每日A股大参考2018.4.4

《高位股暂时还是谨慎一点》每次停牌出来都在加强，本来停牌的意图是抑制炒作，结果今年变成了加强炒作，如此一来，烂板股和连板股的接盘力度大大增加，市场的连板效应也进一步加强，短线来说这是好事，但一旦风险来看调整起来可能也会特别剧烈。暂时来看美股的风险警报没有解除，所以，多关注一些二板～三板的分支龙头是比较稳妥的做法。

科技类的品种周二整体溢价不高，甚至一度成为了减分项，可见市场目前对高位品种又开始产生了一波恐惧心理。周三300596和300624双双复牌看能否再度带动科技类品种打开新的空间预期。

独角兽概念昨天的后排基本吃不到肉，002137折腾了一下也没能延续四板的行情，002137，300390午后双双冲高回落，预计周三板块会有一个低开下压的俯冲动作。要警惕是否会带动高位股一起调整的风险，目前来看独角兽整体板块在高位，也是本轮的主线，一旦主线出现大规模调整，对市场整体人气和强势股的人气都会产生负面影响。

高送转概念高送转这次有点配合一季报炒作的意思。暂时来看300514吃了双料概念的利好，后面需要脱离科技类的板块才能真正带动高送转走强，板块的联动性后面还有进一步加强的空间。

页岩气概念主要是降税的炒作，很明显在贸易战时间段国家公布了芯片降税，页岩气降税都是针对美国的两大政策，一个是摆脱芯片依赖，另一个是摆脱石油依赖，虽然说这种政策短期只能炒作一两日而已，但对部分企业尤其是行情是一个中线利好，会跟好提升行业龙头的估值。

一季报板块三个基本都是一字，龙头直接三连板，也说明了最近的市场是有点热的过头了，即便是美股大跌也没能挡住游资扫货的热情。大概率后面一季报还有很多品种会跟上，如果恐高的话耐心等低位超预期的品种即可。

海南板块海南是炒作大大要去博鳌论坛发言的消息，另外今年是海南30周年，所以整体预期都很高。目前来看中军的002320，周二吃了机构回报周三估计还有大幅的溢价,000613是人气比较好的龙头，002693属于市值小+低价品种，周三龙头可能还有一次争夺的机会。板块要注意情况类似雄安，在博鳌论坛之前有反复炒作的机会，但也要警惕见光死的可能。

每日复盘




周三情报精选

【新闻联播】

●海关总署开展第二轮打击洋垃圾走私行动

【其他重要消息】

●证监会：进一步完善多层次资本市场体系 保持新股发行常态化

●投诉处理考评较差险企将被监管谈话

●俄罗斯拟就美国提高钢铝关税向世贸组织申诉

1、阿里联合清华大学，成立自然交互体验联合实验室

2、全球半导体硅片缺货状况加剧，缺货将延续至2019年底，产品价格也将一路涨至明年

3、赫赛汀复合新药取得突破，美股SLS股价大涨1.5倍

4、上海加快崇明世界级生态岛建设，关注相关受益股

5、阿里体育完成超12亿元A轮融资，估值超80亿元

6、美团或将巨资收购摩拜，卡位共享单车场景入口

【其他】

●全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分标委成立大会在京召开

●发改委：猪粮比价跌入蓝色预警区域 生猪生产出现过剩苗头

●新华社：我国全自动干细胞诱导培养设备有望转化推广

●前两月中国新能源乘用车增速高于世界平均增速

●天津大学课题组制备出一种可编织的柔性线状锌－空电池

4日，盘面属性：活跃。活跃度<3日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）

午盘：页岩气概念（涨停：潜能恒信）=>高送转概念（涨停：惠威科技）

放量板：56家

涨幅大于5%的个股：104家

【热点板块分析】

点评：科技类的品种周二整体溢价不高，甚至一度成为了减分项，可见市场目前对高位品种又开始产生了一波恐惧心理。周三300596和300624双双复牌看能否再度带动科技类品种打开新的空间预期。

点评：昨天的后排基本吃不到肉，002137折腾了一下也没能延续四板的行情，002137，300390午后双双冲高回落，预计周三板块会有一个低开下压的俯冲动作。要警惕是否会带动高位股一起调整的风险，目前来看独角兽整体板块在高位，也是本轮的主线，一旦主线出现大规模调整，对市场整体人气和强势股的人气都会产生负面影响。

点评：高送转这次有点配合一季报炒作的意思。暂时来看300514吃了双料概念的利好，后面需要脱离科技类的板块才能真正带动高送转走强，板块的联动性后面还有进一步加强的空间。

点评：主要是降税的炒作，很明显在贸易战时间段国家公布了芯片降税，页岩气降税都是针对美国的两大政策，一个是摆脱芯片依赖，另一个是摆脱石油依赖，虽然说这种政策短期只能炒作一两日而已，但对部分企业尤其是行情是一个中线利好，会跟好提升行业龙头的估值。

点评：三个基本都是一字，龙头直接三连板，也说明了最近的市场是有点热的过头了，即便是美股大跌也没能挡住游资扫货的热情。大概率后面一季报还有很多品种会跟上，如果恐高的话耐心等低位超预期的品种即可。

点评：海南是炒作大大要去博鳌论坛发言的消息，另外今年是海南30周年，所以整体预期都很高。目前来看中军的002320，周二吃了机构回报周三估计还有大幅的溢价,000613是人气比较好的龙头，002693属于市值小+低价品种，周三龙头可能还有一次争夺的机会。板块要注意情况类似雄安，在博鳌论坛之前有反复炒作的机会，但也要警惕见光死的可能。

四通股份：有开板。黑嘴股。

赛龙药业：医药板块。前期超过2连板，周二走N字板，也有一季报预增属性。

太龙药业：有开板。医药板块。有一些超跌属性，但封板力度略差。

润禾材料：次新股概念，化工板块。暂时来看炒了一个次新股的突破形态。

雅百特：有开板。超跌板块。

贵州燃气：有开板。燃气板块。早上是妖股，下午是蹭热度来了。

惠威科技：有开板。高送转概念，三连板。公司公告高送转10转5.

正海生物：一季报概念，医药板块，三连板。公司公告预计一季度净利润2022.70万元至2256.08万元同比增长160%至190%。貌似直接被顶一字做龙头了。

银星能源：一季报概念。公司公告预计一季度净利润1200.00万元至1600.00万元同比增长348.86%至498.48%。

华钰矿业：重组概念。公司公告拟收购山海工贸和拉萨品志100%股权。

九安医疗：独角兽概念。公司午间公告收到小米2500万美元投资款。

价值掘金




周三个股无操作

【持仓股动向】

【收益曲线】

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。

板块跟踪




周三板块无调仓变化

【热点卖出操作】无

盘龙药业带领生物医药股继续强势，前期有卫信康、华森制药，现在有盘龙药业和赛隆药业，概念上占独角兽和新经济两大热点，后市板块想象空间仍然巨大；

瑞斯康达、广东骏亚都是必创科技作为龙头停牌之后的留下的遗珠，但周二T字板开板，周三有分化可能，特别提醒：芯片股作为去年的中长线热点，今年继续炒作的可能性较低，后市谨慎深度介入；

次新股，炒作的核心部分，叠加题材概念的次新股更容易变成妖股哦！

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




恒信东方：卡位高成长赛道 业绩收获期将至

恒信东方前身为恒信移动，2016年收通过购CG/VR视觉特效技术领先公司东方梦幻进军文娱产业，国信证券认为，公司在CG/VR领域的技术卡位优势及优质内容在儿童产业链、线下娱乐变现的成长能力，预计公司2018年业绩将快速增长。具体看：

儿童产业链方面，公司布局完善，IP衍生品授权（2B）及线下主题乐园（2C）多维度挖掘儿童消费潜力，持续推动业绩成长。

因此，预测公司2018-19年EPS分别为0.22/0.50/0.73元，对应PE分别为57/25/17倍。首次覆盖给予“买入”评级，目标价15元（对应2018年30倍动态PE）。

热点聚焦




今年有望迎“摘帽”潮 扭亏为盈*ST公司并非高枕无忧

根据有关规定，若2017年度经审计的净利润为正，相关公司将申请撤销退市风险警示。统计数据显示，目前已有20家公司公告申请撤销退市风险警示。华菱钢铁则表示，自2018年3月9日开市起撤销退市风险警示。受益2017年钢铁行业景气度提升，公司2017年实现归属于上市公司股东净利润41.21亿元，符合摘帽条件。

但扭亏为盈的*ST公司并非高枕无忧。如果存在其他问题，可能仍不能摘帽。从已有案例看，*ST公司变为ST公司并不少见。以ST云维为例，由于连续两年亏损且净资产为负，公司股票2016年5月被实施退市风险警示。2016年，公司实现净利润15.45亿元，自2017年3月16日起撤销公司退市风险警示。由于公司在2016年度被债权人申请司法重整，资产拍卖导致生产经营活动受到严重影响，公司股票自2017年3月15日起实施“其他风险警示”，由“*ST云维”变为“ST云维”。ST云维负责人表示，被实施退市风险警示的星ST股票，通常与上市公司业绩有关。如果年报业绩扭亏为盈，可以撤销退市风险警示。但能否回归正常交易股票，还要看其他因素。尽管公司2017年实现盈利，但要撤销“其他风险警示”，还需要符合其他相关规定。

据不完全统计，在已披露最新年报的逾千家上市公司中，较之2017年三季报股东榜，至少有16家公司前十大流通股股东全部变更。若将股东变更数降至5个（含5个）以上，这样的公司便有130多家。

业绩方面，16家公司中有约半数出现业绩同比下滑。但若将前十大流通股股东变更范围扩充至5家及以上，130多家公司中2017年末出现业绩滑坡的只约占两成左右。值得一提的，前十大流通股股东全部变动的16家公司以次新股居多，如国泰集团、来伊份、海天精工等，股东大面积变化是由于首次公开发行部分限售股上市流通所致。以国泰集团为例，公司第二大股东江西鑫安信和投资集团有限责任公司的2900万限售股全部流通后，即在公司2017年年报的流通股榜单中出现。

获得3只信托计划及2名自然人“青睐”的中威电子，股东户数同样持续减少。据披露，在2017年末、2018年2月28日两个时间节点，股东户数较上期的环比降幅均在10%以上。股价方面，公司自2017年三季末至今的区间涨幅已达16%。2018年来股价涨幅约14%的强力新材也是如此。前十大流通股股东榜显示，截至2017年末新进的5名股东包括公募基金产品、信托产品及自然人。股东户数方面，据披露，公司截至2017年末股东数为1.16万户，较同年9月末的1.42万户减少约18%。但截至今年2月28日，强力新材的股东户数却出现增长现象，相比2017年末增幅约14.5%。不难看出，在公司股价2月的一波上升过程，一些持仓大户或选择高位套现。

消息：

点评：

近期美股深度调整是多个利空催化剂共同作用的结果，市场忧虑贸易战升温的另一个原因在，“推特治国”的美国总统特朗普在推特上强调，“他们（墨西哥）必须阻止大毒品和人员的流动，否则我就会停止他们的现金奶牛，北美自由贸易协定。需要城墙！”这使得欧美股市对于北美自由贸易区不确定性再度忧虑。此外，特斯拉因交通事故等多方面利空因素出现大跌，及有消息称苹果将自行设计制造芯片利空消息刺激，美股新能车和半导体板块均出现深度调整，成纳斯达克指数领跌的主要导火线。

展望后市，面对全球贸易博弈的不利格局，“一带一路”作为重要的国家方向，对拉动我国贸易发挥了较大的作用，并可能成今年经济增长的意外亮点。“一带一路”板块整体前期超跌萎靡幅度同样较大，后续价值回归潜力仍值得持续跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：中国建筑、中国中铁、中国中车、中国铁建。

一季报预披露大幕拉开 今年季报炒作不会缺席

沪深交易所公布一季报预约披露情况。沪市ST匹凸将于4月4日披露沪市首份一季报；盛屯矿业、中航资本、镇海股份、今世缘将于4月10日披露一季报。值得一提的是，ST匹凸不仅一季报披露“一马当先”，也是沪市最早披露2017年年报公司之一，年报在今年1月31日发布。深市方面，航天发展一季报4月4日出炉后，披露“第二”的头衔将由多家公司并列获得。4月10日，方大化工将发布深市主板的第二份一季报。同日，中小板和创业板的首批一季报也将面世：日海通讯、众兴菌业、西泵股份三家中小板公司的一季报将一同亮相；汇冠股份、星源材质两家创业板公司将发布首批一季报。

挖掘一季报概念强势标的有两个角度值得重视。首先，当前创小板、科技股是市场关注重点。从当前一季报预披露，结合去年年报情况综合考察，中小创的内部业绩分化明显，来自几层面：一是中小板指、创业板指和创业板50成份股的表现均好于非成份股；二是大市值的业绩表现好于小市值；三是拉长看市值和盈利结构的两极分化也趋严重，且亏损或微利的公司占比仍高。

其次，部分业绩连续景气的周期股近期因市场风格转换而出现严重杀跌，但鉴于一季报、半年报前景展望均较优，具备一定价值投资低位挖掘潜力，同样值得跟踪。如方大化工一季报预告称，预计2018年一季度实现净利润1.05亿至1.2亿元，同比增长259%至311%。如桐昆股份发布2018年预计第一季度业绩预告，实现归母净利润4.83-5.2亿元，同比增长50.23%-61.74%，业绩超预期增长。

据公开市场资料总结，截至4月2日晚，一季报业绩预增幅度排名前三十企业列表如下：

产业纵横




减征页岩气资源税利好产业 关注相关领域事件驱动潜力

财联社消息，财政部、税务总局印发关于对页岩气减征资源税的通知。通知提出，为促进页岩气开发利用，有效增加天然气供给，经国务院同意，自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税（按6%的规定税率）减征30%。

减征页岩气资源税直观上看，对国内页岩气产业形成利好，此外，有几方面需考虑。

二、页岩气产业链主要分为勘探、开采与储运、利用三个环节。其中上游页岩气的开采对技术要求非常高，好比在“毛细血管”中“采血”。不过好在随着页岩气开采技术的进步，开采成本开始下降，减税的利好将进一步激发行业潜力。

对A股而言，近期市场主线不清晰，且贸易战发酵对情绪面扰动较明显。减税一方面利于页岩气产业链凝聚预期，另一方面有利于对冲贸易战的负面影响。激进型投资者可以适当观察石油天然气领域的事件驱动潜力。据公开市场资料总结，相关标的：杰瑞股份、石化机械、仁智股份、潜能恒信。

废纸价格回暖 行业景气度维持高位

华印纸箱消息，4月1日-4月2日，全国28家造纸厂有10家纸企下调废纸收购价，幅度在30-120元/吨；另外还有8家上调20-100元/吨。经过前一段时间的疯狂下跌，近日废纸收购价有所回暖，但是赶上清明假期要到来，纸厂的收购需求并不旺盛。

前段时间废纸价格回落后，近期又出现回暖势头，有几点需重视。首先，一季度因有春节因素，所以淡季特征比较显著。尤其是元宵节后供给增加叠加下游出货较慢，导致国废价格比较低迷。但是随着3月以来的逐渐开工，下游需求回暖，二季度废纸价格有望逐渐回归正轨。

另外，4月1日，环保税迎来首个征期，造纸本身的高污染属性决定征税后，行业将继续优胜劣汰。即便龙头集中度提升，但在环保高压之下，供给中长期将持续承压。这一方面对成品纸价格形成支撑，另一方面也利于拉动高品质废纸需求。

消息：

点评：

首先，在“大资管新规”和严格金融监管趋势不改情况下，券商行业集中度明显提升，同时龙头券商业绩稳健性显著优于中小券商，券商行业“供给侧改革”在实质性发生。以IPO保荐为例，从2018年至今投行保荐情况来看，中信、中信建投、广发、华泰联合IPO承保市占率居前，四家券商每家完成四单。行业集中度进一步上升。未来传统业务集中度预计继续提升，券商行业龙头拥有先发优势和领先技术，监管角度大型券商资本雄厚、风控稳健，后续在主动管理大趋势下优胜劣汰是大概率事件。

据公开市场资料总结，相关标的：华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安。

中美贸易摩擦或再升级 农业与稀土或成反击利器

博览财经消息整理，4月3日，农业农村部与财政部联合发布2018年财政重点强农惠农政策。2018年中央财政继续加大支农投入，强化项目统筹整合，完善资金使用管理机制。将在辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古实施玉米及大豆生产者补贴，大豆补贴标准要高于玉米。

近期有关中美贸易摩擦的消息再度升温，4月2日中国财政部正式实施对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务；而本周美国也将公布对华产品征税建议清单。

尽管目前中方并未明确对美大豆采取制裁措施，但农业部与财政部此番联合发布的大豆补贴方案旨在利好我国本土大豆种植户。一旦中国本土大豆能在价格上比美国大豆更有优势，相信对我国大豆行业来说将更有竞争力。

消息：

点评：

在煤价下跌利好影响下，火电股业绩正面临改善预期。去年由于煤价高企，火电企业成本端压力巨大，从17年业绩看，超过90%的上市火电企业净利润同比减少。但这一局面有望在今年打破。

其次，行业内积极推行煤电联动机制，火电企业成本端压力有望缓解。未来煤炭行业有望和电力行业一样成公用事业行业，因此煤价在经历下跌后或趋向稳定。火电企业成本端压力锐减。

展望后市，火电板块目前从估值看较低，且整体市净率水平在1.3-1.4之间，同历史相比处在价值洼地。且近期市场调整预期加大，避险属性较强的火电公用事业板块或迎来机构中期配置节点。据市场公开资料显示，相关概念股：浙能电力、华能国际、皖能电力、国电电力。

投资策略




周三大盘“命悬一线” 方向选择或延到节后

综合市场人士观点，本周处于贸易战后第二波冲击，会有更大范围的贸易摩擦公布，同时伴随细则和产品出现，真正受影响的公司也将出现，市场也处于一种观望状态。梳理市场可知几点：首先近期市场缺口越来越多，说明资金对外部消息面不确定性影响较关注，导致跳空缺口很多，近2周来几乎每天都有这样的情况。其次本周是一个贸易战的大量公布节点，所以尾盘黄金股和农业股大涨，和第一次贸易战公布时情况一样。但这未必就是理性的，所以资金明显谨慎和犹豫起来，投资者也要小心些。同时，一些大热品种万兴科技、七一二、必创科技、振华股份等已再度集体受到监管，这对游资也是一种警示。

整体看，热点方面近期要注意一下，贸易战受益方面已在近一周爆炒，要小心压力；次新股又遭遇调控，游资也较谨慎。近期不要频繁换股和操作，观望为主；稳健型投资者可以继续逢低布局医药医疗。此外，就是贸易战对应因素，如午盘后公布“为促进页岩气开发利用，有效增加天然气供给，经国务院同意，自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税(按6%的规定税率)减征30%。”午盘后油服板块集体快速冲高活跃，显然近期贸易战后，相关政策也成盘面异动点。

技术上，沪市60分钟MACD指标线运行在0轴之下构成圆弧底形态和30分钟KDJ指标线运行到低位金叉，发出对应级别反弹信号；股指有回补周二早盘低开缺口3163.18点欲望。不过，周线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示调整风险暂未彻底解除；日线布林带下轨3089点向下倾斜牵引股指与其靠近。沪市击破60分钟布林带中轨后有靠近下轨3102点欲望；5分钟MACD指标线运行在0轴之下构成圆弧底形态和15分钟KDJ指标线运行到低位金叉，提前发出对应级别反弹信号，预计周三大盘惯性下探再反弹，然后受周二低开缺口上沿压力回落，沪市反弹压力位分别是3150点和3167点，强压力位3188点，调整支撑位分别是3117点和3108点，强支撑位3087点。

海通证券认为，目前市场环境与2013年似曾相识。1、宏观背景相似：经济平稳增长、通胀水平温和。2018年和2013年均是经济处于平稳增长阶段，2013年GDP同比增速维持在7.6%到7.9%区间内波动，2018年GDP同比增长目标在6.5%左右。2018年和2013年的通胀水平也都保持在温和区间，2013年CPI累计同比增速为2.6%，目前市场一致预期2018年CPI同比增速为2.4%。2、市场背景相似：大幅震荡后呈轮涨态势。2011年市场持续走弱，上证综指全年下跌21.7%、上证50下跌18.2%、创业板指下跌35.9%。2012年步入震荡市，上证综指全年上涨3.2%、上证50上涨14.8%、创业板指下跌2.1%；2015年6月到2016年1月底市场持续走弱，上证综指下跌46.6%、上证50下跌41.6%、创业板指下跌48.3%，随后市场进入两年的震荡市格局。到2017年底，上证综指上涨20.1%、上证50上涨46.6%、创业板指下跌12.1%。短期看，2012年四季度和2017年四季度的市场表现也很相似，均是金融、地产板块领涨，而后成长股轮动上涨。

回头看2月初以来创业板市场的上涨和业绩并无太大关系。以披露2017年年报和业绩快报的公司为样本，统计创业板个股2017年四季度净利同比增速和2月以来涨跌幅之间的关系，发现两者并无显著相关性。用同样方法验证2013年初的创业板市场表现，显示个股涨跌同样和业绩增长水平无太大关系。4月即将披露的一季报业绩数据是关键变量，因此4月才是真正的市场风格决断期。中小板、创业板公司已基本披露了2017年年报和业绩快报，以此为样本，中小板全体公司2017年四季度、2017年三季度净利累计同比增长23.4%、23.3%，中小板指数同比增长19.0%、17.5%；创业板全体公司2017年四季度、2017年三季度净利累计同比增长-4.0%、7.3%，创业板指数同比增长0.1%、-9.8%，创业板50指数同比增长16.7%、18.1%。目前市场对创业板公司的业绩预期有所波动，部分原因是商誉减值。若按2016年的商誉减值损失/商誉比例进行测算，2017年创业板公司商誉减值损失约为26亿元，占2017年年报或快报所披露的归母净利润总额的2.7%。另外，从估值角度来看，2013年4月中创业板全体公司PE（TTM）为39.3倍、创业板指数为40.0倍，当前分别为55.4倍、42.6倍。显然，一季报业绩能否验证净利润回升趋势，是成长风格能否延续的关键。

广发证券表示，2月中旬以来创业板行情有几个特征：1）前期下跌多的个股本轮行情涨幅较大，其中小市值个股领跑；2）个股涨跌幅度与盈利增速高低的相关性不大；3）领涨个股逐步由偏高市盈率公司转向偏低市盈率公司，表明市场关注点逐步转向盈利与估值的匹配情况。展望后市，市场隐含的三重“预期差”将得到修复——经济增长预期平稳、流动性保持稳健中性、成长股风险偏好有望回落，过度分化的市场风格将逐步纠偏，全年市场风格将更趋均衡。

大力发展新经济、“独角兽”公司的IPO回A短期确实提升成长股的风险偏好，但整体市场仍将以防范化解金融风险为前提，而新经济供给增加对成长股估值有渐进的稀释作用，因此，后市成长风格将出现结构性“纠偏”过程。行业配置方面将从分化趋向均衡，建议优先配置大周期，战略配置大众消费，及先进制造领域成长股：1）寻找遭“错杀”的地产股（预期趋向平稳）、煤炭板块（供给端收缩较好）、券商股（基本面出现边际拐点）；2）关注具备产能扩张潜力的医药化工、材料包装、机械设备等行业；3）政策支持的大众消费升级领域，推荐景气、估值更优的一般零售、医药、食品加工等行业；4）寻找成长股中的Alpha，重点关注拥有较高性价比的电子元件、中药、传媒等行业，继续关注新能源汽车、5G等板块。

市场风格方面，由于当前政策大力支持新兴产业和自主创新领域的发展，成长风格在二季度仍将占优，建议重点关注“TMT+军工+医药”组合，主要有三个理由：（1）国家将通过各种途径鼓励研发和创新，投资者应积极把握稀缺科技龙头的历史性机会，主要集中在TMT和军工领域。（2）TMT、军工及医药企业的盈利状况出现边际改善趋势。（3）机构配置开启一轮新的迁徙过程。

湘财证券认为，不确定因素对A股市场仍有一定扰动，但在各项改革政策逐步落实大环境下，预计市场仍将继续震荡反弹。资金面看，上周央行暂停公开市场操作，后续流动性预计仍将维持稳健中性局面。政策面，管理层确定深化增值税改革，对包括制造业在内的多个行业形成利好。《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》的发布，表明符合新经济模式的科创行业依然是政策重点支持领域。基本面，3月制造业PMI数据超预期，显示制造业呈现稳中有升的发展态势，也表明企业景气度有一定程度的回升。市场情绪面，截至3月29日，融资融券余额为10032.2亿元，较3月23日增加87.3亿元，显示投资者情绪略有回升。目前市场处于风格切换过程中，未来需要关注能否得到资金持续认可。

安信证券认为，过去一周成长股行情应是机构配置均衡化的开始，这一进程短期不会出现逆转。虽然成长股行情在持续快速上涨后出现震荡是大概率事件，但成长股的中期行情逻辑并没有被破坏，如果出现调整，都是中期布局良机。

国泰君安指出，在不确定因素影响下市场大幅震荡，行业板块轮动较快且波动加大。由于市场主线并不明朗，且市场仍处在存量博弈格局中，短期市场观望情绪有所加重。基本面，1月到2月城镇固定资产投资同比增长7.9%，显示我国经济仍保持平稳增长格局。此外，央行连续暂停公开市场操作，市场流动性也维持稳健中性态势。

今年市场风格不会像2017年那样鲜明，但市场风险偏好将会提升一个层级，两条逻辑主线决定市场特征：一、在金融领域去杠杆措施稳步推进过程中，我国经济将保持平稳增长态势，从而为二季度市场提供支撑。二、新经济的增长动能和政策支持力度将持续加大，从而为市场注入新的预期。

东北证券表示，短期市场可能仍有一定升温潜力，只是难以展开一轮持续上攻行情。投资者需要耐心等待更好的市场状态的到来，对应市场成交额收缩至4000亿元下方。管理层发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》为近期市场关注的创新企业回归A股市场提供了政策指引。投资者可重点关注三方面：一是CDR落地预期；二是准许红筹公司直接IPO超预期；三是具体细则有待发布。当前时点成长股的性价比并不高：一是创业板或TMT板块的成交额占全市场成交比重已处高位；二是在市场波动率上行环境下，风格波动将更剧烈，总体均衡配置价值更高；三是政策大力支持创新企业回归上市，但成长股行情的持续性仍需具体政策细节配合。在成长板块短期快速上涨、成交占比位于高位过程中，建议投资者关注成交占比已降至低位的金融与周期板块。

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上市公司大单资金持续流入揭秘

注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。

机构评级：一周最具上涨潜力20股

据博览财经大行研报平台统计，近一周有523只股被机构给予买入评级，其中218股被给予明确上涨上升空间。其中世联行目标涨幅最大，预计目标价为20元，涨幅112.77%；南方航空紧随其后，预计目标价为18.50元，涨幅80.14%。

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