《大盘绝地反击，能有多少期待？》周四（12月13日）大盘高开高走，沪指收盘大涨1.23%，创业板上涨0.73%，两市成交量较近期有明显的放大，资金交投热情显著回升。盘面热点来看，大基建成为领涨主力，不断推动指数上行，以家电为首的消费白马股迎来久违的反弹，对市场的反弹亦是功不可没。总体来看，在经历持续的缩量整固后，大盘终于迎来向上的方向选择。
技术上看，经过周四的反弹，沪指再次临近60日压力位，而冲高回落留下的上影线意味着短期冲关压力仍在，需要量能和强势热点的持续配合。创业板走势相对较弱，多条均线密集纠缠，短期摆脱震荡区间的概率也不大。这就意味着，虽然大盘在反复摸底后再次选择向上反弹，但以目前的交投来看，指数连续逼空反弹的难度很大，市场总体上仍是以结构性机会为主。
从市场舆情来看，指数的反弹更多是在反映即将召开的中央经济工作会议的政策利好。在内忧外患的大背景下，市场观点普遍认为，本次会议将延续“六个稳”的工作基调。由于大国博弈之下，进出口贸易持续承压，所以稳增长的重心就落在投资和消费上，周四大基建和消费白马的强势反弹似乎就是最好的印证。
不过投资者需要注意的是，近年来消费增速放缓已是不争的事实。在此背景下，基建稳增长的重要性就愈加凸显，目前市场普遍预计2019年基建投资将成为托底经济的重要力量。所以大基建板块的持续性或可高看一线。本周五（12月14日）将公布11月投资数据，基建投资触底回暖的信号或得到进一步强化。
与此同时，12月18日改革开放40周年大概率会举办高规格庆典活动，届时市场有望迎来更多改革开放政策的部署与推进，有望成为提升市场偏好的另一个敏感时点。
总之，在重磅政策窗口的支撑下，市场在极端缩量后迎来修复反弹。从量能情况来看，指数出现连续逼空反弹的概率很小，市场总体仍是结构性机会为主。方向上留意大基建（中字头、雄安、PPP）、农业、新能源汽车、白酒、5G、军工等。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作
●中共中央召开党外人士座谈会 征求对经济工作的意见和建议
●数说改革开放40年：产业结构优化 发展能力增强
●1-11月全国新设外资企业同比增长77.5%
【重要消息】
●商务部：中美双方团队就磋商细节保持着密切沟通 进展顺利
●财政部：11月全国一般公共预算收入同比下降5.4%
●全国人大财经工作座谈会在京举行 谋划推进新时代人大财经工作
●央行行长易纲：提供流动性对冲经济周期的收缩效应
●证监会副主席阎庆民：当前纾困民营企业、化解股权质押风险的良好氛围和机制已经形成
●证监会副主席李超：欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场
●欧洲央行维持三大利率不变 确认12月底结束量化宽松政策
行业概念
1、铁路基建投资加码，行业景气度提升 概念股：中国铁建、鼎汉技术
2、“内忧外患”加速家电行业转型升级 智能家电增速明显 概念股：老板电器、美的集团
3、生物天然气首次纳入能源发展战略 供需缺口夯实产业根基 概念股：长春燃气、陕天然气
4、土改确权及试点即将收官 政策窗口临近板块修复可期 概念股：世荣兆业、北大荒
个股情报
新股：暂无
可转债申购：光华转债、奇精转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
山河智能：轻型飞机2019年意向采购订单已超30架次
南京公用：参股的公用能源公司或加大对充电桩项目建设
兴森科技：IC封装基板业务订单导入顺利
三圣股份：公司年度计划项目基本完成既定目标
定增&重组
中信银行：拟发行优先股募资不超过400亿元
增持&减持
红相股份：股东长江资本拟减持不超2.2047%股份 透景生命：股东上海启明拟减持不超3%股份 必创科技：股东陈发树增持1.34%股份
大基建骤然发力，风格又要切换了吗？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天量价齐升，沪指上涨1.23%，创业板指上涨0.73%。
2、高铁、水泥、航空、家电、5G等板块领涨，两市仅养殖板块小幅下跌。基建携手消费白马股全面反弹，推升指数量价齐升，个股接近普涨。
3、随着中央经济工作会议临近，政策维稳态度坚决，指数已走出下跌抵抗形态，短线风险可控，资金焦点仍在政策大方向上。但在市场预期进一步明确前，未来估值提升的弹性并不大，短期市场仍将以震荡为主。
【今日头条回顾】
事件：据21世纪经济报道，有望于年底前召开的中央经济工作会议，正在被市场机构高度聚焦。梳理多家卖方机构对2019年宏观形势的前瞻观点时发现，行将启幕的中央经济工作会议被多家机构视为重要影响因素。
观点：
按照往年惯例，中央经济工作会议通常在12月召开。会议主要内容是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策。与往年相比，今年尚未召开的中央经济工作会议，格外受关注。在国内经济增速放缓叠加对外贸易摩擦谈判的重要节点，中央经济工作会议释放的宏观政策信号将对市场预期构成特别重要的影响。
一般来讲，中央经济工作会议前的政治局会议通常被认为是小范围的提前吹风。从最近的以经济形势为主要议题的政治局会议（10月31日）来看，坚持稳中求进仍然是明年的总基调。会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，加大改革开放力度。
此外，政治局会议明确提出，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，有效应对外部经济环境变化，确保经济平稳运行。故机构也普遍预测2019年财政政策和货币政策基调将维持积极和稳健，但是随着经济下行压力增加，逆周期调控力度可能加大，即财政政策更加积极，货币政策边际上更宽松。
落脚到A股市场，自7月31日年中政治局会议提出要加大基础设施领域补短板的力度后，市场便掀起了大基建的板块热潮。结合10月底的政治局会议，同步国务院下发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，大基建确认加码并获得资金进一步青睐，市场不难推测相似的逻辑与板块演绎大概率重现。故大基建相关板块近期值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.政策偏好变强
2.风格出现切换迹象
3.关注技术压力位的有效突破
题材方向：创蓝筹、科技股、农业、金融股
【涨停分析】
2018年12月13日，两市共26只个股成功封涨停（不含未开板新股），较上个交易日增加3只。随着中央经济工作会议临近，政策维稳态度坚决，指数风险可控，短线的焦点仍在政策大方向上。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
土壤污染防治法实施在即，板块蓄势待发！
【题材前瞻】 环保 政策评估：★★★★☆ 12月13日，中共中央政治局召开会议，会议指出，2019年要继续打好三大攻坚战。污染防治作为三大攻坚战之一，有望迎来更强有力的政策落实。同时，土壤污染防治法将于2019年1月1日起实施，行业订单有望加速释放。 市场评估：★★★☆☆ 政策催化密集，板块或有估值修复行情。 强势龙头：博世科（300422） 公司今年严格控制订单质量，除了在工业废水、市政污水治理等领域继续保持优势地位外，还在城乡环卫、油泥处置及地下水修复领域实现突破，在手订单储备丰富，支撑业绩稳定增长。 操作策略：11.2-11.35元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：PPP项目拓展不达预期，市场竞争加剧。
【金股池】
产业纵横
高铁项目密集批复，铁路设备需求提升！
中国铁路总公司披露数据显示，2018年1-9月，我国铁路固定资产投资完成额为5467.99亿元，同比增长5.08%，较1-8月增速大幅提升3.47个百分点，9月铁路固定资产投资完成额为1083.4亿元，同比增长21.96%，环比增长34.4%，铁路投资有加速迹象。 投资观点： （1）近期国家发改委密集批复了多个高铁项目的可研报告 近期国家发改委密集批复了多个高铁项目的可研报告：包头至银川铁路银川至惠农段、重庆至黔江等，加上之前审核的项目，万亿高铁项目即将开工。 发改委数据显示，2017年全国铁路投资为8010 亿元，2018年原计划安排7320 亿元。随着下半年铁路建设明显提速，中铁总固定资产投资有望重回8000亿水平。 从铁路总公司此前发布的《中长期铁路网规划》中统计，2019年高铁拟开工项目有望达16个（包括：长沙-赣州，南昌-九江，雄安-商丘等），总投资有望达5681亿元，2018年全年新开工项目23个，总投资4033亿元，由此预期2019年铁路固定资产投资总额有望同比提高，有望提振行业景气度。 （2）专项债的发型也在提速 2018年8月，财政部发布72号文，敦促“专项债”的发行进度，要求各地在9月前完成80%。根据经济观察网报道：2018年上半年发行3672亿元专项债（不到计划额度的30％，计划额度为1.35万亿），仅8月与9月，地方政府专项债券发行量总合超1万亿元（全年目标占比超过70%）。 专项债募集资金多用于市政建设、交通运输等基础设施建设领域，有望为铁路基建“补短板”提供有力资金源支持，促进铁路设备需求提升。 相关标的：鼎汉技术、中国中铁、中国中车、中国铁建。
当行业红利淡去，家电股未来的增长空间在哪里？
周四（12月13日），低迷已久的家电行业全线反弹，老板电器逼近涨停。消息面，据产业在线监测，今年12月空调行业排产总量1135万台，同比由大幅度下滑转向正增长，环比11月大幅增长近38%。 随着行业规模红利的淡去，以及多元化新零售渠道对传统家电线下渠道壁垒的冲击。龙头要想在下一阶段继续稳步获取市占率的提升，还是需要依靠在产品与渠道两端发力。 投资观点： 1、中美暂停加征关税改善出口预期 从家电各子板块来看，受贸易争端影响程度排序为小家电>零部件>白电。中国作为全球家电产能中心的地位短期无法撼动，虽然短期中美贸易政策的不确定性使得明年的订单谈判较为复杂，明年上半年出口订单不确定性依然存在，但特朗普政府的承诺对出口的悲观预期有所缓和。 2、产品端：结构升级与高端化升级 产品升级的动力一方面来源于产品结构化的升级，如变频、大容量等。洗衣机的滚筒化升级、冰箱的多开门升级是近年来重要的产品结构性升级。由于此类功能性升级对产线的投资和技术的要求更高，众多资金和技术较弱的中小品牌会逐步掉队，龙头市场份额会进一步获得提升。 产品升级的另一方面源于产品的高端化升级。这一现象在更新需求为主的冰洗产品领域体现的较为显著。一线品牌的技术研发能力和品牌力相对领先，同时通过拓展自身品牌矩阵，塑造高端品牌来实现消费者分层，充分挖掘价值。 3、渠道端：渠道下沉+终端提质+零售转型 在电商等高效率新零售渠道崛起的背景下，对传统渠道的效率变革是决定品牌未来发展的重要因素。 渠道下沉：以厨电为例，一二线市场基本饱和，三四级市场空间依然广阔，上市公司通过经销商持股绑定、直供渠道等办法使得渠道更加扁平化、下沉动力更足； 终端提质：门店改造升级、提高坪效，以华帝股份为例，公司近年来通过终端形象升级、配合品牌高端化战略，带动均价持续提升； 零售转型：经销商零售转型：销售网点向服务体验和配送网点转换；青岛海尔等龙头公司近年来大力推广柔性化定制生产，大物流“一盘货”操作模式贯穿全产业链，谋求更高周转。 相关标的：格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A、苏泊尔。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
中国化学：订单带动业绩快速增长，未来趋势持续确定性强！
战略方向：中国化学工程股份有限公司成立于2008年9月，由中国化学工程集团公司作为主发起人（最初持股比例92%），联合神华集团有限责任公司（最初持股比例4%）和中国中化集团公司（最初持股比例4%） 共同发起设立，属于国资委控股大型企业之一，主营业务分为三部分：（1）工程承包；（2）勘察、设计及服务；（3）其他业务。 2017年公司加大业务结构调整，加快转型升级，推进提质增效，营业收入和利润总额双双止跌回升，寒冬时节已然过去。同时从2016年开始，公司新签订单额以及订单收入比逐年上升，随着合同额-营业收入-利润的逐步传导，公司将重回增长通道，业绩拐点已然显现。 投资要点： （1）订单带动业绩持续快速增长（太平洋证券） 受益于下游各类化工企业经营情况逐步好转，公司1-11月累计新签合同额 1300.64 亿元，同比增长 53.9%；其中国内和境外合同额占比分别为62.7%和 37.3%，同比增长分别为 53.7%和 54.2%。1-11 月累计实现营业收入 737.69 亿元，同比增长 49.9%。境内外新签合同额和营业收入同步实现高增长态势。 （2）轻资产、现金牛优势逐步凸显（中泰证券） 公司在持续进行两金清算的过程中，资金回流加快，同时甲方盈利能力不断提升，工程推进速度加快，当年新签合同产生营收收回比例提高，公司前三季度经营现金流 15.2 亿元，经营质量持续改善，轻资产运营模式将带动公司逐步成为现金牛。 （3）产能新周期有望延续，业绩增长确定性强 （太平洋证券） 公司 1-11 月签订的单 笔金额在 5 亿元以上的重大合同额总计 693.25 亿元，其中煤化工项目 和搬迁改造项目分别为 176.79 亿元和 70.86 亿元，占比分别达到 25.5% 和 10.2%。煤化工项目回暖进程加快，以山东新旧动能转换为代表的 产业升级项目逐步进入高峰期，加之国内大炼化项目二期陆续启动， 以及国外业务的积极拓展，多方发力，公司订单可持续性和业绩增长确定性强。 核心逻辑（太平洋证券）：预计公司 2018-2020 年归母净利润分别为 25.6 亿元、34.6 亿元、43.7 亿元，对应 EPS 0.52 元、0.70 元、0.89 元，PE 11X、8X、6X。维持“买入”评级。
热点聚焦
FDI同比下滑，短期困扰不改长期向好
※外围环境 1、商务部：中美双方就磋商细节保持沟通且进展顺利，欢迎美方来华。 详情：商务部表示，目前中美双方正保持密切联系，中方欢迎美方来中国沟通，也对赴美沟通持欢迎开放态度。同时，商务部表示中国外贸稳中向好的态势没有改变，对其发展充满信心；并称大豆是中国进口美国农业品的重要部分，如果有中国进口美国大豆具体细节，会进一步通报。
※经济数据 1、商务部：中国11月实际使用外资金额(FDI)同比下降26.3%。 评估: 受去年高基数影响，11月单月使用外资出现同比下滑，但从累计来看，美元计，1-11月使用外资同比增长1.1%，今年吸引外资规模总体保持增长趋势。受益于我国对外开放步伐在不断推进，贸易摩擦的背景下，我国吸引外资不降反升。展望后市，随着金融业开放增加外资流入的机会，海外投资者进一步认同A股在全球资产配置中的重要性。 2、国家铁路局发布数据显示，1-11月全国铁路货运量达36.8亿吨，同比增长8.7%，铁路货运增量行动成效显著。 评估：铁路投资有加速迹象。从铁路总公司此前发布的《中长期铁路网规划》中统计，2019年高铁拟开工项目有望达16个，总投资有望达5681亿元，2018年全年新开工项目23个，总投资4033亿元，由此预期2019年铁路固定资产投资总额有望同比提高，有望提振行业景气度。随着专项债发行的加快，有望为铁路基建“补短板”提供有力资金源支持，促进铁路设备需求提升。
※政策风向 1、新华社消息，12月13日中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作 。 详情：会议提出，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。 2、庆祝农村改革40周年座谈会日前在京召开，决策层在肯定农村改革取得巨大成就后强调，要深化农村土地制度改革。 评估：目前，新一轮农地改革政策正在加紧制定。土地承包期再延长30年政策制定工作已启动，不久后将出台。从乡村振兴的背景下来看，2017-2018年是土地流转的政策深化年，2019年改革有望加速，助力土地流转龙头企业迎来发展机遇。
※关联市场 1、周四，沪综指放量收升1.2%，基建板块领涨。 评估：隔夜美股上涨，加之投资者预期中国政府将加大投资基础设施建设，提振市场人气，基建板块领涨；资金入场迹象明显，蓝筹股放量走升推动大盘高开高走，尾盘涨幅则有所收窄。技术上看，反弹高度不宜乐观，短线2700点处有较大压力。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入46.06亿元
12月13日，截止收盘，两市机构资金合计净流入46.0603亿元，61个行业中有36个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：家电行业（15.7亿）、工程建设（8.41亿）、房地产（4.26亿）、水泥建材（4.12亿）、通讯行业（4.06亿）；
机构重点抛售：汽车行业（-2.63亿）、材料行业（-2.06亿）、农牧饲渔（-1.63亿）、贵金属（-1.41亿）、专用设备（-1.20亿）；
个股方面，12月13日机构净流入前五的股票分别为：格力电器（7.61亿）、美的集团（4.96亿）、中兴通讯（2.25亿）、老板电器（1.58亿）、隆利科技（1.57亿）；
机构净流出前五的股票分别为：招商银行（-1.39亿）、中信证券（-1.19亿）、康得新（-1.13亿）、天翔环境（-1.13亿）、乐普医疗（-7674万）。
券商驰援落地，缓解大股东质押风险！
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有384只股被机构给予买入评级，其中20股被给予明确上涨上升空间。其中长白山目标涨幅最大，预计目标价15.00元，涨幅68.73%；中国化学紧随其后，预计目标价17.12元，涨幅57.62%。
投资日历
12月14日投资日历
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发表于 2018-12-14 08:21:44
