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首席财经内参12.13

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发表于 2019-12-13 10:33:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
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《政策仍然没有“超预期”,甭指望短期有“大行情”!》:2019年7月份的政治局会议认为,当前中国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大。但12月份的会议未做如此表述。反而提出,要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。同样,在面临“经济下行压力加大”,外部风险增加,三季度GDP增速“迫6”,而在市场机构争议2020年是否要“保6”的背景下,12月10日-12日召开的中央经济工作会议也没有释放出要刻意追求经济增长速度的信号。基于此,笔者坚持认为,中长期看,中国经济与资本市场未来的希望仍然是在体制机制改革取得“相当程度的成绩”的情况下,资产价格将“体现上述改革成效的红利”,带来相关市场的“可持续上涨”;但在短中期内,市场预期势必要经历一番“刺激政策‘不及预期’”,而在“低于预期的增长环境当中”,类似债务风险等的“表面化与外溢”,则必将冲击相关资产价格!
《量的合理增长+质的稳步提升:就是“更看重改革”!》:从此次经济工作会议通告强调“在深化供给侧结构性改革上持续用力,确保经济实现‘量的合理增长和质的稳步提升’”,博览财经认为,这一政策诉求的“本意”就是“更看重改革”!决策层并没有对经济增长流露出过多的“忧心”,不仅继续“淡化经济增长目标”,而且坚定的在集中精力推进对内改革、对外开放,加速创新。如同12.6政治局会议确定的“适度稳增长,全力拼改革”基调,今年的中央经济工作会议再次明确了以上原则,从决策层对明年工作的六项要求看,除了第四项直接与“稳定经济增长”有关的积极财政、稳健货币政策外,即使是第五项的“推动高质量发展”,也是强调“在以创新驱动和改革开放为两个轮子,全面提高经济整体竞争力”。其余四项工作要求则均在突出“以改革、创新、补短板”等方式,为宏观经济的长期发展,打牢基础。官媒也“有意引导市场预期向着GDP增速6%的左右(甚至是‘下方’) ‘有序’撤退”,博览财经注意到,12月10日《人民日报》刊发国务院发展研究中心王一鸣的署名文章“经济增速6%并不是特别的分水岭”。



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政策仍然没有“超预期”,甭指望短期有“大行情”!                 
【研究员】:田文
结论:2019年7月份的政治局会议认为,当前中国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大。但12月份的会议未做如此表述。反而提出,要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。同样,在面临“经济下行压力加大”,外部风险增加,三季度GDP增速“迫6”,而在市场机构争议2020年是否要“保6”的背景下,12月10日-12日召开的中央经济工作会议也没有释放出要刻意追求经济增长速度的信号。基于此,笔者坚持认为,中长期看,中国经济与资本市场未来的希望仍然是在体制机制改革取得“相当程度的成绩”的情况下,资产价格将“体现上述改革成效的红利”,带来相关市场的“可持续上涨”;但在短中期内,市场预期势必要经历一番“刺激政策‘不及预期’”,而在“低于预期的增长环境当中”,类似债务风险等的“表面化与外溢”,则必将冲击相关资产价格!

                                 
【博览财经研报】日前,网上有段子调侃到“2019年可能会是过去十年里最差的一年,但却是未来十年里最好的一年”。
坊间的“寒意”与近期有关经济增速能否“保6”的纷争,正在成为圈内的热门话题,但决策层对此的态度却“别有一番滋味”——
2019年7月份的政治局会议认为,当前中国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大。但12月份的会议未做如此表述。反而提出,要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。
同样,在面临“经济下行压力加大”,外部风险增加,三季度GDP增速“迫6”,而市场机构争议2020年是否要“保6”的背景下,12月10日-12日召开的中央经济工作会议也没有释放出要刻意追求经济增长速度的信号
从这层意义上说,即使是“经济增长压力不减”的2020年,俺们也别指望有更多的“超预期‘刺激’”政策,反倒会有更多的“打基础、补短板”的举措。
财政、货币政策的“逆周期”,也是以“实现合理增长”为限,对政策的精准把控“度”,提出更高的要求,那么这个所谓的“合理增长”的“度”在哪里
博览财经注意到,十八大和十三五规划提出的经济增长目标是“到2020年,实现国内生产总值(GDP)和城乡居民人均收入比2010年翻一番”。
而按照粗略估算,在此前多年“高增长”的基础上,2019年、2020年GDP复合增长率维持维持在6%左右,经济总量翻番的目标基本就能实现。
也因此,在2019年基本完成保“6”目标的前提下,官方似乎有意淡化经济总量指标,并不在意市场对于2020年能否维持经济增长6%的争论。
但由于A股更多反馈了实体经济(尤其是制造业)“当前”的困境,所以投资人更加关注高层的经济政策,会否因为实体经济的“困境”而采取“超预期”的刺激政策,用“老剧本”来“维稳”?
笔者认为,上述政策思维,就是“08思维”,继续拥抱“08思维”者,大脑的意识形态已经“僵化”在2016年之前(也即供给侧结构性改革正式出台之前)。
针对实体经济的“病症”,高层确实已经开出药方,但显然不对“08思维者”的味口:我想要“油泼辣子”滋滋响,端出的却只是一碗“加了点甘草的‘苦药汤’”,这对靠忽悠刺激政策,来撩拨股市行情的利益集团而言,那真是既不好看,更不好喝!
预期落差之大,几乎直接斩断了市场对年末行情的“积极预期”,甚至,也不得不降低“对明年一季度行情的预期”!
基于此,笔者坚持认为,中长期看,中国经济与资本市场未来的希望仍然是在体制机制改革取得“相当程度的成绩”的情况下,资产价格将“体现上述改革成效的红利”,带来相关市场的“可持续上涨”;
但在短中期内,市场预期势必要经历一番“刺激政策‘不及预期’”,而在“低于预期的增长环境当中”,类似债务风险等的“表面化与外溢”,则必将冲击相关资产价格!
换言之,短期市场“承压”的概率,远大于“反弹”;而对长线资金来说,如果短期市场回调,则能够更好的实现其“越跌越买”,将来“待价而沽”的有利地位。
当然,从即期市场的“概念炒作”而言,短线资金或许仍然可以从此次经济工作会议的政策表述当中,找到些许“短线炒作的标的”——
博览财经注意到,此次经济工作会议指出:要大力发展数字经济。要更多依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展,推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸,推动生活性服务业向高品质和多样化升级。要重视解决好“一老一小”问题,加快建设养老服务体系,支持社会力量发展普惠托育服务,推动旅游业高质量发展,推进体育健身产业市场化发展。要着眼国家长远发展,加强战略性、网络型基础设施建设,推进川藏铁路重大项目建设,稳步推进通信网络建设,加快自然灾害防治重大工程实施,加强市政管网、城市停车场冷链物流等建设,加快农村公路、信息、水利等设施建设。要加快落实区域发展战略,完善区域政策和空间布局,发挥各地比较优势,构建全国高质量发展的新动力源,推进京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设,打造世界级创新平台和增长极。要扎实推进雄安新区建设落实长江经济带共抓大保护措施,推动黄河流域生态保护和高质量发展。要提高中心城市和城市群综合承载能力。


                                 
                                           焦点透视
                 



量的合理增长+质的稳步提升:就是“更看重改革”!                 
【研究员】:田文
结论:从此次经济工作会议通告强调“在深化供给侧结构性改革上持续用力,确保经济实现‘量的合理增长和质的稳步提升’”,博览财经认为,这一政策诉求的“本意”就是“更看重改革”!决策层并没有对经济增长流露出过多的“忧心”,不仅继续“淡化经济增长目标”,而且坚定的在集中精力推进对内改革、对外开放,加速创新。如同12.6政治局会议确定的“适度稳增长,全力拼改革”基调,今年的中央经济工作会议再次明确了以上原则,从决策层对明年工作的六项要求看,除了第四项直接与“稳定经济增长”有关的积极财政、稳健货币政策外,即使是第五项的“推动高质量发展”,也是强调“在以创新驱动和改革开放为两个轮子,全面提高经济整体竞争力”。其余四项工作要求则均在突出“以改革、创新、补短板”等方式,为宏观经济的长期发展,打牢基础。官媒也“有意引导市场预期向着GDP增速6%的左右(甚至是‘下方’)‘有序’撤退”,12月10日《人民日报》刊发国务院发展研究中心王一鸣的署名文章“经济增速6%并不是特别的分水岭”。

                                 
【博览财经分析】从此次经济工作会议通稿强调“在深化供给侧结构性改革上持续用力,确保经济实现‘量的合理增长和质的稳步提升’”,博览财经认为,这一政策诉求的“本意”就是“更看重改革”
决策层并没有对经济增长流露出过多的“忧心”,不仅继续“淡化经济增长目标”,而且坚定的在集中精力推进对内改革、对外开放,加速创新。
如同12.6政治局会议确定的“适度稳增长,全力拼改革”基调,今年的中央经济工作会议再次明确了以上原则,从决策层对明年工作的六项要求看,除了第四项直接与“稳定经济增长”有关的积极财政、稳健货币政策外,即使是第五项的“推动高质量发展”,也是强调“在以创新驱动和改革开放为两个轮子,全面提高经济整体竞争力”。
其余四项工作要求则均在突出“以改革、创新、补短板”等方式,为宏观经济的长期发展,打牢基础。
一是坚定不移贯彻新发展理念。
二是坚决打好三大攻坚战。
三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善。
四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
五是着力推动高质量发展。
六是深化经济体制改革。
……
宏观政策部署上,也未见有大水漫灌的痕迹。区别于前些年积极财政政策多“加力”的部署,2020年财政政策更加侧重在提质增效、保重点、保基本上。2019年超2万亿大规模减税降费政策,在减轻企业负担的同时,也带来地方财政收入增速的放缓,地方财政收支平衡压力加大。
博览财经注意到,在“去杠杆”推进几年后,我国宏观杠杆率没有继续上升,去杠杆已经取得一定成果。因此,在经济下行压力、外部风险增多的情况下,已经不宜“加大去杠杆的力度”。而决策层强调“保持宏观杠杆率的稳定”,也意味着不会明显提高宏观杠杆率,不会采取大水漫灌的政策。
虽然当前经济下行压力加大,但也不宜过度“忧心”,要准确判断,防止“反应过度”。逆周期政策对冲的是周期性下行力量,政策力度要与周期性下行力量相匹配,不能简单强刺激和大水漫灌,需要把供给侧结构性改革为主线贯穿于宏观调控全过程。
众所周知,当前改革的重点仍然是“供给侧改革”。据不完全统计,在今年以来有关经济工作的政治局会议中,连续第12次提到“供给侧改革”。
而12.6政治局会议首次提出以“辩证思维”看待形势发展变化。新闻通稿中表述:“当前和今后一段时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。我们要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。”
这似乎是向外界传达一个信号,在“以我为主”的大前提下,如何看待保持经济增长。宏观政策调控固然重要,但也要尊重客观事实和经济运行规律。
博览财经注意到,政府很早就提出“转变经济增长方式”,不再追求GDP“数量”而是注重GDP“质量”。
早前高层就曾经明确指出“只要有足够的就业、民生改善、环保进步、质量提升,GDP增速高一点还是低一点‘并不重要’”!
因此,笔者认为,对于2020年能否保住GDP增长6%,高层或许已经不再苛求,坦然面对“经济规律、经济周期”下的下行压力,放开手脚推动改革,释放市场活力,经济增长是水到渠成的结果。
官媒也“有意引导市场预期向着GDP增速6%的左右(甚至是‘下方’)‘有序’撤退”,博览财经注意到,12月10日《人民日报》刊发国务院发展研究中心王一鸣的署名文章“经济增速6%并不是特别的分水岭”。
文章强调——
从一些实现成功追赶的经济体发展过程看,高速增长阶段结束后,经过或长或短的过渡期,都会进入5%左右的增长阶段。目前我国的经济增速,从国际比较视角看仍属于较高的增速。
现在有人担心明年中国经济增速会不会“破6”。事实上,6%并不是特别的分水岭,增速略高一点或略低一点不是主要问题,关键仍要看经济增长质量和效益。
据国家统计局测算,目前经济每增长一个百分点能够带动200万人就业
就业保持总体平稳,与我国产业结构由工业主导转向服务业主导是分不开的。前三季度服务业增加值占国内生产总值比重达到54.0%,比上年同期提高0.6个百分点。服务业对劳动力的吸纳能力更强,经济增长的就业弹性明显增大。
今年以来,我国实施更大规模减税降费,前三季度全国累计新增减税降费17834亿元,预计全年将超过2万亿元。
从前10个月新登记的市场主体数据看,日均新登记企业接近2万户,在去年高速增长的基础上继续较快增长。
总体上看,产业结构调整已从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,以高技术制造业、“互联网+”、生产性服务业为代表,符合价值链升级方向的产业,以及健康、文化、娱乐等符合消费升级方向的产业,投资和产出均保持较快增长。
今年前三季度,全国居民人均可支配收入实际增长6.1%,与经济增长基本同步。居民收入稳定增长,促进消费潜力持续释放。虽然前10个月实物商品零售增长比去年同期有所回落,但服务消费增速保持在10%以上
总体来看,中国正在迈向量质齐升的经济发展新时期,即使通过传统基建补短板是经济发展的必要手段,但新基建既能稳投资、稳增长,也需要符合促创新的政策目标,将为新时期的经济发展带来新的动能。


                        

这或许就是决策层“没有过度忧心经济增速”的底牌!                 
【研究员】:田文
结论:最新数据显示,11月中国信贷增速翻番,同期挖掘机销量猛增21%!正当众多专家和金融机构担心2020年中国经济继续下滑之时,中国经济却已经发出“疑似着陆”的信号——据中国央行发布的最新数据显示,截至11月末,社会融资规模增量累计为1.75万亿元人民币,环比10月份更是大幅度增加了1.13万亿;11月份人民币贷款增加1.39万亿元,环比10月增长7,287亿元。中国的社会融资规模和信贷投放情况均出现大幅好转,环比增速双双翻番。与此同时,中国的基础设施建设投资也陆续到位,开始实际开工。据工程机械行业协会数据显示,2019年11月挖掘机行业销量为1.93万台,增幅达到21.7%,大幅超过预期,创同期销量历史新高。这预示着2020年的中国基建行业即将回暖升温。

                                 
【博览财经分析】最新数据显示,11月中国信贷增速翻番,同期挖掘机销量猛增21%!
正当众多专家和金融机构担心2020年中国经济继续下滑之时,中国经济却已经发出“疑似着陆”的信号——
中国的社会融资规模和信贷投放情况均出现大幅好转,环比增速双双翻番
据中国央行发布的最新数据显示,截至11月末,社会融资规模增量累计为1.75万亿元人民币,环比10月份更是大幅度增加了1.13万亿;11月份人民币贷款增加1.39万亿元,环比10月增长7,287亿元。
从结构来看,11月份中国非金融企业及机关团体贷款明显回暖,从10月份1,262亿元新增贷款,增长到了11月的6,794亿元,涨幅接近4倍。
其中,短期贷款增加1,643亿元,中长期贷款增加4,206亿元,票据融资增加624亿元。
中长期贷款增增长明显较快,说明有更多的中国实体企业正在结束观望情绪,以及摆脱以“借新还旧”为主的保守模式,开始启动中长期投资项目。
中国政府逆周期宏观调控政策也正在逐渐发力,金融支持实体经济的融资渠道得到改善。尤其是政府专项债资金的陆续就位,使得基建预期逐步增强,从而带动原材料、工程机械等行业超预期增长,进而带动了企业融资需求的增长。
当然,在11月份社融数据大幅超预期增长之中,存在10月信贷基数较低,以及年底隐性债务置换的因素。但是,从总体中国央行货币政策和广义货币(M2)增量来看,并不存在“大水漫灌”的情况。相反,11月末,中国M2余额为196.14万亿元,同比增长8.2%,增速比10月末还低0.2个百分点。而狭义货币(M1)余额56.25万亿元,同比增长3.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点。
M2增幅放缓,M1增幅回升,说明中国经济原先产能过剩、需求不足的情况正在发生向好变化。需求正在启动,新的经济增长点也正在启动。尽管这种向好态势还并不牢靠,甚至一些学者认为,如果减除猪肉带动的物价上涨因素外,中国经济依然可能是通货紧缩的格局。但是,将比于前三季度的持续社融增速放缓,中国经济在第四季度已经传递出“安全着陆”的信号。
此外,中国近几个月的生产价格指数(PPI)环比也再企稳回升。工业企业库存增速也到了底部,未来可能回升。此外,11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,再次重回荣枯线以上,比上月上升0.9个百分点。
数据表明,企业的信心正在部分恢复,预计明年制造业的信贷会有所增加,经济也会触底回升。
博览财经注意到,中国的基础设施建设投资也陆续到位,开始实际开工。据工程机械行业协会数据显示,2019年11月挖掘机行业销量为1.93万台,增幅达到21.7%,大幅超过预期,创同期销量历史新高。这预示着2020年的中国基建行业即将回暖升温。
1月至11月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品215,538台,同比涨幅为15.0%。其中,中国国内市场销量为191,839台,同比涨幅为12.8%。
三种类型挖掘机均保持增长态势,小型挖掘机增速继续领跑。11月,大型挖掘机销售2,455台,同比增长20.8%;中型挖掘机销售3,638台,同比增长18.5%;小型挖掘机销售11,066台,同比增长22.2%。
1月至11月,大型挖掘机累计销量27,613台,同比增长7.7%;中型挖掘机累计销量48,181台,同比增长8.3%;小型挖掘机累计销量116,045台,同比增长16.1%。
值得注意的是,小型挖掘机占比持续提升,主要受益于农村、市政工程等场景下人工替代需求持续旺盛
总结
今年以来,为了保持2019年年底出现的经济反弹迹象,体现政策的稳定性,有关方面持续续强化逆周期调节、促进实际贷款利率下行、提高银行信贷投放能力,2020年部分新增专项债额度也已经提前下达。在总资金池子有了保障后,2020年随着一系列基建项目的全面开工,以及上海自贸区、广东大湾区等区域经济建设的展开,中国经济的整体增速将不必担忧。
也许在2020年“贸易战”依然还会反复,也许随着中国改革的深入还会触发各种隐型“风险”,但中国经济“硬着陆”的危险已经不复存在。


                                 
                                           背景参考
                 



老特“释善意”,但贸易协议或很难在12月15日前达成了                 
【研究员】:大双
编者按:隔夜美股扭转盘中颓势大幅收涨,道指创盘中新高收盘涨逾220点,标普纳指均创历史最高收盘纪录; 主要的刺激来源,估计就是特朗普在其推特上“官宣”了相关贸易谈判的进展情况,他释放了一个非常强烈的乐观预期,称“贸易协议即将达成”。 稍早前,中国商务部称,中国希望与美国的贸易谈判尽快取得各方都满意的结果。并且,作为推动谈判的诚意表态,目前国务院关税税则委员会,正在根据相关企业的申请,有序开展大豆、猪肉等商品加征关税排除工作。 虽然双方都释放出“相向而行”的积极信号,但笔者个人担心的是,虽然中国表达了足够的诚意,但从各种迹象来看,中美在此前市场预期的12月15日前正式达成第一阶段贸易协议,似乎都不太可能了。 我们看到,中方在表达谈判诚意的同时,再次强调了必须以平等和相互尊重的原则推进谈判和磋商的原则,并且完全没有谈及所谓的签约时间表问题,非常淡定。而从美方的各种举动来看,其此前接连通过干涉中国内政的法案、在北约峰会上试图绑架盟友共同反对中国、对多国再度开打贸易战,特朗普又在贸易协议签署问题上反复无常,都说明了美方还在玩极限施压套路,尤其是11日公布的美国2020财年国防授权法案强化了对中企的禁令,说明美方持续压制防范中国贸易的态度并没有什么改变。这都将进一步打击双方谈判的信任和共识。 因此,对于资本市场而言,尽管A股受外部贸易协议影响已越来越小,但协议究竟是否、或者如何“落地”,仍然是个不能忽视的“扰动因素”。

                                 
【博览财经分析】隔夜美股扭转盘中颓势大幅收涨,道指创盘中新高收盘涨逾220点,标普纳指均创历史最高收盘纪录;
主要的刺激来源,估计就是特朗普在其推特上“官宣”了相关贸易谈判的进展情况,他释放了一个非常强烈的乐观预期,称“贸易协议即将达成”。
稍早前,中国商务部称,中国希望与美国的贸易谈判尽快取得各方都满意的结果。并且,作为推动谈判的诚意表态,目前国务院关税税则委员会,正在根据相关企业的申请,有序开展大豆、猪肉等商品加征关税排除工作。
虽然双方都释放出“相向而行”的积极信号,但笔者个人担心的是,虽然中国表达了足够的诚意,但从各种迹象来看,中美在此前市场预期的12月15日前正式达成第一阶段贸易协议,似乎都不太可能了。
我们看到,中方在表达谈判诚意的同时,再次强调了必须以平等和相互尊重的原则推进谈判和磋商的原则,但完全没有谈及所谓的签约时间表的问题,表现的非常淡定。此前在外交部例会上,华春莹还明确表示,我们不会为达成或不达成协议设定时间期限。
而从美方的各种举动来看,其此前接连通过干涉中国内政的法案、在北约峰会上试图绑架盟友共同反对中国、对多国再度开打贸易战,特朗普又在贸易协议签署问题上反复无常,都说明了美方还在玩极限施压套路,尤其是11日公布的美国2020财年国防授权法案强化了对中企的禁令,说明美方持续压制防范中国贸易的态度并没有什么改变。这都将进一步打击双方谈判的信任和共识。
因此,对于资本市场而言,尽管A股受外部贸易协议影响已越来越小,但协议究竟是否、或者如何“落地”,仍然是个不能忽视的“扰动因素”。
中国淡定:对贸易协议何时签没时间表,原则不会动摇
据彭博新闻社网站12月9日报道,商务部部长助理任鸿斌12月9日在北京对记者说:关于中美经贸合作,大家都知道,我们的态度和立场是一贯的,中美经贸合作的本质是互利共赢的,合则两立,斗则俱伤。我们希望双方本着平等和相互尊重的原则推进谈判和磋商,也照顾到彼此的核心关切,尽快取得各方都满意的结果。”
而商务部发言人上周说,中美双方一直保持密切沟通,如果双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。他没有透露更多细节。
此前12月4日的外交部例会上,针对有记者问,特朗普称并不介意等到明年美国大选后再签署美中贸易协议。请问中方对此有何评论?如何评价目前中美贸易磋商进程及气氛?
当时华春莹表示,我们不会为达成或不达成协议设定时间期限。我们的态度一贯而明确,磋商必须基于平等和相互尊重,结果必须是互利共赢、为双方所接受的。我们希望美方有些人能够更多地去倾听人民的呼声。
美国新的施压之举:2020财年国防授权法案强化对中企禁令
当地时间12月11日,美国众议院将表决金额高达7380亿美元的“2020财年国防授权法案”。据《华尔街日报》消息,美国参众两院军事委员会负责人已经达成共识,将在法案中明确,禁止使用联邦资金购买中国巴士车和列车,但禁令不涉及现有合同。相关产品都涉及美国地方交通运输部门,其中大约三分之一的资金支出都仰赖于联邦政府拨款。
商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所认为,美国此时推出禁令,正值中美经贸磋商达成第一阶段协议前夕,美国希望能够给自己增加谈判砝码,给中国施加压力。此外,美国大选正如火如荼举行中,一些政客为给自己拉选票,往往会打出中国牌——这都给中美贸易谈判带来变数。
尽管禁购中国列车和巴士,势必影响美国工人就业,但国防授权法案的相关条款还是受到美国一些政客的支持。美国白宫行政管理和预算局此前也向国会递送了一份官方声明,表示白宫支持这一条款。这些政客认为,禁令能“保护美国产业免受获得中国政府补贴的竞争对手侵害”。他们还扬言,中国客车和列车上的摄像头、位置跟踪器和其他设备,可能为中国提供所谓“监视和战略信息”。
从华为到无人机,到现在的中国列车、电动巴士,显然美国正在下一盘大棋,其最终目的是妄图打压中国高端制造业的成长空间!这也说明,美国对中国的防范、施压、干预态度从来没有改变。这种美国政府根本上的态度原则,
此前,特朗普已在协议问题上反复变脸
在11月末还口口声声说“中美贸易协议第一阶段达成已到最后关头、即将签署”的特朗普,到了12月份就又变脸了。据CNBC报道,12月3日,特朗普在伦敦对媒体直接表示,并不急于解决全球范围内的贸易纷争问题,2020年大选之后可能是解决这些问题的良机。
另外,在特朗普此前的发起的,包括但不限于针对中国在内的全球贸易战,在平静了一段时间后,进入12月份似乎又有重新开打的架势。且这次是直接针对的相比于中国而言,与美国关系更近一些的巴西和阿根廷等拉美国家,以及法国,并且将其他一些欧洲国家也列入了高风险调查名单。包括:宣布将立即“恢复”对从巴西和阿根廷进口的钢铝产品加征关税;向香槟、奶酪、手提包等价值24亿美元的法国输美产品加征最高达100%的关税;并正在考虑对奥地利、意大利和土耳其的数字服务税启动“301调查”。这使得此前一度乐观的全球贸易环境预期急转直下。
因此,市场开始担心,特朗普连对与其外交关系尚好的邻国及盟友都是如此,恐怕此前宣称即将要签署第一阶段协议的中美贸易谈判会再出现反复。
不过,一个似乎可视为希望的是,路透社12月4日援引熟悉贸易谈判人士的话说,曾协助推动达成《美墨加贸易协定》的库什纳,近两周来在中美贸易谈判中的直接参与越来越多。据悉,作为特朗普的女婿兼白宫顾问,贾里德·库什纳涉足美国不少重要事务的决策,在美中努力达成第一阶段贸易协议之际,他的一个新角色被曝光——美中贸易谈判官员。一名白宫官员证实了库什纳的参与,但不愿就其对谈判的影响提供具体细节。
而且白宫官员对于特朗普说的2020年再解决贸易纷争,也很快公关说,那不能代表他的正式态度。
特朗普自己隔日也称与中国的贸易“磋商进行得很顺利,我们将拭目以待,看会发生什么”。
无论贸易协议签署与否,中方都将按部就班扩大对外开放
报道称,12月9日的新闻发布会是为了讨论中国推进“贸易高质量发展”的努力,这是一项包括10个部分的新计划,中国将试图通过它来升级本国的贸易经济。中国发布的一份文件称,扩大开放将是贸易高质量发展的关键组成部分。
任鸿斌表示,中国将“认真落实”外商投资法,放宽外资市场准入,鼓励外资投向新兴产业和高新技术。
路透社报道还注意到,中国商务部发言人高峰5日在商务部新闻发布会上透露,中国参与的另一个多边贸易机构——区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)谈判时称,法律文本审核已于本周启动,各方正在印尼首都雅加达开展这项工作。各方将继续与印度保持联系和磋商。他并透露,目前外商投资法实施条例公开征求意见已经结束,将进一步完善实施条例草案,推动尽快出台。
总结
中方现在的态度是:表达自身的贸易谈判诚意;但坚持原则不变;对谈判结果做好成与不成两种准备;按部就班推动中国经济转型、对外开放和对全球多边贸易的支持;做好打贸易持久战的准备。
因此,对A股而言,对贸易因素越来越脱敏,反而在吸引外资上越来越有成效。所以,A股投资者期待1215日前贸易协议达成。但同时更加重视北上资金等外资是否会持续流入A股。




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