《大智慧AI研究度活跃度破解》周二（12月10日），沪深两市震荡走高，科技股持续走强，无线耳机、胎压监测、国产芯片、智能穿戴等概念大涨，科创板个股全线爆发。传媒股亦交投活跃。养殖、大金融、农业等板块领跌。沪指收盘七连阳，创业板指逼近年内高点。市场风险偏好持续回升。
整体来看，科技股在短线分化后再度领涨，成为市场人气的绝对引领，预计短线结构性机会继续围绕科技题材演绎。从各大指数来看，沪指收出难得的七连阳，指数重心小幅抬升，5日均线金叉10日均线。不过上方半年线压制仍在，叠加权重股持续调整，预计沪指短期以窄幅震荡为主，向上突破的难度较大。创业板强势反弹，成交量稳步放大，不过创业板指临近前期高点，预计会有波动。总体而言，后市指数或继续维持缓修复的节奏，短期内大幅反弹的可能性不大。
消息面，11月CPI同比增长4.5%，创2012年2月以来新高。11月CPI持续上涨主要还是受猪肉价格带动。虽然目前肉价有回落态势，但行业供给短缺状况未改，叠加去年低基数，预计12月CPI同比或继续上行。不过A股投资者对此已有所预期。鉴于目前的通胀主要是由猪肉涨价引起的结构性通胀，不会成为货币政策的核心掣肘。目前经济下行压力仍大，中长期货币政策仍将保持中性偏松局面。短期内货币政策预计仍维持稳健。
总之，沪指上方面临多条均线压制，预计窄幅震荡格局难改。而创业板临近年内高点，后市或以缓修复为主。机会上，预计短线结构性机会继续围绕科技热点演绎。策略上，重点把握消费电子、汽车、传媒、软件、周期。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●第八次中日韩领导人会议将在成都举行
●农业农村部：全国生猪存栏止降回升
●11月全国居民消费价格同比上涨4.5%
●全球能源互联网积极应对气候变化
【重要消息】
●11月新增人民币贷款13900亿人民币，好于预期
●11月新能源汽车销量同比下降43.7%
●中国11月社会融资规模增量1.75万亿元，预期1.5万亿元，前值6189亿元
●新一批中央储备冻猪肉投放竞价交易 将出库4万吨
●北向资金10日净流入29.54亿元 连续19日净流入
●证监会同意兴图新科电子、八亿时空液晶科技科创板IPO注册
●农业农村部：预测2019/2020年度大豆进口8768万吨 调增148万吨
行业概念
1、realme首款真无线耳机外观公布 舆情催化板块活跃
相关上市公司：立讯精密（002475）、漫步者（002351）
2、我国首套柔性OLED机器人成功应用 国产替代提速
相关上市公司：长信科技（300088）、华映科技（000536）
3、CPI破4符合预期 短期内货币政策仍维持稳健
相关上市公司：上峰水泥（000672）、建科院（300675）
4、深圳上线区块链电子证照平台 产业前景可期
相关上市公司：易见股份（600093）、智度股份（000676）
个股情报
新股：甬金股份、中新集团
可转债申购：先导转债
可转债上市：福特转债、白电转债
晚间私募传闻：
格力电器：重视海外市场拓展 产品远销160多个国家和地区
全志科技：现有芯片产品和解决方案已经在多个种类的AI应用场景中落地
中颖电子：锂电池管理芯片在知名品牌客户端已实现小量销售
长青股份：对氟磺胺草醚的前景持乐观态度
定增&重组
同济堂：拟2.7亿元收购四川贝尔康医药60%股权
爱康科技：拟定增募资不超13亿元
业绩与分红
增持&减持
畅联股份：股东东航金控计划减持不超0.95%股份
新通联：实控人一致行动人拟减持1%股份
天际股份：控股股东拟减持不超3.98%股份
亚泰国际：股东亚泰中兆拟减持不超2.13%股份
两市低开高走 科技股全线爆发
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天低开高走，沪指收涨0.10%，创业板指收涨0.75%。
2、胎压监测、无线耳机、半导体、柔性屏等板块领涨，养鸡、猪肉、银行、钢铁等板块跌幅靠前。题材股表现活跃，科技板块全线走强，个股涨跌对半，成交量有所放大。
3、消息方面，中央政治局会议定调仍以稳经济为主，11月贸易数据整体较平稳，而MOM政策出台有利于引导长期资金入市，叠加 北上资金持续净流入，预计市场仍有望延续震荡企稳态势，关注板块轮动节奏及量能变化。
【今日头条回顾】
事件：据国家统计局，11月CPI同比增长4.5%，创2012年2月以来新高，预期增长4.2%，前值增长3.80%；11月PPI同比下降1.4%，预期降1.5%，前值降1.6%。
点评：
猪肉大涨推动CPI同比涨幅创近八年新高，但受内需推动，PPI同比降幅缩窄。
具体来看，11月CPI持续上涨主要还是受猪肉价格带动，并带动其它肉类价格上涨，由于猪肉饲养供应有一定的生产周期，虽然目前肉价有回落态势，但在供给短缺没有完全解决前这一因素还会是推升CPI上涨的主因，叠加去年基数非常低，预计12月CPI同比或继续上行，在高位还将持续一个季度左右。
而PPI降幅缩窄，下旬开始明显反弹，反映需求对价格的提振作用从下旬开始增强。11月制造业PMI回升至荣枯线以上，其中生产指数和新订单指数均明显回升，反映国内供需均在改善。由于去年基数低，12月PPI降幅或持续缩窄。
展望后市，总需求增长才是衡量通胀走势的有效指标，考虑到核心通胀率仍低，经济下行压力仍大，中长期货币政策仍将保持中性偏松局面。短期内货币政策预计仍维持稳健，主因仍在于高通胀掣肘及可能的财政政策前置发力。
具体到A股上，由于11月工业品价格高频数据下旬开始明显反弹，主要受基础设施投资加快推动，相关基建概念值得留意；另外，短期内CPI超预期上涨，或将在情绪上利好农业板块。
【复盘总结】
观点：指数维持区间震荡
1.科创板全线爆发接力市场情绪
2.量能温和放大有利市场偏好的修复
3.创业板前高压力依旧是短期盘面分水岭
题材方向：科技股、军工、黄金
【涨停分析】
2019年12月10日，两市共48只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加12只。三大指数全天低开高走，沪指收涨0.10%，创业板指收涨0.75%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
芯片需求火爆，封测行业迎业绩高峰！
【题材前瞻】 半导体（封测） 政策评估：★★★★☆ 下半年以来，Nor flash、ETC、指纹、摄像头（CIS）、矿机、手机等芯片产品的订单持续火爆，导致国内晶圆厂产能紧张，下游的各大封装厂也都是“满产”的状态，甚至需要排队一个月。在智能手机、无线耳机等消费电子领域对需求不断高涨的助推下，封测行业有望迎来较确定的业绩高峰。 市场评估：★★★★★ 行业高景气，板块个股持续走高。 强势龙头：晶方科技（603005） 公司专注于传感器先进封装优质赛道，三季度产能满载，工艺水平与设备利用率显著提高，单季毛利率与净利率均实现飞跃，扣非后归母净利润同比增速高达478%。公司拥有国内稀缺的12英寸晶圆级封装产线，未来持续受益本土半导体先进制程的产能释放。 操作策略：长城证券邹兰兰在《行业回暖带动盈利能力显著提升，业绩拐点清晰》（2019-10-28）一文中给与强烈推荐评级。 风险提示：下游市场开拓不及预期；封测行业回暖不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
贺岁档提前开启！影视行情可期否？
猫眼电影数据显示，截至12月6日22点41分，2019年全国电影总票房正式突破600亿大关，这也是内地年度票房历史第二次冲破600亿大关，比去年提早24天。 国信证券认为，春节档票房呈波动式上升趋势，2020年有望在踩稳低基数的基础之上，依托题材多元性、热点时效性以及影片制作优质性等实现票房新突破。 投资观点： （1）春节档亮点十足，低基数下票房市场有望实现较高增速（国信证券《2020春节档前瞻：优质内容提升观影热度，低基数下有望迎来高增速》-20191129） 截止目前，2020年春节档定档影片数量为9部。其中《唐探3》依托系列IP高口碑及观众基础，猫眼想看人数已达69万人。《姜子牙》作为“神话三部曲”之二，有望接棒《哪吒》延续国产动画票房之高潮。《中国女排》主旋律热点吸引力十足。总体而言，2020春节档影片题材受众广、热点多，主创团队口碑积淀稳固，影片高质量预期将成票房主要驱动力。 2013-2018年春节档票房经历了迅速增长阶段，在此之上2019年春节档收获票房58.3亿元，较2018年仅微增1%，市场调整效应明显。回顾近年来表现，春节档票房呈波动式上升趋势，2020年有望在踩稳低基数的基础之上，依托题材多元性、热点时效性以及影片制作优质性等实现票房新突破。 （2）监管体系定型，利于估值稳定（华泰证券《2020年年度策略：春风已至，静候花开》-20191201） 作为涉及意识形态的行业，政策监管口径是影响传媒行业发展的重要因素。近年来，影视行业主要从行业风气和内容题材为两条主线进行监管。 一方面，限薪令对天价片酬进行治理，《关于严格执行电视剧网络剧制作成本配置比例规定的通知》，严格执行限薪政策，全部演员总片酬不超过制作总成本40%，否则暂停剧目播出。另一方面，对内容题材的监管更加规范，决策层强调，对内容题材的监管要立足新时代，杜绝丑化经典，力戒浮夸。在此基础上，2019年对内容题材的要求更加贴近时代主题，并有机结合传媒创新技术进行创作。 经过近两年的监管，整体监管体系已经基本建立，行业对政策预期进一步明确，产业链上下游要素的价格逐步回归理性，随着政策框架体系的建立，行业将会进入新的发展时期，对应板块估值受到政策监管影响的可能性也将大幅降低，有利于整体板块的配置。 相关标的（国信证券《2020春节档前瞻：优质内容提升观影热度，低基数下有望迎来高增速》-20191129）：光线传媒、中国电影、万达电影、横店影视。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
重卡国之重器市占率持续向上，经营趋稳有望迎估值中枢上移！
战略方向：中国重汽的前身是济南汽车制造厂，于 1960 年成功生产了我国第一辆重型卡车黄河牌JN150 载货车，是我国重卡的发源地。与世界著名重卡制造商曼公司形成战略合作，引进吸收斯太尔及曼的技术，打造 SITRAK、HOWO、斯太尔、HOHAN 四个系列产品，满足不同客户需求，覆盖轻中重卡车全系列。目前，公司销量稳定在行业前三位，是重卡行业龙头企业。 公司的主营业务主要可以分成四个部分，重卡、轻卡、发动机及财务，其中重卡、轻卡与发动机是公司的主要的收入来源，2018 年，重卡的营业收入比重占到 64.4%。但从各分部盈利水平看，发动机与重卡的经营溢利占到公司总经营溢利的 80%左右，是公司的主要盈利来源，发动机的盈利水平在整个卡车产业链中最高，2018年，发动机的经营溢利率为15.7%，而轻卡与重卡的经营溢利率分别为3.3%与4.6%。 投资要点： （1）重卡行业将持续景气，蓝天保卫战加速国三重卡替换（天风证券） 我们发现物流重卡的保有量在持续提升，因此存在新增需求，给重卡提供了成长性，而工程重卡的主要是更新替换需求。通过保有量测算，我们认为今明两年重卡的销量依然能维持在100 万辆以上，行业不会出现市场上担心的断崖式下跌，预期差仍较大。同时蓝天保卫战继续推进，补贴+限行加速国三重卡替换。随着蓝天保卫战继续推进，部分城市陆续公布一些政策措施，主要通过区域限行、时间段限行等方式来限制国三车的使用。叠加各地国三重卡报废补贴政策陆续推出，加速重卡更新替换，将有力支撑今明两年销量。 （2）搭载潍柴发动机，未来市占率有望进一步提升 （天风证券） 工信部发布的新产品目录中，出现了搭载潍柴发动机的重汽重卡和轻卡，双方的业务往来在加速，未来伴随重汽更多的产品开始搭载潍柴发动机，客户多了一个选择，公司的重卡和轻卡市场竞争力将增强，市场份额也将随之提高。 （3）轻卡板块是未来重汽的新增长点，海外出口继续强势（华西证券） 轻卡行业销量近两年保持良好的上涨势头，但目前行业的集中度依然较低，远不如重卡行业的集中度，随着排放标准的升级，行业壁垒增大，重汽的市占率大概率能上升。公司在海外市场取得新突破，18 年出口销量为3.6万辆，是近些年的新高。 核心逻辑（太平洋证券）：我们预计公司2019年/2020年营收分别为383.12亿元/395.60亿元，归母净利润分别为10.42亿元/12.26亿元，对应估值分别为11倍/9倍，给予“买入”评级。
热点聚焦
CPI破4符合预期，短期内货币政策仍维持稳健
※经济数据 1、据央行官网，中国11月新增人民币贷款1.39万亿元，预期1.2万亿元，前值6613亿元；11月M2货币供应同比增长8.2%，预期增长8.4%，前值增长8.4%。 评估：11月央行超额续作MLF，同时，下调MLF、OMO利率各5BP，显示货币政策加码，银行体系流动性保持合理充裕，加上季节因素，信用创造恢复，新增信贷增速超预期，带动社融数据回暖。由于没有地方债拉动，以及非标收缩幅度可能更大，M2同比增速小幅回落。展望后市，现阶段更关注货币政策的实际取向能否超越当前各类表述的中性预期，16日能否再降MLF利率是重要的观察点。在全球经济普遍回落、各国开启降息潮，以及中国经济延续下行的情况下，货币政策中长期偏宽松的趋势不变。 2、据国家统计局，11月CPI同比增长4.5%，创2012年2月以来新高，预期增长4.2%，前值增长3.80%；11月PPI同比下降1.4%，预期降1.5%，前值降1.6%。 评估：11月CPI持续上涨主要还是受猪肉价格带动，并带动其它肉类价格上涨，由于猪肉饲养供应有一定的生产周期，虽然目前肉价有回落态势，但在供给短缺没有完全解决前这一因素还会是推升CPI上涨的主因，叠加去年基数非常低，预计12月CPI同比或继续上行，在高位还将持续一个季度左右。而PPI降幅缩窄，下旬开始明显反弹，反映需求对价格的提振作用从下旬开始增强，考虑去年低基数，PPI后续降幅或持续缩窄。短期内，货币政策预计仍维持稳健，主因仍在于高通胀掣肘及可能的财政政策前置发力。 3、中汽协公布的数据显示，11月，新能源汽车销量9.5万辆，环比增长9.1%，同比下降43.7%。1-11月，新能源汽车销量104.3万辆，同比增长1.3%。 评估：由于受补贴退坡过渡期结束影响，自2019年7月起我国新能源汽车产销量连续5个月出现同比负增长现象，全年累计销量增速放缓。近日，工信部发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，新规划中提出到2025年动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。分析认为，2025年我国新能源汽车销量有望达到700万辆，2018-2025年复合增长率有望达到27.81%，中期看相关产业链有望持续受益。
※政策风向 1、据新浪网，工信部日前在2019年中国网络安全产业高峰论坛上指出，要持续支持网络安全关键技术手段建设，积极开展5G、人工智能、区块链等新兴重点领域网络安全技术研发布局，构建多领域、多层次的网络安全创新技术体系。 评估：从政策层面来看，2019年5月发布的《信息安全技术网络信息安全等级保护基本要求》国家标准已于2019年12月1日正式实施，标志着“等保2.0”时代正式到来。具体来看，2.0版本将在云计算、大数据、物联网、工业控制系统等新技术新应用方面有涉及，而这些领域将是未来信息安全的增量部分。可以预见，新一轮信息安全的建设浪潮即将来临。随着“等保2.0”进入落地阶段，将助力网络安全行业景气度进一步提升，当下信息安全产业“补短板”空间大而且高成长。 2、据新浪网，12月9日，深圳市统一政务服务App“i深圳”正式发布区块链电子证照应用平台，该平台已实现居民身份证、居民户口簿等24类常用电子证照上链，将减少市民携带纸质证明办事的不便。 评估：深圳市政务发布区块链电子证照应用平台，将为区块链技术在政务服务领域的落地起到重要示范推动作用，区块链技术有望迎来加速落地。产业层面来看，目前我国区块链产业已经初步形成了含基础设施、行业应用和综合服务三大板块的产业生态雏形，区块链技术应用已延伸到数字金融、智能制造等多个领域。根据2019《腾讯区块链白皮书》，我国2018年新增区块链专利已占全球比例的82.1%，显示出产业正处于加速发展中。在政策持续推动下，区块链应用有望迎来加速落地，相关受益概念值得留意。
※关联市场 1、周二，创业板指涨0.75%，科创板个股全线爆发。 评估：整体来看，科技股在短线分化后再度领涨，成为市场人气的绝对引领，预计短线结构性机会继续围绕科技题材演绎。创业板强势反弹，成交量稳步放大，不过创业板指临近前期高点，预计会有波动。总体而言，后市指数或继续维持缓修复的节奏，短期内大幅反弹的可能性不大。策略上，重点把握消费电子、汽车、传媒、软件、周期。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出72.64亿元
12月10日，截止收盘，两市机构资金合计净流出72.6416亿元，61个行业中有11个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电子元件（19.7亿）、医疗行业（2.29亿）、文化传媒（1.31亿）、通讯行业（1.18亿）、酿酒行业（9734万）； 机构重点抛售：农牧饲渔（-19.4亿）、券商信托（-8.38亿）、医药制造（-6.19亿）、银行（-5.88亿）、化工行业（-5.26亿）； 个股方面，12月10日机构净流入前五的股票分别为：N邮储（22.2亿）、三安光电（3.84亿）、士兰微（1.93亿）、欧菲光（1.73亿）、联创电子（1.71亿）； 机构净流出前五的股票分别为：牧原股份（-4.29亿）、中国平安（-3.82亿）、新希望（-3.78亿）、创力集团（-2.47亿）、温氏股份（-2.35亿）。
信雅达向阿里投资转让谐云科技7.45%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周371只股被机构给予买入评级，其中41股被给予明确上涨上升空间。其中伯特利目标涨幅最大，预计目标价33.34元，涨幅60.13%；通富微电紧随其后，预计目标价21.6元，涨幅50.42%。
投资日历
12月11日投资日历
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发表于 2019-12-11 08:58:38
