【博览财经特稿】2025年8月，一则新闻揭开了恒大集团二号人物夏海钧藏匿海外的冰山一角。香港高院应清盘人申请，颁布针对夏海钧妻子何某的临时禁制令，冻结了她名下位于美国加州尔湾的多项资产。法院文件披露的细节令人侧目：夏海钧妻子在加州持有3处不动产和4辆豪车，总价值约2400万美元，而这些资产的实际出资和控制人正是夏海钧本人。法院认为，夏海钧借妻子名义持有豪宅，公然隐瞒在美资产，显然有转移财产、防范追债的企图。因此法庭决定将其妻列为被告，共同限制处分相关资产。
公开资料显示，2008年至2022年间夏海钧光工资薪酬就累计高达18.55亿元人民币，平均日薪达77万元。巅峰时的2017年年薪2.7亿，就算2021年恒大暴雷前夕，他依然拿了2.02亿元薪酬，另加上套现股票债券约12亿元。夏海钧赚得盆满钵满。
2022年7月22日深夜，广州珠江畔的恒大中心顶楼依旧灯火通明，恒大董事局紧急会议一直开到了子夜。一份加盖恒大集团公章的公告静静躺在桌上，等待最后签发。公告上的每个字都像铅块一样沉重：“恒大物业约134亿元存款被第三方质押担保并强制执行，相关贷款经第三方回流恒大集团用于一般营运。恒大执行董事、行政总裁夏海钧等三名高管因违规安排承担责任，董事会要求三人辞任集团职务。”会议室里弥漫着一股难以言喻的压抑气氛。
消息传出，舆论哗然：中国恒大集团“二把手”夏海钧黯然退场，“功臣”沦为“罪臣”。有人将这夜比作恒大帝国大厦崩塌前的一声巨响。在这场金融风暴中，夏海钧的传奇生涯迎来了最戏剧化的转折点。
博士毕业后，夏海钧进入央企中信集团体系，在南方经济热土崭露头角。他先后任职于中信华南集团旗下的房地产公司，从基层一路做到中信东莞公司总经理、中信华南集团常务副总经理等职务。在东莞，夏海钧展现出卓越的经营才能：据说当时他接手的是一家名不见经传的小房企，愣是被他经营成了当地地产龙头。彼时的夏海钧意气风发，已是业内小有名气的职业经理人。
第二次，许家印亲赴东莞，再次盛情相邀，并许诺道：“三个月后，我就把总裁的位置让给你。”据夏海钧身边人士回忆，那段时间他内心颇为纠结。一边是打拼多年的中信体系，前途稳健可期；另一边是野心勃勃的民营房企恒大，蕴藏着巨大机遇也潜伏着未知风险。最终，夏海钧被许家印的执着打动，他放弃了体制内的“铁饭碗”，选择追随许家印下海闯荡。
加入恒大的最初几年，夏海钧就遇到了重重挑战。2008年，全球金融危机骤然来袭，恒大彼时的香港上市计划临门折戟，公司资金链瞬间绷紧。当年恒大销售额从2007年的31亿元骤降至25亿元，现金流吃紧，几近撑不下去。
2009年，恒大重整旗鼓卷土重来。这一年，在夏海钧的统筹下，恒大大举引入战略投资者，并成功推动公司于11月5日在香港联交所挂牌上市。钟声响起的那一刻，许家印激动得热泪盈眶，夏海钧也难掩笑容。恒大命运自此改写，企业进入爆发式扩张通道。
2017年，许家印登上中国首富宝座，身家达2900亿元人民币。他的左膀右臂夏海钧也风光无限，被外界称作“宝座背后的男人”。恒大集团官网对夏海钧的介绍中写道：“夏海钧拥有逾30年房地产开发及企业管理经验，目前全面负责集团日常工作，包括财务及资本运营、监察法律事务、信息化建设、海外及公共事务等。”换言之，除战略方向和拿地这种核心决策由许家印拍板外，恒大日常运转几乎都由夏海钧执掌。
恒大许多惊人的资本运作背后，都有夏海钧的身影：从海外发美元债券、引入战略投资者，到分拆物业、汽车板块上市，他熟练地运用财技，将恒大杠杆越拉越高。在2017年恒大中期业绩发布会上，夏海钧曾意气风发地总结恒大成功的秘诀：“规模扩张是首要目标，只能靠高负债、高周转、高杠杆和低成本的‘三高一低’模式来实现快速发展。”
短短十年间，恒大从一家区域公司膨胀为拥有全国项目的地产帝国，这对搭档可谓居功至伟。2018年，在恒大如日中天之时，《福布斯》公布了“香港上市中资企业CEO薪酬榜”，夏海钧以2.7亿元年薪位居榜首，荣膺中国地产界“打工皇帝”之称。
光鲜业绩的背后，暗流涌动。恒大高速扩张的那些年，夏海钧作为“操盘手”主导了一系列激进的商业决策，也埋下了日后危机的伏笔。首先是大规模融资与冒险投资。恒大的扩张离不开巨额资金支持，夏海钧深知这一点。
然而这些融资手段缓解燃眉之急的同时，也让恒大债台越筑越高。更冒险的是，恒大在巅峰时期大举进入非地产领域：收购广州足球俱乐部、进军粮油和矿泉水行业、豪掷数百亿布局新能源汽车……这些决定多出自许家印的强势拍板，而身为总裁的夏海钧则负责具体落实。
其次是高杠杆与财务冒险。为了保持“三高一低”模式下的资金链运转，夏海钧不惜采用一些激进做法粉饰财报、腾挪资金。多年后监管调查揭示：恒大地产2019年、2020年财报存在大规模虚假记载，分别虚增利润407亿元和512亿元。这些数字骇人听闻。
最后是一步险棋：“永续债”和A股回A计划。2016年前后，为了进一步做大规模，恒大透过复杂的交易发行永续债等表外融资工具，巧妙地将巨额债务不体现在报表上，以降低账面负债率。这种会计处理虽游走于监管灰色地带，却为恒大争取了更高评级和融资空间。
2020年，距离承诺期限将至，恒大不得不以现金和债券赎回大部分战投股份，耗资高达数百亿元。这无异于一次自伤筋骨的巨额支出，让原本高企的债务雪上加霜。夏海钧为筹措回购资金殚精竭虑，终于在最后关头勉强兑付，算是替老板履行了承诺。然而，公司资金链因此愈发紧绷。
当监管部门在2020年推出“三道红线”新规，限制房企过度举债时，恒大首当其冲地被列入红档。夏海钧明白，这意味着恒大再也无法像过去那样通过滚动融资来缓解资金压力了。此时的恒大，就像高速行驶在悬崖边的大巴，刹车片突然开始失灵。
7月，广发银行向恒大地产讨债的消息坐实，恒大债务危机正式引爆。外界恐慌情绪瞬间蔓延，供应商围堵讨款、购房者担心烂尾、金融机构绷紧神经，中国版“雷曼时刻”的论调四起。狂风骤雨中，恒大帝国表面的繁华一夕退色。
恒大财富总经理杜亮被迫出面安抚，在人群中颤声承认：“我们确实拿不出400亿现金，一下子兑付不了……”甚至透露自己早在5月就提前兑付赎回了投资，理由是“家里有急事”。
2021年下半年，无论是恒大内部誓师保交楼的大会、还是对政府的承诺会、债权人会议，都看不到夏海钧的身影。这位昔日高调的“打工皇帝”仿佛人间蒸发，只留下一个荒诞的传闻：“夏总去香港忙着处理债务重组和资产出售。”但更多业内人士相信，他这是提前抽身保命去了。
这一连串精准而大量的减持，让人不得不联想：作为恒大财务情况最清楚的人，他显然已意识到巨轮即将撞山，于是在第一时间选择弃船自救。有恒大员工事后回忆，2021年9月初公司高层一次紧急会议上，一位副总裁焦急质问：“资金缺口这么大，夏总人呢？！”台下无人作答，许家印铁青着脸保持沉默。
对于恒大上下而言，这位昔日的总裁已如幽灵般消失。人们不得不接受一个事实：恒大最危险的时候，“二号人物”已经不在船上了。
为防系统性风险，监管当局迅速入驻恒大，牵头成立风险化解委员会，一场前所未有的善后行动就此展开。许家印在公开信中含泪承诺“保交楼，保民生”，甚至变卖家产、出售私人豪宅以筹款自救。然而恒大的窟窿之大远超想象，短短几个月已无力回天。
消息一出，投资者一片哗然，香港监管机构迅速介入调查。恒大方面也不得不成立独立调查委员会彻查此事。而几乎所有人第一时间都想到一个名字：夏海钧。因为这笔离奇的134亿腾挪术，如果没有集团最高财务负责人拍板，是断不可能完成的。
公告中同时不无讽刺地强调：“许家印主席并未审阅相关文件，因为没有人特别提醒他注意。”仿佛要向公众撇清，恒大掌舵人对此事毫不知情，只是无辜“被签字”背锅。这番说辞令人为之哑然。
他甚至早早开始变现套现自己所持恒大资产：除了前述债券和股票，他还在辞职前后陆续抛售手中恒大股票，并出售了香港的一处豪宅。那套位于香港山顶豪宅原值近1.6亿港元，他以8200万贱价急售，只为尽快回笼现金。
夏海钧离开恒大高层后，选择了远走他乡，试图抽身事外。然而，他真能全身而退吗？围绕他的纷争和清算，才刚刚开始。2022年夏海钧辞职消息公布后不久，就有传闻称他“被有关部门带走调查”。这一度未经官方证实的消息，到了2023年9月由权威媒体披露：夏海钧早在2022年年中已回到内地，接受相关部门控制调查，连同前CFO潘大荣一起协助调查134亿存款案。若此为真，则意味着夏海钧实际上并未真正在海外逍遥，而是在内地配合处理问题，以求从轻发落。
深交所也在2024年5月发布公告，因夏海钧作为恒大控股股东董事期间违反规定，拟对其公开谴责并认定其终身不适合担任债券发行人董事、高管等职务。同时，这份公告指出“因无法与夏海钧取得联系”，交易所只能以公告形式送达处分决定。也就是说，此时夏海钧已被正式确认“失联”，俨然逃亡海外。
与此同时，香港法院开始逐步冻结他们在港的资产。2024年1月，法院下令冻结夏海钧在香港的资产，金额据报道高达600亿港元。纸终究包不住火。就在这个月，夏海钧还是浮出了水面。也是在这个月，随着中国恒大在港交所正式摘牌退市，一代房地产巨舰最终沉落。
夏海钧是否将在异国他乡被绳之以法？抑或继续隐匿财产，与债权人斗智斗勇？现在无人能给出确切答案。但可以肯定的是，这出中国商业史上罕见的悬疑大剧，将在漫长的法律程序中继续上演。（来源：风声岛 作者：海边的风声君）
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