【大智慧ACE破解ace】《半年线考验将至，把握低位补涨机会！》周三（12月11日），大小盘指数表现分化，近期大涨的消费电子板块全线走弱，无线耳机概念领跌，创业板盘中一度下跌逾1%，最终收跌0.91%。银行、券商、钢铁等权重股交投回暖，沪指收盘上涨0.24%，日线八连阳。
整体来看，以消费电子为代表的科技热点开始震荡分化，市场风格逐步向蓝筹权重回归。目前高位科技股整体属于良性调整，并未出现明显的恐慌性抛盘。预计前期涨幅不大的科技细分后市仍有反弹空间。从技术指标来看，沪指临近半年线关口，在目前的成交水平下，短线冲关恐有波折。创业板指在前高附近承压明显，短线仍有调整压力。总体而言，短线市场或继续维持窄幅震荡。
消息面，11月新增社融和新增信贷双双超预期增长，其中企业中长期贷款积极改善，表明经济活跃度有所恢复。在此背景下，央行短期或难以进一步放松货币政策。12月16日央行能否再降MLF利率是重要的观察点，中长期看货币政策偏宽松的趋势不变。对于资本市场而言，经济数据的好转有助于进一步强化经济阶段性企稳预期，提振市场信心。
值得注意的是，中央经济工作会议有望在近期召开，届时会议对来年经济的前瞻性部署或将给市场带来新的预期指引。
总之，存量博弈背景下，沪指在半年线附近有震荡需求，创业板受制于前高压力，预计短期仍有调整。市场总体或将延续窄幅震荡走势。结构性行情下，重点把握低位科技股与低估值周期股的补涨机会。策略上，重点把握消费电子、汽车、传媒、软件、周期。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●“2019·南南人权论坛”凝聚发展中国家人权共识
●2020年铁路春运预计发送旅客4.4亿人次
●世贸组织上诉机构停摆 美阻挠引不满
●美众院司法委员会宣布弹劾总统条款
【重要消息】
●华尔街日报：中美贸易谈判代表计划推迟12月15号关税落实
●市场观望情绪依旧浓厚，存量资金博弈加剧
●央行重申：谨防个别机构冒用人民银行名义发行或推广法定数字货币
●财政部：国有金融企业因增资导致股权变动的须报批
●证监会首设科技监管局 前央行数字货币研究所所长姚前有望出任局长
●北上资金11日净流入23.68亿 恒瑞医药净买入2.74亿
●工信部印发2019年第三批行业标准制修订项目计划
行业概念
1、11月汽车销量继续好转 强势车企迎配置良机
相关上市公司：长城汽车（601633）、长安汽车（000625）
2、韩国将对加密货币征收资本利得税 区块链加速落地
相关上市公司：科达股份（600986）、易见股份（600093）
3、国网重磅文件出台 电力物联网喜迎大礼包
相关上市公司：远光软件（002063）、国电南瑞（600406）
4、11月经济金融数据均有所回暖 周期股获得提振
相关上市公司：北新路桥（002307）、新疆交建（002941）
个股情报
新股：聚辰股份
可转债申购：新北转债
可转债上市：常汽转债
晚间私募传闻：
中海达：室内定位产品已应用在监狱管理等多个领域
佳禾智能：多款TWS耳机的出货量迅速加大
辉隆股份：长三角一体化对公司经营影响积极
当升科技：将继续加大海外高端客户的开发力度
定增&重组
天瑞仪器：重组事项获证监会无条件通过
高新兴：终止筹划发行股份购买资产事项
三一重工：拟39.80亿元收购三一汽车金融有限公司91.43%股权
香飘飘：公开发行可转债申请获得证监会核准批复
博天环境：终止重组事项、定增事项与股权激励计划
金银河：公开发行可转债申请获证监会核准批复
多伦科技：拟收购车辆检测站55%股权
东风股份：公开发行可转债申请获证监会核准批文
业绩与分红
增持&减持
北京文化：大股东华力控股被动减持0.74%股份
诺力股份：高管张科方面拟合计减持不超1.944%股份
科恒股份：股东新鑫时代拟减持不超2.71%股份
五洋停车：实控人拟大宗交易减持不超2%股份
两市涨跌不一 汽车板块走强
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天涨跌不一，沪指收涨0.24%，创业板指收跌0.91%。
2、胎压监测、汽车整车、银行、钢铁等板块领涨，无线耳机、养鸡、消费电子、国产软件等板块跌幅靠前。题材股维持局部活跃，汽车板块领涨，个股跌多涨少，成交量较昨日持平。
3、近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈，包括PMI超预期驱动短期资金“返场”，以及外资主动持续流入。考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰，预计资金博弈的性价比将显著降低，市场韧性将减弱，建议继续坚持配置低估值品种。
【今日头条回顾】
事件：据中国日报网，楼市调控松绑，江苏张家港接力最新一棒。12月10日消息报道称，当地执行两年多的房产限售举措已经取消，尽管没有正式发布公文，不过张家港不满2年的房产已可以正常过户。
点评：
整体看，今年四季度以来，有超过10座城市进行了房地产政策调整，“松绑”成为多数城市的调整主轴。
分析认为，张家港取消限售政策在意料之中，成交量下滑是其取消限售的主要原因。数据显示，今年前11月，张家港商品住宅成交量为161万平方米，同比下降24%，成交均价为14498元/平方米，同比上涨15%，可以看出，张家港正稳步呈现量跌价升的态势，也从侧面反映出其楼市交易并不活跃。
而从全国范围内看，今年10月份，海南、南通、天津、南京六合等地区纷纷调整了落户政策或人才购房政策，在不违背“房住不炒”的原则之下，各地纷纷以“人才引进”的名义对限购政策进行松绑。
展望后市，房地产市场仍将以稳地价、稳房价、稳预期为目标，但在经济下行压力下，此前过于收紧的限购、限价政策面临边际性调整的需要，可以发现10月以来政策边际调整的城市明显增多。如果局部出现过热或者下行压力过大，“一城一策”调控都将具体落实与跟进，部分区域市场或迎改善。
具体到A股上，房企融资政策或已见底，随融资政策边际宽松、及销售回款的明显回升，地产资金面得到缓解，后续优质房企将持续受益。
【复盘总结】
观点：指数维持区间震荡
1.创业板1750技术压力再次显现
2.市场偏好小幅回升
3.年末流动性窗口依旧需要消化
题材方向：科技股、军工、黄金
【涨停分析】
2019年12月11日，两市共45只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少3只。三大指数全天涨跌不一，沪指收涨0.24%，创业板指收跌0.91%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
经济预期向好，银行股或随风而动！
【题材前瞻】 银行 政策评估：★★★★☆ 2019年前三季度上市银行归母净利润同比增长6.79%，累计利润增速创下近五年来的新高。明年上市银行将“量增价减”，非息业务收入和拨备反哺将保持利润增速稳中向好。银行板块通常跟随基本面预期而动。11月PMI环比回升明显，经济阶段性企稳预期升温，银行股估值具备修复空间。 市场评估：★★★★☆ 指数上行承压，低估值板块具备修复潜力。 强势龙头：常熟银行（601128） 公司是资本市场较为熟知的小微标杆行，依托客户经理对小微客户的了解，实现较高的贷款利率和很低的不良率，ROE居上市农商行前列。公司小微信贷模式逐步经受市场考验，与大行小微客户重合度较低，受冲击小。 操作策略：天风证券廖志明在《业绩靓丽，小微领跑》（2019-10-26）一文中给予 买入 评级。预期价格为 10.46元。 风险提示：江苏区域经济大幅下行，小微不良大量爆发等风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
数字货币渐行渐近，金融IT行业如何受益？
据媒体报道，由人民银行牵头，工、农、中、建四大国有商业银行，中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。 申港证券认为，法定数字货币使用场景、账户体系和信息传输等环节的技术特点有望对现有的金融IT架构产生深远影响。二元体系框架下，银行核心系统面临升级改造需求。同时底层架构的全面升级将驱动安可行业发展。 投资观点： （1）央行数字货币采用央行-商业银行二元体系（华泰证券《计算机软硬件行业：解析央行数字货币》-20191117） 央行的数字货币的发行采用央行-商业银行的二元体系，中心化的管理方式，以账户松耦合的形式实现可控匿名。数字货币系统由中央银行数字货币系统、商业银行数字货币系统以及认证系统构成，服务于法定数字货币的发行、流通、管理、回笼，投融资和银行间结算等六个环节。 央行数字货币的核心技术分为安全技术，交易技术和可信保障技术三类。安全技术通过加解密技术、安全芯片技术、防重复交易等技术，保障数字货币交易中的安全性与真实性。交易技术为数字货币业务各个环节提供在线和离线两种不同的技术解决方案，使交易不受网络条件的限制。可信保障技术作为平台接口，为数字货币参与方提供应用相关的各项服务。 （2）金融IT行业深度受益于数字货币发行（申港证券《计算机行业研究周报：法定数字货币对金融IT行业的潜在影响分析》-20191208） 1）银行核心系统面临升级改造需求。在二元架构下，货币的兑换、查询和交易将形成分布式与中心化混合的架构，商业银行节点需要通过访问央行来获得相应的数据，实际形成了一套以央行为核心的账户体系。商业银行的核心系统也需要对应做出调整和升级。 2）安全认证与加密需求。随着《密码法》的推出实施，节点之间的通信有望通过国密的一系列标准实现加密。未来从事加密技术，提供从硬件到软件的服务商有望受益金融IT行业新需求。 3）底层架构的全面升级驱动安可行业发展。法定数字货币的深层次技术意义在于通过搭建不可篡改的分布式底层架构，实现系统层从传统架构向区块链架构的演进，在演进的过程中势必会产生大量的软硬件更新需求，会为包括金融IT在内的安全可控行业产业链公司带来广阔的发展空间，从事国产服务器研发、中间件及操作系统研发的龙头公司有望持续受益。 相关标的（天风证券《周观点：定量测算数字货币产业链机会，再融资宽松利好细分龙头》-20191110）：格尔软件、长亮科技、数字认证、神州信息、科蓝软件。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
先进封测全球领导者，大客户新品放量带来显著增量！
战略方向：公司主营业务为集成电路封装与测试，公司目前拥有的封装技术包括Bumping、WLCSP、FC、BGA、SiP 等先进封测技术，QFN、QFP、SO 等传统封装技术以及汽车电子产品、MEMS 等封装技术，测试技术包括圆片测试和系统测试等，相关的产品和技术广泛应用于高端处理器芯片（CPU 、GPU）、存储器、物联网、功率模块和汽车电子等领域。历经多年的技术积累和市场开拓， 公司目前已稳居中国前三大和全球前十大集成电路封测企业之列，2018 年营收增速在全球前十大封测公司中排名第二，市场领先地位显著。 2018年，公司实现营业收入72.23 亿元，同比增长10.79%，归母净利润 1.27亿元，同比增长 3.94%。2019 年前三季度，公司实现营业收入 60.55 亿元，同比增长 10.48%，归母净利润亏损2733.04万元，同比下降 116.98%。2019 年下半年以来，公司国内及海外客户的订单开始大幅增长，2019 年第三季度公司实现归母净利润 5031.01 万元，同比下降幅度显著收窄，环比改善显著。未来随着5G 和晶圆厂建设推动的封测需求回升以及公司市场拓展和新品研发的稳步推进，公司业绩有望恢复增长。 投资要点： （1）受益 5G半导体升级和晶圆厂建设的推动，封测市场稳步增长（东吴证券） 受到存储器、高性能处理器等半导体芯片应用需求的增长和半导体制造规模不断扩张的驱动，封测市场规模稳步增长。根据 Yole 的数据，2018 年全球封测市场规模达 560 亿美元，同比增长 5.07%，其中，中国市场增速显著高于全球水平，根据中国半导体行业协会数据，2018 年中国封测市场规模约 2193.90 亿元，同比增长 16.10%，并且未来有望保持稳步增长。 5G 的高速特性将显著提升终端设备的数据吞吐量，不论是数据缓存还是存储都需要配套更大容量的存储芯片，大容量存储技术需要依托 3D TSV 等先进封装工艺实现芯片尺寸的微型化，随着存储芯片朝大容量的方向不断升级，相关封测技术的应用场景有望进一步拓宽。 （2）晶圆厂建设力度不断加强，有望带动下游封测产业需求增长（东吴证券） 我国在半导体制造领域持续加大建设力度，承接全球半导体产业向大陆的转移，根据 SEMI 的数据，在2017~2020 年间，全球将有62 座新建晶圆厂投入营运，其中中国大陆建设晶圆厂 26座，占比达42%。随着我国晶圆制造产能的持续释放，也有望带动下游封测产业环节的需求增长。 （3）先进封装领先优势显著，充分受益下游客户新品放量（国盛证券） 公司封装技术水平和研发实力居于国内同业领先地位，在国内封测企业中率先实现 12英寸28纳米手机处理器芯片后工序全制程封测技术的大规模生产， 产品覆盖Bumping、CP、FC、FT、SLT 等多种封装技术。2016年，公司在国家集成电路产业基金的支持下并购AMD苏州及AMD槟城各85%股权，通过本次并购，公司与AMD深度绑定，双方在业务方面的深度合作由 3年延长至 5 年，双方合作范围进一步拓展，在现有封装及成品测试的基础上，增加 Bumping、晶圆测试、减薄等环节，为 AMD 提供一站式封测服务，目前，公司已承接了 AMD 约90%的芯片的封测业务，双方的协同效应显著。 2019年上半年，通富超威苏州、通富超威槟城销售收入实现同比32.16%的高增长，未来AMD微处理器产品的规模化量产以及市场占有率的提升，有望进一步带动公司封测需求的增长，从而持续增厚公司业绩。 核心逻辑（东吴证券）：预计公司2019-2021年营业收入分别为80.76、99.76、115.85亿元，增长 11.8%、23.5%、16.1%；2019-2021年归母净利润分别为 0.51、4.12、8.04亿元，增长-59.4%、699.3%、95.4%，实现 EPS 为 0.04、0.36、0.70 元，对应PE为289、36、19倍。参考可比公司估值以及公司在未来的业绩弹性，给予公司 2020年60倍目标PE，目标价21.60元，给予“买入”评级。
热点聚焦
江苏张家港取消限售令，楼市调控延续边际性宽松
※外围市场 1、据新浪网，韩国政府正准备采取法律手段，对出售加密资产所得的资本收益征税。针对数字资产交易的专门立法预计将在2020年的税收季节出台。 评估：韩国一直是最活跃的加密货币投机市场之一。一旦法律要求对资本收益征税，韩国民众可能不得不提供加密货币交易的详细历史，这也意味着匿名交易的终结。从技术层面来看，区块链有望应用于数字货币的产生、流通、清点核对及消亡全过程登记，建立集中/分布相对均衡的簿记登记中心。具体到A股上，区块链正得到越来越多的官方认可，应用落地有望加速，行业前景乐观。
※政策风向 1、据广电总局，十二月份第二批国产网络游戏版号核发名单日前出炉。本次共有32款游戏过审，全部均为手游。其中腾讯《我叫MT自走棋》、网易《有杀气童话2》等均顺利取得版号。 评估：从行业层面来看，年初游戏版号发放恢复后，国内游戏行业增速回暖，手游市场是行业增长的最大动力，手游行业前三季度收入同比增长14.8%。展望后市，高速的5G将解决困扰云游戏发展的网络瓶颈问题。5G超低时延的特性使得云游戏在移动端的普及成为可能。具体到A股上，云游戏时代，游戏终端将不再受限，而画面表现力等环节将成为玩家更为关注的重点，行业中游戏研发技术储备丰富、具备大型PC或主机游戏研发经验的龙头企业有望抢占更多市场份额。 2、据中国日报网，楼市调控松绑，江苏张家港接力最新一棒。12月10日消息报道称，当地执行两年多的房产限售举措已经取消，尽管没有正式发布公文，不过张家港不满2年的房产已可以正常过户。 评估：分析认为，张家港取消限售政策在意料之中，成交量下滑是其取消限售的主要原因。数据显示，今年前11月，张家港商品住宅成交量为161万平方米，同比下降24%。整体看，今年四季度以来，有超过10座城市进行了房地产政策调整，“松绑”成为多数城市的调整主轴。展望后市，楼市“三稳”政策目标不变，但在经济下行压力下，此前过于收紧的限购、限价政策面临边际性调整的需要。如果局部出现过热或者下行压力过大，“一城一策”调控都将具体落实与跟进，部分区域市场或迎改善。 3、从国家电网获悉，备受业界关注的《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》日前已经下发。文件显示，2020年将是泛在电力物联网建设“三年攻坚”的突破年，对如期完成“初步建设泛在电力物联网”的目标至关重要。 评估：根据国家电网2019年10月份发布的《泛在电力物联网白皮书2019》，泛在电力物联网的建设分为两个阶段。第一个阶段，到2021年初步建成泛在电力物联网。第二个阶段，到2024年建成泛在电力物联网。由此可见，未来五年将是我国泛在电力物联网建设的集中建设期。从受益节奏来看，首先是具备泛在整体解决方案综合实力的企业，其次是传感监测及信息化等二次设备企业，最后为聚焦泛在平台建设与应用场景的相关企业。
※关联市场 1、周三，沪指收涨0.24%收获8连阳，无线耳机概念股全线走弱。 评估：整体上，沪指持续窄幅震荡，深成指和创业板指表现疲弱，大盘股整体优于中小盘股，存量资金博弈加剧，结构分化较为严重。科技股在经历几日的强势后今日普遍面临回调，沪指在2920点附近反复震荡，承压明显，钢铁、房地产、汽车和证券等周期性行业的投资标的出现明显的回暖迹象。适当关注受重磅会议相关消息利好的大基建和房地产板块以及弹性较强的证券板块。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出193.59亿元
12月11日，截止收盘，两市机构资金合计净流出193.5931亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：银行（17.4亿）、民航机场（1.82亿）、船舶制造（1.37亿）、安防设备（1.33亿）、玻璃陶瓷（7103万）； 机构重点抛售：电子元件（-70.1亿）、电子信息（-23.3亿）、软件服务（-16.2亿）、农牧饲渔（-9.60亿）、通讯行业（-9.53亿）； 个股方面，12月11日机构净流入前五的股票分别为：邮储银行（7.72亿）、四方精创（2.20亿）、兴业银行（2.05亿）、平安银行（1.89亿）、数码科技（1.87亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-5.22亿）、三安光电（-5.08亿）、五粮液（-4.39亿）、TCL集团（-3.85亿）、歌尔股份（-3.42亿）。
翔港科技子公司取得化妆品生产许可证
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周371只股被机构给予买入评级，其中53股被给予明确上涨上升空间。其中徐工机械目标涨幅最大，预计目标价7.79元，涨幅65.04%；明阳智能紧随其后，预计目标价18.92元，涨幅52.7%。
投资日历
12月12日投资日历
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发表于 2019-12-12 08:55:08
