回费用影响 后公司实际归母净利润 13.2-14.9 亿，同比增长 22%-37%，中值 14.1 亿；经营性净利润约 12.4-14.1 亿元，同比增长 24%-40%，中 值 13.3 亿，符合市场预期。预计 18 年非经常性损益与 17 年基本持平，三江公司此前承诺补偿协议不受影响。 （2）电子元件及材料景气周期为 18 年业绩增长主要动能（中泰证券） 18 年电子元件和电子元件材料（MLCC，陶瓷基片、电阻等）市 场景气度高，公司业绩受益于以上产品涨价周期，同时，陶瓷机 壳出货量及陶瓷封装基座产品稳定增长，电子浆料、陶瓷劈刀等 新产品逐步起量也为利润增长做出贡献。公司 Q4 归母净利润为 3.14-4.77亿元，同比增速-18%-24%，判断Q4增速放缓主要因17Q4 基数高、陶瓷机壳出货量基本持平、被动元件及材料景气度下降。 （3）MLCC 以量抵价，陶瓷机壳稳步增长，19-22 年受益 5G 建设周期（中信建投证券） 1）MLCC 价格处于下行周期，公司 19 年产能翻倍，公司 MLCC 产品具备核心竞争力，依托技术优势实现改良型常规产 品性价比最优，有望获取足够订单消耗新增产能，同时有望获得 高于行业平均的利润空间，未来亦有望从改良型常规产品向上突 破车用、消费电子高端市场，可开拓并实现替代的市场空间大。 2）陶瓷机壳若干案子在研，终端大客户市场打开后有助于规模 扩张。3）5G 建设周期到来，公司PKG 陶瓷封装基座、光纤插芯 等有望贡献业绩弹性，陶瓷劈刀、电子浆料、热敏打印头等顺利 推进中，我们持续看好公司中长期成长前景。 核心逻辑（中信建投证券）：公司背靠核心研发资源，逐一突破电子陶瓷产品上游高附加值环节，强化成本优势，实现进口替代，拓宽产品 矩阵的同时护城河不断加深，为具备高壁垒高盈利性的优质资产。预计 2018-2020 年归母净利润分别为 13.46、 15.1、18.3 亿元，EPS 分别为 0.77、0.87、1.05 元/股，当前股价对应的 PE 分别为 20、18、14X，考虑到公司先 进陶瓷“材料+”平台价值的稀缺性，按照 2019 年 25 倍 PE 给予 6 个月目标价 21.66 元/股。维持“买入”评级。
热点聚焦
海口楼市调控加码，因城施策有保有压
※外围市场 1、据外交部，本次中美贸易磋商已结束，很快发布消息。 评估：1月9日，中国外交部发言人陆慷主持例行记者会。记者会上，陆慷应询表示，“我可以确认中美贸易磋商已经结束。相关消息会很快发布，请稍安勿躁”。 这次会谈延长至第三天，较原先计划来得久，市场因而乐观预期全球两大经济体可能达成贸易协议、避免全面冲突，风险资产大幅上扬。
※经济数据 1、乘联会发布数据，中国12月份广义乘用车零售销量226万辆，同比减少19%。中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆，同比减少6.0%，为逾20年来首次年度下跌。 评估：乘用车销量出现持续同比下滑的主要原因有2017年高基数因素以及对经济悲观预期导致消费信心不足等原因。从结构上看，新能源乘用车在行业销量下行时仍逆市而上，成为乘用车市场增长核心动力，新能源汽车产业链相关标的值得留意。
※政策风向 1、据央视新闻，国家发改委副主任宁吉喆日前表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。 评估：促消费、扩内需举措陆续出炉。食品饮料行业作为必需消费品受经济的影响较弱，而且行业里最优秀的公司很多都是上市公司，受益价格升级和市场集中，强分化背景下结构性机会突出。比如目前部分优秀的白酒上市公司的估值水平接近于历史最低水平，远低于历史中值，已经显现出很好的买点。 2、据上证报，1月8日，海口市人民政府下发文件，再次出台房地产调控政策，暂停企业购买住宅。同时文件明确要求，2018年4月22日后落户人口只能购买一套住宅。 评估：海口升级房地产调控下，或许意味着海南包括三亚等城市也有继续加码调控的可能性。可见2019年楼市政策难见全面性放松，不过不排除出现一城一策的灵活调整，房地产政策存在博弈的空间。具体到A股上，由于2019年地产调控政策预期比2018年更加灵活，未来政府会更加强调因城施策、分类指导，边际放松可能性仍存，相关龙头地产股值得留意。 3、据上证报，1月9日，2019年首批的游戏版号名单出炉。本次放出的游戏版号数量为84个，其中，三七互娱有两款游戏《星耀传奇》 和《神魔血脉》；北京掌趣科技股份有限公司的《冷械岛》。 评估：2018年文娱传媒板块受政策监管趋严下调明显，从2018 年底情况来看政策效应逐步消化且逐步迎来明显的边际改善：国家发文促进电影市场繁荣、支持文化企业发展、游戏版号通道开启、广电获5G 牌照等利好政策先后出台，板块政策边际拐点显著，相关个股与细分板块机会依然值得期待。
※关联市场 1、周三，沪指收高，受中美贸易谈判乐观预期及政府政策支持计划提振。 评估：因市场乐观预期美中进一步接近达成贸易协议，而且在经济放缓之际政策方面鼓励消费者支出，沪指收涨。Wind数据显示，北向资金今日大幅净流入近70亿元，创逾一个月新高，显示市场信心有所回升。 2、据华尔街见闻，在岸人民币兑美元官方收盘报6.8330，较上一交易日官方收盘价涨231点。 评估：人民币兑美元大涨，主要受贸易利好推动，中美已于今日（1月9日）结束贸易谈判，且达成协议的憧憬升温。近期，官方储备的净增长给了央行干预汇率带来信心保证，同时美国经济存在回落预期，美元指数未来继续冲高的动能不足，中长期看人民币汇率预计维持稳定。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入31.96亿元
1月9日，截止收盘，两市机构资金合计净流入31.9615亿元，61个行业中有34个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：家电行业（11.6亿）、银行（7.24亿）、医药制造（4.08亿）、保险（3.57亿）、酿酒行业（3.37亿）；
机构重点抛售：有色金属（-4.29亿）、航天航空（-3.82亿）、农牧饲渔（-2.15亿）、公用事业（-1.23亿）、石油行业（-9910万）；
个股方面，1月9日机构净流入前五的股票分别为：格力电器（5.79亿）、美的集团（3.76亿）、中国平安（2.65亿）、平安银行（2.38亿）、万华化学（2.28亿）；
机构净流出前五的股票分别为：罗牛山（-1.78亿）、天齐锂业（-1.77亿）、航天通信（-1.72亿）、特发信息（-1.63亿）、鹏起科技（-1.63亿）。
立讯精密向上修正年度业绩预告区间
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有770只股被机构给予买入评级，其中52股被给予明确上涨上升空间。其中泰格医药目标涨幅最大，预计目标价69.56元，涨幅77.49%；用友网络紧随其后，预计目标价39.5元，涨幅64.24%。
投资日历
1月10日投资日历
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发表于 2019-1-10 08:58:32
