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首席证券内参2018.3.28

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发表于 2018-3-28 08:59:26 | 显示全部楼层 |阅读模式

《中朝元首会晤、中美“你侬我侬”,郭旋风“抢头条”,多变的“政策节奏”如何影响行情?》:最新消息称,应中共中央总书记、国家主席习近平邀请,朝鲜劳动党委员长、国务委员会委员长金正恩于3月25日至28日对我国进行非正式访问。访问期间,习近平在人民大会堂同金正恩举行会谈。习近平总书记和夫人彭丽媛为金正恩委员长和夫人李雪主举行欢迎宴会并共同观看文艺演出。
……
27日的A股暂时稳住了阵脚,创业板更是再次暴涨!但隔夜美股又传来“大幅下跌”的利空:美股三大股指全线重挫,道指跌1.43%,标普500跌1.73%,而纳指跌逾3%。此次美股再次大幅下跌,会重演“美联储加息”时两次“千点暴跌”对A股的“二次伤害”吗?博览研究员注意到,27日的美股下跌几乎与“贸易大战”扯不上什么关系了,市场更多还是在看“基本面”:相关分析称,此次美股下跌当中,多只热门科技股遭负面消息缠身,跌幅居前。而与此同时,A股市场走向,也从外部“贸易战”等扰动因素,有向“内部改革”回归的迹象!在中美贸易大战“恶语相向”的阶段暂告一段落,双方“台面下博弈”尚未释放新的利空风险之前,随着周边地缘态势的“明显缓解”(中朝元首会晤),A股“超跌”情绪得到释放,短期出现的“反弹”势头,本周这两、三天有可能在“新经济、独角兽”聚集的创业板上,继续发展,但中期走势仍然面临很大的变化!投资人仍然要保持警惕!
《特朗普要的“满意结果”不等于A股大涨!仍重申警惕投机随时退潮》:连续两天大涨之后,A股市场情绪明显好转,各种亢奋的预期又出来了。但博览研究员依旧重申:从贸易战“开打”预期后市场的恐慌性暴跌到“停战”传闻后市场的猛烈暴涨,都说明当前市场处于变化极快的投机情绪主导中,市场非常不稳定。这种情况下大涨随时变大跌,把握机会的难度非常大。我个人依然建议,观望不要随便加仓,或者说现在应该以短卖为主,而不是买。
博览研究员注意到,对于特朗普所谓的“正在谈判,最后会达成各方都满意的结果。”市场有三种理解。我们看到,特朗普宣称会达成满意结果的前提,依然是以中国会全部让步,全盘接受其条件为假设,并且摆出一副步步紧逼,决不让步的架势。作为一场相比公开谈判,桌下的私密探讨探讨似乎更加重要的国际政经面子和里子的博弈,外界舆论传闻的真实性是要打个问号的,现在我们并不能确定上述三种可能性哪种更高,也或许是兼而有之。但总体来讲,无论是上述三种情况的哪一种,博览研究员对对短线反弹的持续性预期都并不是太乐观(只是反弹三天、两天或马上就会转跌的时间区别罢了)。另外,从A股的情况看,也并不利于反弹持续。



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中朝元首会晤、中美“你侬我侬”,郭旋风“抢头条”,多变的“政策节奏”如何影响行情?                 
【研究员】:田文
结论:27日的A股暂时稳住了阵脚,创业板更是再次暴涨!但隔夜美股又传来“大幅下跌”的利空:美股三大股指全线重挫,道指跌1.43%,标普500跌1.73%,而纳指跌逾3%。此次美股再次大幅下跌,会重演“美联储加息”时两次“千点暴跌”对A股的“二次伤害”吗?博览研究员注意到,27日的美股下跌几乎与“贸易大战”扯不上什么关系了,市场更多还是在看“基本面”:相关分析称,此次美股下跌当中,多只热门科技股遭负面消息缠身,跌幅居前。而与此同时,A股市场走向,也从外部“贸易战”等扰动因素,有向“内部改革”回归的迹象!在中美贸易大战“恶语相向”的阶段暂告一段落,双方“台面下博弈”尚未释放新的利空风险之前,随着周边地缘态势的“明显缓解”(中朝元首会晤),A股“超跌”情绪得到释放,短期出现的“反弹”势头,本周这两、三天有可能在“新经济、独角兽”聚集的创业板上,继续发展!

                                 
【博览财经研报】最新消息称,应中共中央总书记、国家主席习近平邀请,朝鲜劳动党委员长、国务委员会委员长金正恩于3月25日至28日对我国进行非正式访问。访问期间,习近平在人民大会堂同金正恩举行会谈。习近平总书记和夫人彭丽媛为金正恩委员长和夫人李雪主举行欢迎宴会并共同观看文艺演出。
……
在中美贸易大战“恶语相向”的阶段暂告一段落,双方“台面下博弈”尚未释放新的利空风险之前,随着周边地缘态势的“明显缓解”(中朝元首会晤),A股“超跌”情绪得到释放,短期出现的“反弹”势头,本周这两、三天有可能在“新经济、独角兽”聚集的创业板上,继续发展!
27日的A股暂时稳住了阵脚,创业板更是再次暴涨!但隔夜美股又传来“大幅下跌”的利空:美股三大股指全线重挫,道指跌1.43%,标普500跌1.73%,而纳指跌逾3%。
似乎1个多月前美联储加息引发一周左右的“全球股灾”的态势又在重演。此次美股再次大幅下跌,会重演“美联储加息”时两次“千点暴跌”对A股的“二次伤害”吗?
博览研究员注意到,27日的美股下跌几乎与“贸易大战”扯不上什么关系了,市场更多还是在看“基本面”:相关分析称,此次美股下跌当中,多只热门科技股遭负面消息缠身,跌幅居前。
而与此同时,A股市场走向,也从外部“贸易战”等扰动因素,有向“内部改革”回归的迹象
我倾向于认为,对A股投资人而言,无论外界环境如何演绎,有时间,多研习一下中国发展新经济、挖掘独角兽的“专业分析”,为未来行情企稳之后的“中长期布局”做好准备,也不枉这次A股再度大幅回调,带来的“总结经验教训的机会与未来的操作空间”
在26日《特朗普“杀威棒”把伪创新“打回原形”,倒逼出中国“对高科技的巨大投入”!》一文当中,博览研究员强调指出:从一个更长期的角度上来看,中美斗争最激烈,也是最核心的领域,最终将集中体现在高科技领域。可以肯定的是,这场贸易战之后,美国对华的高科技领域限制会更加地严苛。中美在高科技领域的交流会受到更大的限制,短中期看中国在高科技领域“弯道超车”的挑战更大。但这也将彻底让中国放弃对“外援”的奢望,而只能一门心思靠自己力量做“原创性”的探索,迫使我们在高科技领域做更大的投入,集中国家的资源发展高科技产业。因此,从中长期的格局上看,新经济的发展不仅有内在的动力与要求,也有外界的迫切性。要感谢特朗普同志这次的“杀威棒”,把这些伪创新,伪独角兽打回原形。从而为那有关部门“捧出”的160多个“真正独角兽”上市腾出空间。真正的实现决策层独立自主,自力更生,集中精力发展高科技的战略目标。从这层意义上说,特朗普是帮助中国发展高科技的“助产士、接生婆”,当然,代价则是A股市场上会有几十上百家“伪创新公司”倒掉(一批投资人又可能血本无归)。
郭旋风“抢头条”,短期行情的矛盾焦点会转移吗?
国内市场的政策新闻,近半年以来似乎“学会了”如何与海外因素“抢头条”——
上次美联储加息引发全球的“一周股灾”之后,迅速被国内“包含‘换届与人事’因素的两会”效应给“完全覆盖”,大雪无痕,国内投资人似乎完全遗忘了刚刚发生的“股灾”;
而就在“两会”行情的炒作日显“乏味”的关键时刻,政策面又借着“扶持四新经济、挽留独角兽”的故事,快速的夺回了资金的关注度,大肆炒作了一番;
这一次,甚嚣尘上的中美贸易大战,双方刚刚“拉开架势”,媒体聚光灯不停的忽闪之际,就传出“双方又不准备打了,好像又要开始‘你侬我侬’”了;
恰恰在此时刻,国内政策新闻再次“抢头条”——央行的人事布局,延续了“超期服役”的小川行长时代“不走寻常路”的模式:刚刚被任命为“首任”银保监会主席的郭树清,将“兼任”央行党委书记、副行长,以“辅助”与小川行长一样“以专业技术见长”的“海归改革家”易纲同志。
据财新报道,郭树清在央行当天召开的大会上表示,“以后要在央行的具体业务和行政事务上,做好易纲行长的助手。”
一位银行业观察人士称:“从郭树清过往的履历看,他是中国金融业内少有的横跨央行、银监会、证监会,以及在商业银行和地方政府都有过任职经历的人物。他是个坚定的改革派,对待金融监管态度严厉且雷厉风行,善于啃‘硬骨头’,适合执掌监管部门并推动金融监管改革。”
值得注意的是,就在央行、银保监会频频“上头条”之际,“单独保留牌照”的证监会反倒显得“异常低调”,这几天媒体上几乎都没怎么看到有关刘士余主席的动态新闻,虽然“独角兽”的相关政策仍在按部就班的推进。
“两会”结束之后的部委人事布局还在加速落实过程当中,很可能还会有“故事”发生,在中央明确“防范系统性金融风险”,坚决“去杠杆、脱虚向实”的大背景下,政策方向确定无疑,最大的变数在于“执行层面”对“节奏、力度、平衡”的把握,这将是2018年“提高政治站位”的“主战场”。
此时,一位“履历完整,经验丰富,政治敏感性强”的央行党委书记(兼任银保监会主席),与一位“以专业技术见长”的央行行长,加上一位“讲政治”的证监会主席,在决策层为金融市场划定的“防范系统性金融风险的‘上限’,与服务实体经济的‘下限’”之间,就这三位当家人如何“擘画”了……
虽然上述人事安排增加的是“强监管”的压力,但也是对冲国内市场对外部风险关注度的新增因素,此时此刻,则是有助于缓解近期市场的“下跌”走势;
床头打架、床尾和:中美又在“你侬我侬”了?
在日前的研究当中,博览研究员分析认为,所谓的中美贸易大战,对包括A股在内的全球资本市场的短线行情而言“有超跌”的迹象,虽然难说短期行情能够快速企稳,但经过了这个周末中美之间的一系列“互动”,和相关分析的“深度挖掘”,市场情绪应该对“贸易战”的中长期影响有更加深刻的理解,短期情绪释放之后,不排除有“回稳”的需求。最新消息称,中美“如约进入到‘漫天要价’之后的‘就地还钱’的讨价还价”阶段——
博览研究员要强调的是,虽然中美“贸易战”似乎正在从“台面上公开的口水战”阶段,进入“私下谈判、磨合”的“第二阶段”,但双方的博弈,尤其是在“高科技领域(美国对‘中国制造2025’似乎是‘真的害怕’)”的斗争,还将持续,因此无论是出于国内“转型升级”的内在动力,还是中外贸易争端“激化”带来的“外部压力”,中国集中精力在“新经济、高科技”上投入更多的政策与资金、资源,是大势所趋,这一点不会因为短期的“事件扰动”而被改变,只会随着外部的“制裁”压力而升温!
相关行业的投资机会将“打着各种旗号”持续涌现——此前是“独角兽回归、CDR,优先上市”等故事,现阶段则是“进口替代”,未来或许还会有啥“杀手锏、相爱相杀”概念,甚至是“中朝友好”概念等(两国领导人终于会晤)……
总之,政策扶持的大方向,才是阻力最小、赢力最大的“发展方向”!
现在看来,在中美贸易大战“恶语相向”的阶段暂告一段落,双方“台面下博弈”尚未释放新的利空风险之前,随着周边地缘态势的“明显缓解”(中朝元首会晤),A股“超跌”情绪得到释放,短期出现的“反弹”势头,本周这两、三天有可能在“新经济、独角兽”聚集的创业板上,继续发展!


                                 
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特朗普要的“满意结果”不等于A股大涨!仍重申警惕投机随时退潮                 
【研究员】:柏双
结论:连续两天大涨之后,A股市场情绪明显好转,各种亢奋的预期又出来了。但博览研究员依旧重申:从贸易战“开打”预期后市场的恐慌性暴跌到“停战”传闻后市场的猛烈暴涨,都说明当前市场处于变化极快的投机情绪主导中,市场非常不稳定。这种情况下大涨随时变大跌,把握机会的难度非常大。我个人依然建议,观望不要随便加仓,或者说现在应该以短卖为主,而不是买。 博览研究员注意到,对于特朗普所谓的“正在谈判,最后会达成各方都满意的结果。”市场有三种理解。我们看到,特朗普宣称会达成满意结果的前提,依然是以中国会全部让步,全盘接受其条件为假设,并且摆出一副步步紧逼,决不让步的架势。作为一场相比公开谈判,桌下的私密探讨探讨似乎更加重要的国际政经面子和里子的博弈,外界舆论传闻的真实性是要打个问号的,现在我们并不能确定上述三种可能性哪种更高,也或许是兼而有之。但总体来讲,无论是上述三种情况的哪一种,博览研究员对对短线反弹的持续性预期都并不是太乐观(只是反弹三天、两天或马上就会转跌的时间区别罢了)。另外,从A股的情况看,也并不利于反弹持续。

                                 
【博览财经研报】跟前天(26日)一样,昨天(27日)A股尤其是创业板连续第二天涨幅超3%(涨3.6%),是因对中美之间潜在贸易战的担忧进一步有所减弱。前天是特朗普的两位助手出来表态“停战、谈判”,昨天则是特朗普亲自跳出来再度发推特称“正在与多个国家进行贸易谈判,这些年来美国与这些国家贸易关系都不平等。最后会达成各方都满意的结果”。
连续两天大涨之后,A股市场情绪明显好转,各种亢奋的预期又出来了。但博览研究员依旧重申:从贸易战“开打”预期后市场的恐慌性暴跌到“停战”传闻后市场的猛烈暴涨,都说明当前市场处于变化极快的投机情绪主导中,市场非常不稳定。这种情况下大涨随时变大跌,把握机会的难度非常大。我个人依然建议,观望不要随便加仓,或者说现在应该以短卖为主,而不是买。
博览研究员注意到,对于特朗普所谓的“正在谈判,最后会达成各方都满意的结果。”市场有三种理解:
第一种说法是,特朗普已经得到了期望的中国等国对其大幅度的妥协让利的保证。包括贸易平衡,下调对美汽车进口关税、限制对美投资、放开对金融市场的开放等;
第二种说法是,这一表态只是川普对谈判结果的乐观期待,意在给中国施压,但谈判结果会否让他满意,现在并不能确定。
第三种说法则是,经过贸易战拉开架势虚张声势的初期博弈后,特朗普遭遇了中国包括欧洲等国的强力反击,自知靠硬碰硬的抖狠并不顶用,不得不重新回到谈判桌上。
现在国内投资者对第一种说法的认同度稍高。但也有不少外媒指出,第二三种理解可能更接近事实。
在博览研究员看来,如果是第一种情况,则贸易战预期的确可能就此结束。短线市场可能还会在极度恐慌后又极度亢奋的投机氛围中上涨数日(但也就是再涨一两天罢了),未来A股市场要关注的是外资涌入中国资本市场、扩大对A股市场影响权重的节奏是怎样的——至少从美国一些官员的表态看,似乎这种可能性更高(华尔街见闻披露,美国财政部高级官员27日表示,中方也加大了平息贸易战的努力。中国考虑放松外资投资限制,并提出将从美国采购更多半导体。)
如果是第二种情况,则很快我们就会看到市场预期对贸易战可能重新紧张起来。股市会重新转回恐慌担忧的利空一面——从逻辑上来说,第二种可能性也不小。因为现在市场已经充分认识到,贸易战只不过是特朗普醉卧之意不在酒的一个表面理由、一个策略,是中美贸易谈判的一个筹码。但其所图甚大,最终目标是遏制中国的崛起,而这是中方绝不可能让步的。
如果是第三种情况那预期的变数可就难说了。特朗普作为一个商人总统,其大话已经说出去了,即便回到谈判桌上,想要让其轻易服软可不容易,中美双方的谈判相互利益妥协能否顺利,不是现在就能断言的,要走着瞧,那么在这种不明的市场预期下,股市预期变化也就不清晰了,但恐怕以谨慎视之的概率也偏大。
事实上,我们看到,特朗普宣称会达成满意结果的前提,依然是以中国会全部让步,全盘接受其条件为假设,并且摆出一副步步紧逼,决不让步的架势。
据彭博消息最新消息称,美国考虑动用《国际紧急经济权力法》遏制中国在美收购敏感技术。美国财政部官员在制定计划,明确将禁止中国企业投资哪些行业,比如半导体和5G无线通信。
而在刚过去的26日,作为美国盟友的韩国方面就以“同意进口更多美国汽车、削减自身的钢铁出口”的方式,拿到了美国钢铝关税的豁免。这恐怕也鼓舞了特朗普的“信心”,那么作为老美认定的头号威胁者,中美要想达成满意的谈判结果,恐怕特朗普会期望中国有更大幅度的让步,但中国也是有底线的,可以一定让利,但也不会完全如川普所愿,谈判的进展恐怕并不会那么顺利、愉快。
实际上,就在特朗普发推特后不久,中国外交部发言人华春莹就回应称,第一,中方一贯致力于通过谈判协商妥善解决贸易分歧和摩擦问题,谈判磋商的大门始终是敞开的。但是必须强调一点,这种谈判和磋商绝不是一方居高临下地提要求,而是双方相互尊重、平等相待、建设性地进行谈判磋商,结果应该是互利双赢的。第二,今后中国还将进一步扩大开放,深化改革,将继续按照自己设定的目标,确定的路径、规划和节奏有序推进。
看到了么“不能容忍一方居高临下,按照自己的目标”,不管这是不是让步前提下的冠冕堂皇,但至少中国嘴上没有松口。所以,正如一些财经舆论的形象表述,未来双方之间的“嘴炮”还是要继续打的,这对预期的干扰不能忽视。博览依旧重申《所谓“停战”只不过是老美的“文字游戏”,股市投机性反弹或只一两天!》
而从美股的表现来看,也反映了市场情绪并没有对贸易战的担忧解除。昨天的隔夜美股也没能延续前一天的暴涨,而是重新转过山车式暴跌了。美股早盘一度上涨,市场对贸易战的担忧有所降温。但随后,受科技股大跌的拖累,道指回吐涨幅,收盘大跌。纳指盘中一度跌超3.5%,收跌近3%。
总之,作为一场相比公开谈判,桌下的私密探讨探讨似乎更加重要的国际政经面子和里子的博弈,外界舆论传闻的真实性是要打个问号的,现在我们并不能确定上述三种可能性哪种更高,也或许是兼而有之。但总体来讲,无论是上述三种情况的哪一种,博览研究员对对短线反弹的持续性预期都并不是太乐观(只是反弹三天、两天或马上就会转跌的时间区别罢了)。
另外,从A股的情况看,也并不利于反弹持续。
一方面是,金融强监管的大格局未变,在一行两会新格局奠定,且银保监郭主席还成了央行党委书记后,预期未来的精准性、协调性和有效性会更好,在完成降杠杆、脱虚向实、服务实体上会有强信心,而这意味着对股市的控制力会更强,A股的存量博弈局面难以改变。
而就在3月27日上午,中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席郭树清同志主持召开党委(扩大)会议,传达学习贯彻全国两会精神,并结合政府工作报告和国务院领导同志重要指示精神研究下一步重点工作,提出贯彻落实意见。会议重申了做好日常监管工作。坚决打好防范化解金融风险攻坚战,进一步提升服务实体经济质效——本就在博弈短线投机的投资者不会忽视这一利空消息。
另一方面是,创业板连续两天大涨后颓势已显。从内部轮动变化上看,前天是集中拉大票,但昨天则是拉小票。在昨日54只涨停股中,流通市值高于200亿的1家,高于100亿的2家,高于50亿的只有4家,而低于30亿的有41家(占比76%)。所以,昨天创业板更像是被游资和散户冲出来的,是典型的投机特征。
从逻辑上看,这是游资利用了市场暴跌时管理层对炒作容忍度有所放松的时间窗口。但随着万兴科技午后被临时停牌,创业板重回暴跌前水平,这股投机潮也将很快消退。而且创业板指数也重新前期高点附近,技术上看也有压力。
此外,而昨日隔夜的美国科技股普遍大跌——。苹果收跌2.56%,亚马逊收跌3.78%,微软收跌4.6%,奈飞收跌6.14%,AMD收跌4.21%,英特尔收跌2.46%,美光科技收跌5.69%,高通收跌2.3%,IMB收跌0.95%,博通收跌1.36%,Dropbox收跌1.81%——对于今天(28日)创业板想要继续延续大涨局面也是一个重大阴影。
综上,博览研究员认为,无论是贸易战,还是A股内因,现在投机氛围严重,市场仍极不稳定,都仍要保持警惕性,虽然准备撤退,而不是加仓!


                                 
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只可博取“预期差”收益,当前仍未到风平浪静时                 
【研究员】:江桥
结论:面对着传闻中的东北亚地区的“外来之客”,我们目前仍然有一种难以名状的感觉。接下来局势会朝着什么样的方向演绎?中美贸易战是否已经完全画上“句号”?从局势给市场造成的预期氛围来看,目前仍然没有到“风平浪静”的时候。当前短期市场的复杂性极高,采取的策略需要根据出现的状况来相应调整。而博览研究员倾向于认为有一种策略是切实可行的,即无论是对贸易战概念股还是创业板等其余股票,在短期之内快速拉涨后都需要考虑短期止盈问题。而对于这些股票,如果短期之内大跌,则可以重新上车,反正现在局势出现反复的可能性更大,难以立即朝着单边态势演化。因为目前从国际局势来看虽然贸易战开打升级的可能性不高,但是仍然要防止其他方面的局势紧张对市场带来的冲击。

                                 
【博览财经研报】26日传出贸易战降温的迹象,中国股市反转之后,晚间美股也上演了反攻行情。于是乎27日开盘后此前受益于贸易战的农业股、黄金股纷纷大幅低开,而其余的则轮番上涨。但是27日尾盘则是大批农业股、黄金股纷纷逆势拉升,而主板则一路下探。以至于部分朋友不解地问道“贸易战是不是又要打了?有什么新的消息吗?”
那么为什么会出现这样一种情况呢?目前采取什么样的策略才是合适的?
在上个交易日《疑似“停战”迹象出现,短期行情如何演绎?》一文中,我提出了几个假设前提:
其一,中美官方权威内容对贸易战“停战”的传闻进行澄清,并且进一步升级,则行情将在短暂反弹后再次回调;其二,关于贸易战“停战”无新的有力证据证明,而此时监管层又对市场炒作妖股的行为进行临时干预,则令市场行情降温。而如果有新的有力消息作证贸易战就此打住,则本次中美贸易战的问题将就此结束,对于行情的影响也将消散,而A股也将重新回到自身行情的运行逻辑上来。
之所以提出这样的几个假设前提倒不是怕博览研究员预判失误,而是当前短期市场的复杂性极高,采取的策略需要根据出现的状况来相应调整。
外围局势“波诡云谲”,风平浪静仍有时
首先,我们来看看为什么目前出现这样一种市场状况?
博览研究员注意到26日晚坊间四处谣传“某国领导人”乘坐火车来咱们这访问,以至于相关省份的火车纷纷晚点。在看到这样的一些尚未经官方渠道证实的消息之前,博览研究员还注意到美国及欧盟14个成员国宣布将驱逐俄罗斯外交官,随即俄罗斯也宣布驱逐这些国家的外交官。于是乎把这样的一些国际动态连在一起就容易在脑海中勾勒出不太“和谐”的画面。
此前尚有消息报道在特朗普闭门会议上,数十年前促成中美合作共赢的基辛格老先生有意提示美俄联手。而从随后的这种美俄不太和谐的画面来看,似乎中国的老朋友并没有“见风使舵”地攀附在特朗普的身下。
所以,面对着传闻中的东北亚地区的“外来之客”,我们目前仍然有一种难以名状的感觉。接下来局势会朝着什么样的方向演绎?中美贸易战是否已经完全画上“句号”?我们仍然无从得知,从人民日报“中美贸易逆差从何而来,美国真的吃亏了吗?”的最新报道和刘鹤副总理“中方已经做好准备,有实力捍卫国家利益”的表态来看,我们看到的消息仍然停留在“口水仗”层面,贸易战是否完结仍存在着很多变数。
所以,从局势给市场造成的预期氛围来看,目前仍然没有到“风平浪静”的时候。
交易所正对妖股开刀,市场风险偏好将降温
其次,对于我们此前提到的假设条件,也已经立马出现了相应的变化。
博览研究员注意到,“柚子”大佬孙某因为爆炒贵州燃气被禁止三个月交易行为。但是市场似乎还是很“飘飘然”,27日继续将前期妖股万兴科技拽上涨停板,而午间交易所立马公布消息,万兴科技午后直接停牌。
自证监会实行“穿透式”监管以来,对市场投机行为可以说是“洞若观火”。而这次报道基本上表述也可以看出,交易所更是发现了孙某在1-2月以及三月8日以“惯用手法”炒作股价。无疑在向市场传递一个态度,不要“肆无忌惮”地趁机搞事情!
所以,证监会交易所短期之内接连对前期的明星妖股“动手”,已经表明博览研究员上个交易日提到的“关于贸易战“停战”无新的有力证据证明,而此时监管层又对市场炒作妖股的行为进行临时干预,则令市场行情降温”的假设前提已经出现了。
谈到这里,对于27日市场的这种情况也就不是很茫然不解了。目前这种复杂的局势,采取任何较为明确的策略都要考虑相应的成立条件。而博览研究员倾向于认为有一种策略是切实可行的,即无论是对贸易战概念股还是创业板等其余股票,在短期之内快速拉涨后都需要考虑短期止盈问题(例如目前的创业板,如再冲高就应先锁定收益)。
而对于这些股票,如果短期之内大跌,则可以重新上车,反正现在局势出现反复的可能性更大,难以立即朝着单边态势演化。因为目前从国际局势来看虽然贸易战开打升级的可能性不高,但是仍然要防止其他方面的局势紧张对市场带来的冲击。


                                 
                                           焦点透视
                 



外部冲击尚未被完全消化,兼具防御性和成长性的生物医药值得重点关注                 
【研究员】:陈果
结论:博览研究员认为,尽管新旧动能切换乃大势所趋,政策暖风不断,中长期看好成长股,但外部宏观冲击尚未被完全消化,短期内市场依然存在风险,还存在调整的可能。因此如果投资者不想错过这波创业板行情,又想平衡风险,兼具成长和防御双重属性的生物医药相关标的将是最好的选择。一方面,医药股具备价值投资的属性,估值与业绩有着较好的匹配,很多时候都能够充当资金的避风港,在2018年白酒、家电消费行业走弱后,医药板块更容易成为偏好消费类稳健性投资者的首选。另一方面,创新型医药公司与最新的政策导向相吻合,具备较大的成长空间。2018年重点关注创新药、创新医疗器械研发能力很强的医药股,譬如恒瑞医药、科伦制药、乐普医药、透景生命等,将成为这波上涨行情的核心体现。

                                 
【博览财经研报】面对表现如此狂暴的创业板你敢买吗?创业板强势反弹到底是市场风格进一步确认还是资金在抓紧时间逢高出货?
◆博览研究员对此持偏谨慎的态度,尽管新旧动能切换乃大势所趋,政策暖风不断,中长期看好成长股,但外部宏观冲击尚未被完全消化,短期内市场依然存在风险,还存在调整的可能。因此如果投资者不想错过这波创业板行情,又想平衡风险,兼具成长和防御双重属性的生物医药相关标的将是最好的选择。
●一方面,医药股具备价值投资的属性,估值与业绩有着较好的匹配,很多时候都能够充当资金的避风港,在2018年白酒、家电消费行业走弱后,医药板块更容易成为偏好消费类稳健性投资者的首选。
●另一方面,创新型医药公司与最新的政策导向相吻合,具备较大的成长空间。
事实上,近期生物医药股,即使是我们此前力推的更具备进攻属性的创新药,在历经各种外部冲击后,相较于暴涨暴跌的其他类别科技股,表现也更为稳定。同时Wind数据显示,3月26日尽管主要股指均成大幅下跌态势,但仍有60只个股26日创出近60日新高(剔除2月以来上市新股),其中15股属于生物医药板块。
◆综合来看,博览研究员认为,当前的政策导向赋予了原本就具备价值属性的医药行业以成长属性,因此双重属性加持下,2018年医药行业投资机会进一步凸显。值得注意的是,短期内外部宏观冲击尚未被完全消化,市场依然存在阶段性风险,这意味着对于风险偏好较低的投资者布局具备防御属性的医药股将是更优选择。2018年重点关注创新药、创新医疗器械研发能力很强的医药股,譬如恒瑞医药、科伦制药、乐普医药、透景生命等,将成为这波上涨行情的核心体现。
外部冲击尚未被完全消化,短期内投资者应注重防御性
暴跌之后创业板迎来暴涨,3月27日创业板指大涨3.6%报1844.69点,创1个月来最大涨幅。计算机板块掀涨停潮,诚迈科技五连板,超图软件、太极股份等逾20股涨停。半导体板块继续表现,华微电子连续涨停;独角兽概念再获追捧,天华超净、合肥城建等股先后封板。工业互联网亦有不错发挥,天喻信息、光环新网涨停。
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可问题是,你面对表现如此狂暴的创业板敢买吗?创业板强势反弹到底是市场风格进一步确认还是资金在抓紧时间逢高出货?
◆博览研究员对此持偏谨慎的态度,尽管新旧动能切换乃大势所趋,政策暖风不断,中长期看好成长股,但外部宏观冲击尚未被完全消化,短期内市场依然存在风险,还存在调整的可能。因此如果投资者不想错过这波创业板行情,又想平衡风险,兼具成长和防御双重属性的相关标的将是最好的选择。
正如博览研究员在上一篇研报中谈到的,当前阶段性风险并未完全消除,短期内仍需要注重防御性。
“从短期来说,A股市场依然面临阶段性的经济与企业盈利预期下修,金融收紧等流动性担忧,以及美股市场下行影响风险偏好带来的压力,但这些因素都将是阶段性的,且其最终实际影响可控,最终市场将消化这些困扰构筑坚实的底部。短期来说,结构上需要重视防御性,近期主线依然是在成长性板块中寻找基本面扎实的优质公司,同时适当关注一些估值合理盈利平稳的消费品公司。”
从中期来看,成长股将是未来市场主风格,无论是2018年政府工作报告大力谈创新,还是优质独角兽企业加快上市,还是BATJ的回归,都指向了优质新动能进一步凸显。
“新旧动能切换大势所趋,政策加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度的信号明确,优质新经济公司将更被A股市场包容,未来盈利预期和流动性预期的改善也将进一步推进成长股行情,当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。站在中期角度,依然战略性看好创业板指数。”
兼具价值+成长双重属性,2018年医药行业投资机会进一步凸显
进一步来看,博览研究员认为,医药股本身就具备属于消费行业,具备防御重属性,同时政策加持下又有成长属性,从2018年整个维度来看,将是投资者最应关注的重点之一。
一方面,医药股具备价值投资的属性,估值与业绩有着较好的匹配,很多时候都能够充当资金的避风港,在2018年白酒、家电消费行业走弱后,医药板块更容易成为偏好消费类稳健性投资者的首选。
一直以来,医药股中不乏白马股的标的,譬如东阿阿胶、云南白药等。同时当前医药龙头企业估值合理,基本在25~30倍之间,机构配置比例较低,具有配置优势。同时消费板块的此消彼长更助推医药板块走好。此前医药板块的走势与大消费其他板块总体相同(只是较其中的龙头如食品饮料、家电略弱),但随着上述两大板块自去年涨幅的持续增加以及部分行业因素的变化(如白酒涨价放缓和地产的影响),前期走势较强的家电、食品饮料板块近期出现回调,2017年医药在消费类大权重行业中前期一直滞涨(全年涨幅不足5%),正在公布的年报业绩也普遍符合市场预期,那么医药板块自然成为了偏好消费类稳健性投资者的首选。
另一方面,创新型医药公司与最新的政策导向相吻合,具备较大的成长空间。
无论是A股IPO包容性的增加及制度上可能的变化(证监会针对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大行业独角兽开辟IPO绿色通道)还是港股对创新生物技术公司的特殊制度设计(拟同意允许没有收入利润的公司登陆港股主板),都催化了市场对医药企业中生物技术/创新药类公司的关注,使得部分偏成长的进取型投资者也关注了医药板块,这部分资金与第一类消费品投资者的偏好相叠加,造就了当下医药异军突起的行情。即使当前创新药企业看起来贵一点,但如果用价值投资所倡导的现金流折现法来看,也不算贵,具备较大的投资价值。
◆也正是在这样的成长+防御双重属性价值加持下,博览研究员注意到,近期生物医药股,即使是我们此前力推的更具备进攻属性的创新药,在历经各种外部冲击后,相较于暴涨暴跌的其他类别科技股,表现也更为稳定。
除此之外,Wind数据显示,整体来看,3月23日和3月26日两天时间,主要股指均成大幅下跌态势,但仍有60只个股26日创出近60日新高(剔除2月以来上市新股),其中15股属于生物医药板块。
◆综合来看,博览研究员认为,当前的政策导向赋予了原本就具备价值属性的医药行业以成长属性,因此双重属性加持下,2018年医药行业投资机会进一步凸显。值得注意的是,短期内外部宏观冲击尚未被完全消化,市场依然存在阶段性风险,这意味着对于风险偏好较低的投资者布局具备防御属性的医药股将是更优选择。2018年重点关注创新药、创新医疗器械研发能力很强的医药股,譬如恒瑞医药、科伦制药、乐普医药、透景生命等,将成为这波上涨行情的核心体现。




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