《深市新低沪市终会跟随，第一目标：救市底！》9月17日，受消息面影响，周一三大股指低开低走，弱势仍依。成交陷入极底低迷量状态，且深成指与创业板指再创四年新低。而沪指在护盘力量下，在2647.92点处被拉起，但脉冲式强拉指数，并未获得响应，早盘向下的跳空缺口都无力回补，最终以低开、缩量小阴报收。离2638点只有13点.而创业板与深成指步入率创新低之路。市场陷入交投清淡、低迷与观望中。走势上看，周二大概率去考验2638点附近支撑了。 盘热点方面，个股单打独斗，板块效应很弱，仅石化油服板块较强势，大盘跌停家数多于涨停家数，个股普跌。大盘延续上周五回调，沪指盘中跌破上周五低点，最低回踩2647点附近，随后券商虽有拉升，但上攻没量，终以弱势收盘。天然气板块是近期活跃度唯一延续的板块，消息面，北京、河北、湖南等多地相继调整天然气价格，居民用气价格均出现不同程度小幅上涨，居民与非居民的用气价格正在逐步拉平，对板块构成利好刺激，随着冬天到来，这个板块还有活跃机会，但不建议追涨。消息报道通信行业将进入5G商用关键冲刺阶段，预计9月将发布频谱资源最终许可方案，运营商的实验网和规模商用建设启动。引发5G板块有所走强，涨停个股基本都是前期没有上涨个股，可以说是种补涨，这个板块后期也有机会，但对已大涨个股建议回避。 技术上，大盘最低回踩前低2647点止跌，因2647点没有任何支撑，目前的回抽只是一种反弹，后期跌破2647点无疑，即使跌破2638点也是大概率事件，一旦跌破2638点回踩2600点附近，预示跌破救市底，不过场外部分抄底资金也可能伺机入场博反弹。 预计周二，如无意外早盘2638点保卫战或将打响。如果2638点上午被破，不排除盘中瞬间下破后会被抄底的护盘资金拉起，不过由于经济、贸易纠纷以及融资等各方面不利消息的并未改变，无量拉起2670点附近仍需提防冲高再下杀的产生。 由历史看，市场较大级别底部形成都需政策面或经济基本面较大扭转。而当前受限因素犹存，尚不具备全面改善条件。因此短期悲观预期仍占据主导，市场弱势行情短期难以摆脱。但从中长期看，估值底和政策底已开始显现，具备中长线配置价值。鉴于近期经济增速放缓，市场投资信心低迷，短期建议投资者空仓休息，保存资金实力，等待市场完成探底后的变盘出现，再做布局。操作上，谨慎为上，稳健为王，甚至现金为王。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●主席致信祝贺2018世界人工智能大会开幕强调，共享数字经济发展机遇，共同推动人工智能造福人类 ●世界公众科学素质促进大会在北京开幕，王沪宁宣读主席贺信并致辞 ●上海浦东：创新引领高质量发展 ●台风“山竹”预警降级，强度逐渐减弱 ●第十二届夏季达沃斯论坛准备就绪 ●朝韩首脑明起举行年内第三次会晤
【其他重要消息】
●新华社：专家表示社保费划转税务机关征收将为降低缴费创造条件 ●央行开展2650亿元MLF操作 机构称后续定向降准可期 ●银保监会启动首批“多县一行”制村镇银行试点 ●市场机构踊跃认购 宁波90亿元地方债认购倍数创交易所市场纪录 ●EPFR：中国债基连续五周吸金 ●证监会警示网络非法荐股 YY、斗鱼荐股主播仍“顶风上岗” ●9月以来189股创上市以来新低 ●外国人开户新规正式实施 “外国散户”要来了 ●美国10年期国债收益率升至3.014%，为5月以来最高 ●陈肇雄：加快落实金砖领导人会晤成果 共同推进数字化转型发展
行业概念
1、阿里云栖大会本周开幕 相关概念股：银信科技、数据港
2、浙江大学发布“双脑计划”，推进脑科学与人工智能融合创新 相关概念股：浙大网新、中科曙光
4、德国启动全球首次商业运行的燃料电池列车 相关概念股：雄韬股份、长城电工
5、中国钾肥海运进口大合同签订，钾肥价格中枢有望上行 相关概念股：盐湖股份、藏格控股
6、维生素B2一度长期断供，目前价格已上涨3倍 相关概念股：新和成、兄弟科技
【其他】
●中国支付清算协会：切实加强对外包服务机构和受理终端管理 杜绝网上违规宣传和售卖受理终端行为 ●住建部：1-8月全国棚户区改造开工已开工465万套 ●民航局副局长王志清：到2025年中国将新增布局机场130余个 ●财政部：7月份全国共销售彩票546亿元 同比增61.9% ●商务部：维护猪肉及其替代品市场正常流通 确保市场供应安全 ●商务部：正在研究制定服务贸易转型升级的指导意见 ●农业农村部：黑龙江省大豆受霜冻影响面积约为1478.5万亩 预计减产5.5亿斤左右 ●2018年网络安全博览会关注新技术 走进安全的智慧生活 ●苗圩：着力突破核心芯片、智能传感器等关键技术 ●上海市委书记李强：加快建设人工智能发展的“上海高地” ●扶持政策再加码 上海出台加快推进人工智能高质量发展“22条” ●一批全球人工智能创新平台落“沪” ●全国首个人工智能创业投资服务联盟在沪成立 ●成都：2022年新能源汽车产能达到100万辆 ●安徽：启动非洲猪瘟疫情Ⅰ级应急响应 ●阿里新零售盒马首份成绩单出炉 线上占比超60% ●废纸价格最高下调70元/吨 广东部分停收 ●螺纹钢均价涨破4600/吨 ●俄罗斯能源部长诺瓦克：欧佩克+将于本周讨论第四季度需求与供应预期，欧佩克+8月减产执行率目标为108% ●研究机构：苹果获全球手机62%利润 ●墨西哥启动对华硫酸铵反规避调查
个股情报
新股：暂无
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
晚间私募传闻：
攀钢钒钛：高炉渣提钛——低温氯化示范工程正在试生产 科森科技：公司有参与苹果新款手机的部分结构件供应 润和软件：与蚂蚁金服计划12月发布新一代分布式互联网核心产品 普洛药业：带量采购对原料药制剂一体化企业有积极作用 神州泰岳：入围工信部“2018AI与实体经济深度融合创新项目” 海康威视：产品复杂性没有那么高 受国外芯片制约相对小 福耀玻璃：公司是蔚来汽车的供应商 欣锐科技：公司供货多家互联网车企
定增&重组
华夏银行：拟定增募资不超292亿元补充核心一级资本 御家汇：拟10.2亿收购化妆品销售商北京茂思60%股权 藏格控股：终止重大资产重组 四川金顶：终止重大资产重组 股票复牌 安科生物：非公开发行申请获通过
重大事项
广誉远：控股股东筹划重大事项 实控人或变更 佳讯飞鸿：实控人拟转让公司6.22%股权 引入国资背景战投 贵研铂业：配股获证监会通过
投资与经营
东港股份：与北京蚂蚁云金融合作区块链市场 中国铝业：拟58亿元投建防城港200万吨氧化铝项目 天鹅股份：拟1.6亿收购中软通51%股权 永太科技：拟6181万元收购滨海美康 创力集团：拟1.54亿元收购华拓工程51.2%股权 电科院：拟参设吴中产业并购投资基金 中能电气：收购武昌电控剩余39%股权 多氟多：增资子公司山东凌峰 鸿路钢构：签订7566万元重大经营合同 机器人：签1.71亿元特种机器人订购合同 中原环保：拟投资生态水系建设工程PPP项目 金安国纪：子公司拟投建电子级玻纤布扩建项目 四创电子：中标民用航空雷达项目 文科园林：预中标8亿元棚户区改造项目 万里马：预中标1838万元项目 中色股份：子公司近2亿美元增资下属企业 紫金矿业：拟投资塞尔维亚国有铜业公司 马应龙：拟合资组建大健康有限公司 航锦科技：子公司新产品图形处理芯片预计明年量产 宝新能源：汕尾后湖海上风电场项目获核准 广生堂：GST-HG141全球创新药在乙肝治疗新靶点上取得重大进展 兰花科创：实施错峰生产 预计影响2018年销售收入约4.5亿元 中国建筑：前8月建筑业务新签合同额同比增3.9% 国瓷材料：前三季度业绩预增124%-131% 南威软件：前三季度净利预增约245% 中信证券：公开发行不超30亿公司债获核准 洪涛股份：拟非公开发行不超5亿元公司债
增持&减持
普丽盛：三家关联股东拟清仓减持不超23.28%股份 创力集团：股东及董监高拟合计减持不超9.38%股份 鹭燕医药：股东建银医疗拟清仓减持7.32%股份 好利来：控股股东及持股5%以上股东拟减持不超6%股份 超频三：两名股东拟合计减持不超3.3827%股份 银宝山新：一致行动人股东拟减持不超2.89%股份 创源文化：宁波天堂硅谷合众拟减持不超2.5417%股份 翔鹭钨业：股东奥创投资减持公司2%股份 君禾股份：股东君之众投资拟减持不超1.935股份 英飞特：尚全投资拟减持不超1.92%股份 昭衍新药：董事一致行动人拟合计减持不超1.51%股份 北讯集团：控股股东质押股份将被强平 鸿达兴业：控股股东近期累计被动减持1.11%股份 达安股份：董事陈志雄减持公司1.0786%股份 必创科技：股东何蕾减持公司1.19%股份 上海天洋：股东橙子投资拟减持不超1%股份 供销大集：股东深圳鼎发减持公司1%股份 德威新材：股东顾振其减持668万股 威帝股份：董事拟减持不超136万股 会畅通讯：兴证资本持股降至5% 美力科技：股东长江资本减持164万股并拟继续大额减持 东杰智能：董事王志减持62万股 帝欧家居：董秘兼财务总监拟减持不超10万股 深圳惠程：控股股东方已增持11.45%股份 拟再增持1亿至10亿元股份 丽鹏股份：控股股东增持公司1%股份 盛和资源：股东黄平拟增持2000万元-1亿元 金禾实业：控股股东增持65万股 盛和资源：股东响应倡议 拟增持2000万至1亿元公司股份 豪能股份：两名董事拟增持股份 红日药业：拟回购6000万元至2亿元公司股份 三安光电：拟回购2亿元至8亿元公司股份 盈峰环境：拟回购5000万元至1.5亿元公司股份 威华股份：拟回购0.5亿至1亿元公司股份 舒泰神：拟回购0.5亿元至2亿元公司股份 迪瑞医疗：拟回购1000万至5000万元公司股份 维尔利：已回购4616万元公司股份 裕兴股份：首次回购14.85万股股份
其他事项
卫宁健康：收到多笔补助款
停复牌
今起停牌：暂无 今起复牌：设研院、四川金顶
深市新低沪市终会跟随，第一目标：救市底！
【盘面回顾与展望】
17日，盘面属性：极萎靡。活跃度=16日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：电力板块（涨停：大连热电）=>超跌反弹（涨停：汇源通信）=>妖股（涨停：宝德股份） 午盘：天然气（涨停：升达林业）=>次新股（涨停：长城军工） 涨停家数：24家 放量板：21家 跌停板：25家 涨幅大于5%的个股：32家 跌幅大于5%的个股：218家
点评：9月17日，受消息面影响，周一三大股指低开低走，弱势仍依。成交陷入极底低迷量状态，且深成指与创业板指再创四年新低。而沪指在护盘力量下，在2647.92点处被拉起，但脉冲式强拉指数，并未获得响应，早盘向下的跳空缺口都无力回补，最终以低开、缩量小阴报收。离2638点只有13点.而创业板与深成指步入率创新低之路。市场陷入交投清淡、低迷与观望中。走势上看，周二大概率去考验2638点附近支撑了。 盘热点方面，个股单打独斗，板块效应很弱，仅石化油服板块较强势，大盘跌停家数多于涨停家数，个股普跌。大盘延续上周五回调，沪指盘中跌破上周五低点，最低回踩2647点附近，随后券商虽有拉升，但上攻没量，终以弱势收盘。天然气板块是近期活跃度唯一延续的板块，消息面，北京、河北、湖南等多地相继调整天然气价格，居民用气价格均出现不同程度小幅上涨，居民与非居民的用气价格正在逐步拉平，对板块构成利好刺激，随着冬天到来，这个板块还有活跃机会，但不建议追涨。消息报道通信行业将进入5G商用关键冲刺阶段，预计9月将发布频谱资源最终许可方案，运营商的实验网和规模商用建设启动。引发5G板块有所走强，涨停个股基本都是前期没有上涨个股，可以说是种补涨，这个板块后期也有机会，但对已大涨个股建议回避。 技术上，大盘最低回踩前低2647点止跌，因2647点没有任何支撑，目前的回抽只是一种反弹，后期跌破2647点无疑，即使跌破2638点也是大概率事件，一旦跌破2638点回踩2600点附近，预示跌破救市底，不过场外部分抄底资金也可能伺机入场博反弹。 预计周二，如无意外早盘2638点保卫战或将打响。如果2638点上午被破，不排除盘中瞬间下破后会被抄底的护盘资金拉起，不过由于经济、贸易纠纷以及融资等各方面不利消息的并未改变，无量拉起2670点附近仍需提防冲高再下杀的产生。 由历史看，市场较大级别底部形成都需政策面或经济基本面较大扭转。而当前受限因素犹存，尚不具备全面改善条件。因此短期悲观预期仍占据主导，市场弱势行情短期难以摆脱。但从中长期看，估值底和政策底已开始显现，具备中长线配置价值。鉴于近期经济增速放缓，市场投资信心低迷，短期建议投资者空仓休息，保存资金实力，等待市场完成探底后的变盘出现，再做布局。操作上，谨慎为上，稳健为王，甚至现金为王。
【热点板块分析】
超跌反弹 点评：超跌主要还是复制了603032德新交运的形态，000673当代东方，300260新莱应材都是比较明显的模仿迹象。高度的话暂时来看300023走出了五板，所以短期打首板和二板风险不大。
公共事业 点评：主要还是燃气，早盘有一些电力板块表现，可以看作是燃气的轮动，这里300023宝德股份可以独立出来当作妖股看待，午后的002259升达林业是市场转折的关键。燃气周一类似第二波的第一天，周二看002259能否带动板块持续发酵。
【其他涨停个股】
蓝海华腾9:33:31蔚来汽车,二连板。算是新能源车的独苗了，虽然二板，但没有人气带动效应也比较一般。 博云新材9:36:35有开板。股权变更，军工。三连板。跟300484蓝海华腾类似，都是吃了早盘的快速换手人气带动封板。 特力A9:48:01老妖股，二连板。尾盘300104乐视网和603032德新交运都跌停了，这个应该可以功臣身退了。 达刚路机13:09:52工程机械。午后尝试带动新周期，但没有明显该呢封呢个。 长城军工14:27:52次新股，军工。周一强势的次新股，上周五是跌停洗筹。 高斯贝尔14:49:22有开板。强势股反抽。尾盘感觉是跟风000669金鸿控股炒作反包形态了。
板块跟踪
题材抱团炒作迹象明显
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 市场再度新地量，而题材方面抱团炒作比较明显，基本都是博弈指数不会大阴线去新低的节奏。那么周二指数的选择就很关键，如果博弈成功，那么周一的燃气和部分超跌强势股周二都有较高的溢价，反之，一旦确认博弈失败，随之而来的大阴线可能是玉石俱焚的节奏。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
价值掘金
新低在望
【新进个股操作】无 【持仓股动向】无 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
深度调研
新洋丰：磷肥上涨大周期将开启 成本、渠道优势突出
公司具有年产各类高浓度磷复肥800万吨的生产能力（其中磷酸一铵产能180万吨）和320万吨低品位矿洗选能力，配套生产硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硫酸钾15万吨/年、硝酸15万吨/年，是国内磷复肥行业龙头企业。
价格方面，磷酸一铵和复合肥价格持续回升，盈利能力有望改善。受益环保趋严及成本端的助推，磷酸一铵和复合肥产品的价格已回暖，磷酸一铵价格自17年的低点已提升23%，复合肥价格已经自17年的低点价格已上涨21.3%。 中泰证券认为，磷酸一铵社会库存已消耗殆尽，港口库存低位。由于2018H1产量急剧下滑，同比下降31.2%，而需求相对稳健，下滑程度较低，同比下滑5.0%，从而导致磷酸一铵库存大幅下降。据卓创资讯，当前磷酸一铵社会库存已下降至零库存，港口库存为15万吨，也在相对低位。
需求端看，对粮食作物的判断，玉米随着库存的去化有望迎来持续性的价格上涨，小麦受夏粮减产提振，价格有望回暖而保持稳定，稻谷因收储价格的下降，面临一定压力。此外，受到寿光水灾的影响，蔬菜价格大幅提升，有望拉动复合肥需求。供给端看，世界磷肥产能增速放缓，新项目预计延期建成。目前全球磷肥的产能周期仍在底部，正步入新一轮的产能周期。
且磷肥行业产能集中度有望提升，据中财网统计，未来我国无产能新建计划，考虑到落后产能陆续退出，预计未来我国磷肥行业产能将减少。
热点聚焦
央行一次性释放巨量长期MLF 下半年流动性相对较宽松
消息： 财联社消息，9月17日，央行开展1年期MLF操作2650亿元，利率持平于3.3%，无MLF到期，无逆回购到期，稍早未实施逆回购操作。 点评： 考虑到7月31日召开的政治局会议定调积极的财政政策要更加积极，要“加大基础设施补短板的力度”的需求。对此，市场需要一个相对更宽松的货币环境。货币政策将注重稳预期，一方面把握好货币供给总闸门、避免大水漫灌，另一方面仍会保持流动性合理充裕、维持宽松格局。受制经济本身需求走弱，“宽货币”向“宽信用”的传导效果有限。因此，8月社融增速仍不及预期，预计后期央行将继续保持“宽货币”，并打通货币传导机制，提高向“宽信用”传导的效率。 此次央行在无任何MLF到期和逆回购到期的情况下，一次性释放2650亿元1年期的MLF，可见央行试图在维持长期资金投放的稳定和充裕。此外，自从7月来，银保监会频频敦促银行业加大对企业的信贷投放力度，8月中旬更是罕见地一周两次高调发声。如8月11日，银保监会发布一则新闻稿指出，畅通货币政策传导机制，加大信贷投放力度、落实“无还本续贷”政策等。这体现了信贷方面可能有所放松。未来影响流动性的三大因素是地方债发行、缴税、货币政策，其中发债、缴税是会让流动性阶段性紧张的，而货币政策整体是往偏松的方向调整。总之，下半年流动性整体会相对比较宽松。 下半年央行货币政策预期边际放松，去杠杆政策有所放缓，预期市场下半年股市的资金面紧张有所缓解，但进入股市的资金面有限。股市仍只有局部结构性行情，可观察高业绩前期被错杀的低估值板块和公司。据公开市场资料总结，相关标的：格力电器、五粮液、贵州茅台、万科A。
市场最新风向标 “民企并入国资”或成混改新模式
消息： 财联社消息，9月17日雷科防务午间公告称，公司第一大股东常发集团拟将所持全部股份转让给北京青旅中兵资产管理有限公司等企业，将导致公司第一大股东变更。 点评： 混改不仅仅是此前试点国企引入民资，肯定要有国企进入民企的探索。近来，大股东变更成市场上资金追捧的一个概念。而其中最引人关注的，就是频繁发生的“民企并入国资”。 今年来，国资平台在A股频频出击，截至目前已接手逾20家上市公司控股权、或直接出手买壳。这一动态，正在成A股市场最新风向标。国资平台进入上市公司股权，可有效化解股权质押风险难题，帮助企业补充资金，扩大再生产。数据显示，今年来新增质押的融出金额较去年同期减少5036亿元。随着越来越多国资平台进入上市公司股权，融资金额势必会有所上升。 整体看，此次“民企并入国资”是民企在面对经济下行压力时“适应生存环境”的一种应对措施。这样做能更便利的得到资金，成本可以降下去，企业就活了，利润就有了，就业就保持了，是一个皆大欢喜的结果。有经济学家指出，在这趋势之下，应继续发挥优先股制度，这样国有企业可以投资，可以盈利，又能让国有企业与民营企业各自的管理机制互相兼容，让民营企业能保持它的活力，承担它自己的风险。 从股市看，在整体低迷环境下，这种“获得政策、资金扶持”的“便捷路径”，使相关概念“内含价值”得以凸显，成可持续释放驱动力的板块。据公开市场资料总结，相关标的：三聚环保、天海防务、梦网集团、环能科技。
股价低估+政策扶持 优质公司“回购”释放驱动力契机
消息： 博览综合消息，9月17日，数据显示，今年以来，A股市场有880家上市公司发布了计划回购的公告，比去年增长了6.5倍，创造了历史新高。其中490家已实施回购，合计回购资金达241亿元。特别是9月6日证监会提出完善回购制度修法建议以来，截止到11日，已有多达71家上市公司刊发公告回购。其中33家实施回购，规模合计17亿元。 点评： 历史上A股2015-2017年中间共计发生两波大规模回购，这三年的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元，这也意味今年不到9个月的回购规模（241亿元）几乎是前三年的总和。究其原因，与当前市场低迷，优质公司股价“低估”，叠加政策“创新”扶持上市公司回购，而那些优质公司的“回购”，往往存在驱动力释放契机。 9月6日，证监会公告称，已经会同有关部门研究修改公司法第一百四十二条股份回购有关规定的建议。该“建议”中有三个非常重要的亮点，让上市公司股份回购的实操性大大增加——首先股份回购的适用情形可能从4个增加到7个，使得上市公司可以在公司股价大幅偏离应有价值时，通过股票回购提振股价，维护股东的合法权益。其次是决策程序大为简化，从现行的必须经过股东大会审议，“简化”为通过董事会就可以。再次是新设了三年的库存股制度。 由于近来上市公司股价持续下行，股票市值持续缩水，对本身质地较佳的上市公司也创造一个非常良好的投资机会，且从维护股价稳定、增强投资者信心的角度出发，上市公司积极采取股票回购的策略，有利于股价的稳定，同时也能呵护投资者的投资情绪；另一方面，从中长期战略考虑，如在低迷市场环境下购回本公司发行在外的一定数额股票进行注销或库存，为以后的可持续发展做好铺垫。退一步说，如果选择股票库存，一方面可提升未来公司的应变能力与战略部署能力；另一方面则可以用作后续的股权激励举措，以提升企业优秀员工的士气，增强企业的可持续发展底气。据公开市场总结，相关标的：五粮液、美的集团、涪陵榨菜、片仔癀。
产业纵横
超强台风“山竹”登陆 短期水利和管廊设施建设再受关注
消息： 博览财经消息整理，今年强台风“山竹”已于16日17时在广东江门台山市海宴镇登陆。据广东省气象服务中心消息，“山竹”登陆时为强台风级，中心附近最大风力14级，这相当于45米/秒，162公里/小时。“山竹”来袭，香港澳门挂最高级别“十号风球”。 点评： 广东省气象台预计，“山竹”将以25到30公里的时速向西偏北方向移动，强度逐渐减弱，穿过阳江和茂名市，将于17日凌晨前后移出广东。受影响，16日夜到17日，粤西、珠三角有大暴雨，部分市县有特大暴雨，粤东有暴雨局部大暴雨。把平安大楼吹得摆幅超过2米，玻璃横飞的“山竹号”风王，可以说是历年罕见的一次大台风。而广东地区也是被迫停业、停市、停课。 而每次遭遇台风或者洪水等较大级别的自然灾害的时候，市场及舆论会增强对城市水利建设和管廊设施建设的关注力度。目前看，受“山竹号”台风影响，会使市场短期投资逻辑注重水利方面的板块投资机会。考虑到台风持续周期相对较短，相关标的不适合中长期跟踪。据公开市场总结，相关标的：三峡水利、安徽水利、粤水电、青龙管业。
未来各行各业发展方向 人工智能潜在驱动力可持续
消息： 上海证券报消息，在9月17日召开的2018世界人工智能大会开幕式上，全国首个人工智能创业投资服务联盟宣布成立。目前，国投创合、中金启元、盈富泰克三支国家新兴产业创业投资引导基金，以及硅谷资本、真格基金、IDG、创新工场、深创投、火山石等AI投融资领域的40余家机构，已成为联盟首批成员单位。 点评： 近期除2018世界人工智能大会召开，亚马逊宣布建立上海人工智能研究院，同时微软也将在上海成立微软亚洲研究院。受到这些事件的影响，人工智能概念板块短期或受资金炒作。 未来人工智能将必然带来传统行业的迭代和升级。马云在2018世界人工智能大会上表示，机器一定比人更聪明；现在的大部分互联网金融公司是披着互金的外衣在做非法金融服务；未来十到十五年，传统制造业面临的痛苦将会远远超过今天的想象。企业如果不能从规模化、标准化向个性化和智慧化转型，将很难生存下去。 由此可见，人工智能是未来各行各业的发展方向。目前人工智能还主要处在政策出台刺激、各路资本追逐的阶段，还未形成一定产业集群和规模。一方面，人工智能相关产业未来必然面临高速增长。2017年中国人工智能核心产业规模超过700亿元，随着国家规划的出台，各地人工智能相关建设将逐步启动，预计到2020年，中国人工智能核心产业规模将超过1600亿元，增长率达到26.2%。另一方面，可观察目前发展已经相对成型的板块。从发展层次看，人工智能技术可分为计算智能、感知智能和认知智能。当前，计算智能和感知智能的关键技术已经取得较大突破，弱人工智能应用条件基本成熟。但认知智能的算法尚未突破，前景仍不明朗。因此，可观察计算智能和感知智能两大板块。 目前人工智能还处在概念炒作，行业板块主要受重大政策和消息的刺激。中长期看，该板块必然面临高速增长，并且促进促进传统行业的转型和升级。短期可观察计算智能和感知智能这两大技术上已基本成熟的板块，及在消息刺激下整个板块可能存在的机会。据公开市场资料总结，相关标的：科大讯飞、科大智能、北京君正、汇顶科技。
进入政策蜜月期 工业互联网面临高速发展
消息： 财联社消息，9月15日，工信部部长苗圩出席2018世界物联网博览会并讲话。苗圩指出，目前，工业互联网发展正在网络侧、平台侧、安全侧三个方面全面推进，发展前景广阔。一是坚持创新驱动，激发内在潜力。着力突破核心芯片、智能传感器、低功耗广域网等关键技术，积极参与国际标准制定。二是促进产业融合，推动规模应用。围绕重点行业和关键领域，积极推广工业互联网带来的新技术、新产品、新模式和新业态。三是夯实安全基础，提升保障水平。增强基础设施、重大系统、重要信息的安全保障能力，健全安全管理制度，让物联网成为安全之网、放心之网。 点评： 从政策面看，目前工业互联网进入政策蜜月期。国务院2017年11月15日颁布《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》。工信部2018年2月24日发布《国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联网专项工作组的通知》。如今，工信部部长苗圩出席2018世界物联网博览会也对行业板块未来发展做出重要勾勒。 在政策催化下，未来工业互联网板块面临高速发展。据中国工业互联网产业联盟估算，201年国内工业互联网直接产业规模约为5700亿元，预计2017年到2019年，产业规模将以18%的年均增速高速增长，到2020年将达到万亿元规模。 工业互联网是工业革命带来的机器、设施和系统网络与互联网革命带来的智能设备、智能网络和智能决策间的融合。从未来发展看，工业物联网的核心在智能制造。具体看，工业互联网平台主要分为三层：边缘层、PaaS层和应用层。因此，计算机行业企业平台层级、安全层级、网络层级等板块的投资建设是前期布局的重点。正如工信部部长所言，这三方面未来发展前景广阔，值得观察。 在基础技术领域，可观察工业互联网在安全层级上的发展，同时可观察工业互联网带来的新技术、新产品、新模式和新业态及积极向工业互联网转型的传统制造企业。据公开市场资料总结，相关标的：用友网络、万向钱潮、东方国信、川仪股份。
投资策略
没有新低只有更低 打穿“救市底”或引发资金入场博反弹
延续上周五回调，周一两市低开低走，沪指盘中跌破上周五低点，最低回踩2647点附近，随后券商虽有拉升，但上攻没量，最终以弱势收盘。盘面上，两市个股普跌，建筑节能、上周强势、家居用品、仿制药、知识产权、日用化工、基因概念、苹果概念等板块跌幅靠前；供气供热、奢饰品、酿酒、可燃冰、页岩气等少数板块上涨，创业板走势与主板基本同步。 综合市场人士观点，天然气板块是近期活跃度唯一延续板块，消息面，北京、河北、湖南等多地相继调整天然气价格，居民用气价格均不同程度小幅上涨，居民与非居民用气价格正逐步拉平，对板块构成利好刺激，随着冬天到来，板块还有活跃机会，但不建议追涨。另外，消息报道通信行业将进入5G商用的关键冲刺阶段，预计9月将发布频谱资源最终许可方案，运营商的实验网和规模商用建设启动。引发5G板块有所走强，涨停个股基本是前期没有上涨个股，可以说是种补涨，板块后期也有机会，但对已大涨个股建议回避。 技术上，沪指最低回踩前低2647点止跌，因2647点没有任何支撑，目前的回抽只是一种反弹，后期跌破2647点无疑，即使跌破2638点也是大概率事件，一旦跌破2638点回踩2600点附近，就预示大盘跌破救市底，场外抄底资金或入场博反弹。 整体看，在市场没有太多题材可炒背景下，垃圾股再度走强，此消彼长，反而导致其他板块走弱。随着量能收窄，指数整体波动幅度窄，涨幅在5%以上品种只有30多只。部分白马股继续补跌，很多强势股甚至出现连续杀跌，这种强势股没有补跌到位，市场难以出现全线反弹行情。目前上方均线空头排列形成合力，对指数压制作用较大。加之量能再度萎缩，交易热情不足，短期震荡行情或延续。主力机构减仓，游资挖掘冷门股，内生动力匮乏导致任何一点反攻迹象都会引来信心不足的反水。支撑市场博弈的量能越来越小，品种股价的支撑自然较差，加之国际金融市场及贸易等不确定性演变，因此存量博弈的量能不断减少，盘面上冷门股活跃现象，如新能源汽车、影视等持续性较差，操作难度大，所以还是围绕熟悉的1-2品种做好波段才是上策。 博览观察员认为，周末消息面2000亿消息还没完全明朗，加上新股还在发行，市场充满观望味道，表现在市场就是成交量继续萎缩。现在指数每天都在调整，每个交易日都是黑色的，显示现在市场信心严重缺乏，而且成交量再刷新低，真的是没有新低只有更低。现在市场走势非常像10-14年时，没成交量但指数跌又不干脆，就是温水煮青蛙一样一直阴跌，市场非常沉闷。指数短期一直走不上去，主要承接力走不出来，也就是指数盘中反抽时上涨没量，就像周一早上和下午都有小脉冲，但没出现上涨量都是无功而返，但现在下跌也不干脆，因市场一直缩量要跌也不好跌。所以，指数要打破僵局，最好能出现个急跌走势，场外资金才有可能进来抄底，否则现在都在观望，沪指2638点只是早破晚破的问题。 技术上，沪市日线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示对应级别调整还有下跌动，日线布林带下轨2636点向下倾斜牵引股指靠近，预计股指出现技术反抽后还会下杀击破2638点。沪市60分钟 MACD与KDJ指标线即将形成死叉共振状态 ，显示短线调整还有下跌动能，5分钟MACD指标线运行在0轴之下构筑圆弧底形态，为反弹重新蓄积冲高能量，预计周二大盘惯性下探再拉起，然后受3日线向下运行压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是2668点和2681点，强压力位2700点，调整支撑位分别是2647点和2632点，强支撑位2600点。 总之，周一再次留下跳空缺口，有几原因使跳空缺口很难成突破性缺口，一是缺口不是下跌初期出现的跳空缺口，而是3578点已下跌到时间窗口附近的下跌缺口，也是分段下跌较长时间后的下跌缺口，这样的缺口应后市被回补；二是从时间看，上周时间点虽没有确立低点，但周二开始又将连续面临小时时间点和短线时间点，加上国庆前后的中线时间窗口，留给下跌没有多少时间空间；三是创业板从跌破1350点开始已进入中线支撑区，留给下跌空间也已不多。所以后市可耐心等待短线反弹出现，需注意时空点变化，空间上主要注意大盘2638-2647点是否击破，不破短线反弹还能延续，跌破周四左右也能迎来短线反弹机会，而创业板越靠近1239点空间反弹机会就越大，时间点上，上周时间点不能成低点，国庆前后的时间点成中线低点的概率将会大大增加。周二关注2638-2647点区域是否击破决定运行节奏。
细分行业业绩分化突出 传媒行业配置价值仍需等待
据中报统计，2018H1中信传媒行业整体营业收入同比增长15.72%，整体增速超过全部A股增长水平，但较中小板（含ST）和创业板同期整体的增速有所差距；利润方面，文化传媒行业营业利润同比增长7.93%，净利润同比增长6.35%，增幅均低于全部A股、中小板（含ST）和创业板同期水平，业绩方面没有优势。2018年H1文化传媒5个子行业的运营情况有所分化，营收增长率方面，整合营销>互联网>电影动画>广播电视>平面媒体；归母净利润增长率方面，子行业中广播电视>整合营销>互联网>平面媒体>电影动画。 年初至9月10日，文化传媒行业下跌33.01%，列中信29个子行业倒数第四，其中平面媒体版块下跌31.20%，广播电视下跌33.47%，电影动画下跌32.34%，互联网下跌34.81%，整合营销下跌33.95%。截止中报，文化传媒行业机构持仓比例为40.15%，列中信29个一级子行业倒数第六位。子行业中平面媒体（58.02%）>广播电视（51.68%）>整合营销（39.67%）>互联网（28.05%）>电影动画（25.83%）。 渤海证券认为，文化传媒行业整体基本面表现一般，此外各子版块及个股业绩分化也较明显，因此需对板块及个股后续经营情况有较清晰的界定和判断。结合汇总结果，目前以整合营销、广播电视为代表的子行业具有相对较强的成长能力；而电影动画和互联网两个子行业需要继续观察。具体投资策略看，一方面需对行业及个股进行更深入精准的研究和挖掘，精准把握行业发展趋势与个股的成长优劣，就较活跃的相关个股进行集中配置；另一方面在具体配置策略上，整体上可把握两种较稳健的投资逻辑：（1）在国企改革的利好刺激下存在一定运作空间，或业绩存在中长期成长性的行业龙头；（2）在三季报尚未披露背景下，业绩确定性强或转型较为积极、自身动力强、布局呈现一定亮点的优质龙头公司，推荐光线传媒、横店影视、华策影视、芒果超媒。 银河证券表示，年初至9月7日，传媒（申万）板块整体下跌31.67%，估值水平回调明显，行业营收水平小幅回暖。2018Q2净利润和扣非归母净利润的同比增速回落明显，且均小于营收。毛利率和净利率均进一步下探，行业缩减整体费用支出。 传媒行业主要子版块业绩表现：1、营销服务板块，表现突出，收入增速较高，生活圈广告的影响力正逐渐受到认可，吸引更多广告商的投入；2、影视动画板块，营收增长平稳，收入水平和扣非净利润相背离，内容制作公司的财务压力增加，财务费用增长显著；3、院线板块，由于票房增长主要受影院数量扩张驱动，院线公司成本端增长显著，利润增速低于行业营收增速；4、网络游戏板块，随着用户红利逐渐退潮，互联网行业进入下半场，受到行业政策监管和短视频等新业态等多重因素影响，行业利润增速继续放缓，行业规模增速下滑，为占据更大市场份额，销售成本上涨幅度较大；5、内容出版板块，传统出版行业因受到税收政策、在线阅读等电子读物影响，图书零售市场上半年增速同比下降，盈利能力承压，转型压力增大，但由于丰厚的现金储备优势，财务费用率为负；6、在线阅读板块，受短视频等新的娱乐媒介竞争影响，在线阅读行业整体增速放缓，收入增速和扣非净利润增速出现背离，销售成本大幅提升；7、有线电视网路板块，收入和利润进一步下探，受流媒体视频平台冲击，有线电视网络市场规模持续萎缩。 国海证券表示，2014-2018年中报显示，文化传媒板块130家标的中营业总收入从2014年中报的845.40亿元增至2018年中报的2176.04亿元，四年营业总收入复合增速14%；归母净利润从2014年中报的97.38亿元增至2018年中报的278.83亿元，四年归母净利润复合增速16%。商誉部分，从2014年中报的237.46亿元增至2018年中报的2893.40亿元，增速从2014年中报的226.09%下滑至2018年中报的15.21%。营业收入同比增速、外延并购事件笔数及商誉同比增速的曲线走势呈现正相关。 2014-2018年五年中报显示动漫游戏总营业收入及归母净利润增速峰值为2016年中报，2016-2018年中报归母净利润及营业收入增速呈现下滑。归母净利润增速从2016年中报的118%降至2018年中报的-0.3%，营业收入增速从2016年中报的40%降至2018年中报的10%，伴随游戏内部的流量成本走高，人口红利减少，产品的爆款门槛提升及外部的政策约束带来游戏板块在2018年中报的营收与净利润双降。2018年1-6月中国游戏市场销售收入1050亿元，同比增长5.2%。移动游戏市场仍为整体游戏市场增长的主要动力，但由于整体用户增速放缓进而倒逼移动游戏市场竞争的升级，细分市场的发展是移动游戏现阶段高速增长的重要因素。 影视板块18家标的2014-2018上半年合计取得归母净利润分别为11.3、14.6、20、25.2、38.8亿元，同比增速分别为29.3%、37.2%、25.2%、38.8%，占文化传媒130家标的总归母净利润比例从2014年中报的11.6%提升至2018年中报的13.9%。2018年上半年影视板块归母净利润为38.8亿元，其中光线传媒出售新丽传媒贡献21亿元归母净利润，占比达到54%，拉高影视内容板块净利润增速。2018年上半年影视市场竞争格局有所改善，影视剧行业资本退潮及行业洗牌加速头部影视内容公司优势逐步提升。 13家广告行业标的总收入占行业总收入比例从2014年中报的14.4%提升至2018年中报的21.9%，2016年中报广告板块的收入与归母净利润均呈现较大增幅主要由于分众传媒的广告业务进入A股。销售毛利率中分众传媒在2016-2018年中报中分别为69.5%、70.8%、71.8%，连续三年居首，相比2016-2018年中报中位于尾部公司的销售毛利率分别为龙韵股份7.5%、引力传媒的7.9%、腾信股份的1.6%，头部与尾部公司在销售毛利率与净利润率较大呈现冰火两重天趋势。院线行业，2018上半年电影分账票房299.68亿元，同比增加17.6%，三四线拉动显著，渠道下沉带来增量市场，2015-2018年Top8院线合计票房占全年分账票房比例分别为55.51%、60.48%、61.56%、61.64%，比例逐年提升，票房逐渐向头部院线集中。 2018上半年有线电视用户2.34亿，环比下降2.15%，可借助IPTVOTT及新媒体融合下的芒果超媒模式获取用户。出版板块2015-2017年部分公司外延增厚净利润，但2017年外延并购收紧后2018年中报出版板块归母净利润仅同比增加3%，该增速是从2015年中报的76%增速下滑而至。传统出版类公司外延部分倾向游戏、教育等，2018年游戏、教育均受政策影响较大，2018年下半年出版类公司业绩中含有游戏与教育业务的预计均有所影响，其中较突出部分为以新经典为代表的阅读细分领域都受青睐。 上半年文化传媒板块有喜有忧，6月国有背景视频平芒果TV并入快乐购（芒果超媒）顺利登陆资本市场，爱奇艺与B站顺利赴美资本化，行业洗牌下公司回归内容本身，文化传媒多属轻资产，内生可持续的盈利能力相较于其它行业具有不确定性，对“不确定性”，我们确定的是精神消费升级衍生的体验经济，“好玩、好看、好听”的三好文化升级顺应了中国用户的精神需求，进而给予行业推荐评级。投资策略上主要基于“好听、好玩、好看”三好内容在音频、视频媒介下价值提升，但由于政策影响，“好玩”系列的游戏板块影响较大。选择标的路径主要自上而下看政策内容及自下而上看用户，Z时代、小镇青年的内容消费需求，阅读图书及碎片化时间下知识付费作品；小镇青年看横店影视等。内容端，可关注新经典、具备可持续推出影视作品的光线传媒、华策影视；打造国产动漫ip并进行全产业链变现的奥飞娱乐；版权市场改善后分享音乐与图片版权红利的视觉中国、腾讯音乐；及卡位线上视频赛道的爱奇艺、Bilibili、芒果超媒及音频赛道的喜马拉雅FM。重点推荐新经典、光线传媒、横店影视、芒果超媒、奥飞娱乐。 东兴证券认为，截至9月9日，创业板、深综指、传媒（中信）PE_ttm分别为32.58X、36.08X、23.43X。从估值角度，传媒板块当前估值仍未见底，但深证综指估值已触及2012年以来最低水平。部分中小板的传媒标的已具有较强买入性价比，基本面转好的中小板的传媒标的值得关注。 自2015年传媒大行情结束，2016-2017年传媒行业利润表、资产负债表相继出现问题，行业增速下滑及商誉减值问题突出。截至2018年上半年，随着国内经济增长趋缓及“钱荒”问题，传媒部分子行业现金流表开始恶化，如游戏、电视剧、营销、教育、互联网等。其中电影院线及出版行业分别由于2C属性和政府付款等属性，现金流相对稳健。2018年传媒板块互联网板块盈利增速最强，芒果超媒、视觉中国、掌阅科技、平治信息当前估值与业绩增速基本匹配；其他子行业（游戏、影视、营销、出版等）的优质估值已回归合理区间，游戏、影视目前行业受到政策影响，需要等待政策清晰再配置；营销、电影行业优质标的当前估值与基本面基本匹配、可择时逢低配置；出版行业处于估值底部，同时基本面逐步转好，建议积极配置。当前我们议配置标的：分众传媒、中国电影、中南传媒、中原传媒、长江传媒、易尚展示。 广发证券指出，根据艺恩APP数据，8月票房同比下跌7%至68亿元，6-8月暑期档录得6%的增长至于173.8亿元，创历史新高，截至8月，全年票房录得458亿元，同比增长15.7%，基本符合市场预期。目前展望9月票房情况，去年同期9月仅录得31.5亿票房，为去年全年最低点。相比去年，今年中秋假期在9月（去年在十一期间），加上《碟中谍6》、《反贪风暴III》、《黄金兄弟》、《江湖儿女》等优质影片，预期同比将录得不错增长。院线公司中报业绩受Q2票房同比下跌影响表现偏弱，预计下半年或将有所回暖。 此前市场担忧社保和近期税收政策调整对市场冲击，日前国务院常务会议表示确定落实新修订的个人所得税法的配套措施，为广大群众减负；决定完善政策确保创投基金税负总体不增。另外社保基数调整对于人均工资占收入比重较大的行业或影响较大，传媒并非人力密集型行业，按抽取的83家公司的样本池看，行业人均创收达到142.2万、人均利润达到19.6万，而按年末员工数计算人均薪酬（包含五险一金）约为人均16.9万，工资占收入比重并不高，且多数传媒公司位于北上广深，社保税收筹划较为正规，预计政策调整或不大。游戏行业或迎来政策压制放松、行业边际改善的机会，关注完美世界、吉比特等公司。 当前传媒（中信）行业PE-TTM估值为23.6X，部分子行业估值水平已经至4年来新低，如新闻出版13.5X，影视制作15.9X，游戏行业19.3X。但行业整体分化明显，市场情绪偏弱的情况下，或需要关注高估值标的的回调，但总体上行业龙头并无深度下跌基础。中报显示部分优质赛道的资产龙头（如视频网站、楼宇广告、微信生态、图片市场等）仍维持高增长，估值合理、增速较快、长逻辑比较顺畅的优质公司预期反而将比纯粹的低估值资产更有安全边际，警惕业绩调整滞后和潜在商誉减值风险下的低估值陷阱，建议关注新经典、平治信息。 首创证券认为，今年来传媒板块弱势复苏，但由于大盘仍处于低位震荡区间，同时板块业绩出现较明显分化，目前尚未迎来有力反弹的机遇。板块投资仍需着重筛选绩优个股，并警惕前期并购重组带来减值风险。但必须看到，传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方，整体成长性有一定的保障。同时，由于估值已处于底部，向下空间不大，市场表现实际上已处于弱势复苏阶段，具备明显的配置价值。目前看，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正逐步变迁。在这种变迁中，行业竞争格局产生嬗变和逆转可能。因此，新的增长点有可能出现在这些行业中。 一、电视剧/网剧行业，互联网平台对头部剧的追捧抬高制作版权费用，但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争。在这样背景下，传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态。因此，推荐以三个指标去衡量投资价值：一是精品内容的持续生产能力；二是在网剧制作生态中的适应力；三是稳定的现金流。推荐华策影视、慈文传媒。 二、网络游戏行业，大型游企在国内市场的统治力继续加强，同时其在海外市场的扩张也在明显加速，中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新，以质取胜，另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇，获得成长空间。推荐昆仑万维、三七互娱 三、广告营销行业，消费崛起带来广告市场的明显复苏，同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求，因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件。对上市营销公司来说，一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间，另一方面也要积极的进行外延并购，争取在新兴业态的竞争中占据主动。推荐分众传媒、思美传媒。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
日海智能：与亚马逊、谷歌和阿里云均有合作
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
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发表于 2018-9-18 08:26:58
